1. 山寨分化嚴重，有些漲的真不少，但普漲沒有來。 流動性沒有足夠大到能普漲的溢出，大餅沒有突破前高出現主升浪，導致圈外資金流入沒有足夠大也不夠持續。從去年10月至今年4月，穩定幣共增發330億美元左右，在4月開始便停止了，隨後4/5/6月各大項目上線連續吸乾山寨流動性，而4月之前，場內資金伴隨着情緒輪動炒作模塊化，brc20，sol生態，meme，AI等等。
2. 高fdv，低流通代幣飽受詬病，市場選擇meme和土狗進行炒作的本質。 低流通高fdv的情況也是市場自己選擇的，而這一選擇正在被推翻。我剛進圈就經歷了ico時代，當時搞一級和ico並沒有什麼鎖定期，上線便可隨意砸盤，很多那一代的vc靠資源拿到會畫大餅有團隊背景的項目方額度，便可以輕鬆10-100倍，直接自由了。後來市場對這一現象非常噁心，項目方也禁止vc隨意砸盤，出現越來越長的鎖定期也就是現在看到的低流通高fdv，後來這一玩法被sbf搞到了極致。這一輪由於上一輪的刻舟求劍，市場期望山寨季的來臨，加上BTC開始走牛，各個項目一上線便給予了極高的二級fdv估值，導致二級空間被榨乾，轉而寧可去炒作meme。更重要的是，經歷n年的迭代進化，我們並沒有看到區塊鏈項目有很多有實質性的屌東西出現，反而持續看到vc抱團攢局搞出的無數個不明覺厲，實際啥也不是的玩意。因此山寨的估值邏輯正在被重新定義，未來如何定義可能還需要市場更多的k線。
3. 接下來山寨市場怎麼看 我認爲山寨的估值邏輯需要被重新定義，此次下跌便是一個很自然很好的現象，高fdv低流通，那就跌到fdv達到合理的不那麼貴的區間，爲什麼“價值幣”跑輸meme，本質上，還是太貴。短期來看我覺得市場會偏移到真正有硬共識(如btc)，或者硬價值收入(如ldo，13x的市盈)上，而新幣或次新幣經歷一輪價值重塑(跌的便宜了)，產品迭代增長，一段時間的築底洗盤換籌，還是會以分化的形式出現一些明星。至於普漲，那就要看btc能不能到足夠的高度，市場有足夠的拉盤/納新產品/fomo吸引來足夠的圈外流動性。幾大前100市值的meme幣，市值已經不小，預計還是會作爲情緒的晴雨表作爲最佳投機工具。
提個醒，如果你的山寨被套了，短期市場出現超跌反彈注意減倉或清倉觀望，看看市場如何發展，除非你堅信其價值和莊，否則沒必要讓自己那麼不安和焦慮。
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