現在已經進入橫盤整理和下跌的第 15 周，比特幣繼續遭遇拋售。這種情況會持續多久？比特幣最終會扭轉局面並繼續牛市嗎？

長期持有者拿走了一些籌碼

看來，$BTC 的拋售仍在繼續。即使是 $BTC 的長期持有者也在拋售，根據分析師 Willy Woo 的說法，這些長期持有者在牛市的這個階段獲利了結是正常的事情，這也發生在 2017 年和 2021 年的最後兩次牛市中期。Woo 在 X 帖子中說：

OG。他們正在出售

他們擁有的 BTC 比所有 ETF 的總和還要多……多 10 倍。

每次牛市他們都會賣出。

這種模式與創世區塊一樣古老。

比特幣目前接近 2021 年牛市頂部的水平，因此對於一些長期持有者來說，放棄一些籌碼確實是完全合理的。

華爾街的陰謀

然後，據 Woo 稱，華爾街也有陰謀。當機構資金涌入現貨比特幣 ETF 時，比特幣持有者欣喜若狂。價格被推高到 2021 年創下 69,000 美元的歷史新高，如果以之前的牛市爲參考，那麼這個價格可能遠遠提前了。

然而，隨着華爾街的進入，大資金遊戲也隨之而來。就像黃金和白銀的情況一樣，大資金玩家能夠大量押注紙面空頭。大量的紙面空頭頭寸，槓桿率達到極限，足以讓任何市場停滯不前。以下是 Willy Woo 對此的看法：

我們現在已經進入了 BTC 的現代時代。

自 2017 年以來，紙質 BTC 已充斥市場。

期貨市場。

如果你想購買 BTC，以前你必須購買真正的 BTC。

您現在可以購買紙質 BTC。因此，無幣者可以向您出售該紙質 BTC。

你們一起製造了一個合成的 BTC。

比特幣持有者可能會對對衝基金在做空期貨和做多現貨比特幣之間進行套利感到緊張，這是可以理解的。然而，金融分析師詹姆斯·拉維什 (James Lavish) 表示，這種行爲存在風險。他在 Substack 上的最新信息主義者通訊中表示，“市場是雙向的”，如果市場轉向：

價格只會越來越高。越來越高。越來越高。

直到它撕碎你的臉。

因此，做空的對衝基金必須極其謹慎。一旦被套牢，隨後的空頭擠壓將迫使價格進一步上漲。

礦工利潤大幅下降

最後，另一個主要賣家可能是比特幣礦工。自減半以來，礦工的利潤將大幅下降。$BTC 儲備可能會被出售，以便購買最新、最先進的礦機。沒有這些，礦工將會破產，因爲他們將無法保持盈利能力。

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