造成這輪牛市與山寨幣無關的牛市原因如下:

一是 ETF 的獲批導致市場的流動性傳導模式出現了變化，以往的增量資金入場路徑一般都是“穩定幣一BTC、ETH一山寨幣”，但如今來自於傳統市場的增量資金會更傾向於通過ETF 形式直接投資BTC，這也導致資金無法繼續傳導，造成山寨幣市場的流動性匱乏狀況。

二是“VC代幣”持續性的天量解鎖帶來了持續性的拋壓，造成了“供大於求”的市場格局一細看部分山寨幣的流通變化情況，你會發現雖然部分代幣的價格持續下跌，但流通市值卻在持續創下新高。

三則是天價開盤的新項目們在不斷抽走市場僅剩的流動性，io.net、

ZKsync、LayerZero、Blast.....一大堆造勢已久的熱門項目正在排隊上線，且FDV 普遍會達到數十億美元的級別，使得山寨幣市場的流動性匱乏狀況進一步加劇。#幣安上線ZK $ZK