（一）前言
“Cosmos is dead” - 近期Fud Cosmos 的言論頻頻出現，飽含早期支持者的失望、心酸和不甘。Cosmos 近段時間的表現的確讓人大跌眼鏡，生態如一潭死水。而下一個現象級的Cosmos 子鏈，它究竟在多遠的未來？
Cosmos 生態一片死寂，但Cosmos 似乎又從不缺乏創新。
即使在Terra 暴雷的陰霾下，也誕生出了Evmos, Canto等名噪一時的熱門子鏈。此後Cosmos 生態在很長時間內都歸於沉寂，未出現任何現象級的公鏈。
但Cosmos 生態開發者們探索創新的步伐並未因此停歇，本文要聊的項目正是基於一個全新的賽道—— 全鏈LSD.
LSD 全稱是“Liquid Staking Derivatives”, 即流動性質押衍生品，今年加密領域熱度極高的一個賽道。LSD 的核心是釋放已質押PoS 資產的流動性，在獲得節點質押收益的同時，可以獲得defi 收益的加成；
全鏈LSD 把資產的賦能形式擴展至多鏈，旨在更大程度地釋放質押資產的流動性，實現更多的價值累積。也可以簡單理解成，在LSD 的基礎上，再加多了一層賦能。
（二）全鏈LSD 雙雄
無獨有偶，全鏈LSD 協議Entangle Protocol 和Tenet Protocol 均來自Cosmos 生態，暫且稱之爲Comos 的全鏈LSD 雙雄。Entangle 和Tenet 都是基於Cosmos SDK 搭建的、專注於全鏈LSD 場景的應用鏈。雖然兩者的賽道定位相似，但其全鏈LSD 實現路徑卻大相徑庭。
1）Entangle Protocol
Entangle 是以原生預言機爲中心、EVM 兼容的全鏈LSD 應用鏈，其“全鏈”的屬性體現在可以創建支持的任意鏈LP 在其他鏈的跨鏈LSD, 從而實現多鏈收益。舉個簡單的例子：用戶在TraderJoe (Avalanche 上的DEX) 上擁有的1單位AVAX/ USDC LP 代幣可以通過Entangle 在以太坊鏈上映射1單位的AVAX/USDC LP 流動性質押資產（LSDs）.
暫且先不講技術實現原理，先理清楚它爲什麼要這麼設計？換種問法，LP 持有者們爲什麼要這麼折騰自己組的流動性？原因上面已有提及，通過Entangle 能獲得多一層收益，即LP LSD 產生的收益。
更具象地看2個例子：
舉例1:
1）小明在Curve Finance 上提供stETH/ ETH 的流動性，獲得相應的LP 代幣；
2）小明通過Entangle 質押LP；
3）Entangle 自動將LP 代幣放入Convex 上進行質押複利；
4）Entangle 向小明發放LP 的LSD 憑證；
5）小明將LP-LSD 作爲抵押品存入Curvance，獲得借貸收益。
舉例2:
1）小紅向TraderJoe 提供AVAX-USDC 的流動性，獲得相應的LP 代幣；
2）小紅通過Entangle 質押LP；
3）Entangle 自動將LP 存入TraderJoe 的收益農場複利；
4）Entangle 向小紅髮放Polygon 鏈上的LP-LSD；
5）小紅將LP-LSD 作爲抵押品存入AAVE, 獲得借貸收益（僅做假設，AAVE 並未支持Entangle 的LP-LSD）
通過上述這種將LSD 資產進行多重defi 樂高的方式，極大提高了資產的流動性，同時爲協議帶來了粘性流動性（後面講）。
1.1 實現機制
上述場景理解起來並不難，但技術實現卻沒那麼容易，涉及複雜的全鏈資產喂價、全鏈資產的錨定等問題。Entangle 如何實現全鏈LSD 的應用場景呢？
Entangle 技術實現機制的核心是流動性保險庫LV（Liquid Vaults）, 通過底層原生的預言機網絡和多鏈部署的內部DEX, 在其支持的不同鏈部署LVs.
Entangle支持基於A 鏈LV 的流動性在B 鏈的LV 中按照1:1 的比例鑄造LSD，支持的基礎資產包括3大類別：主流DEX 的LP(如TraderJoe 上的AVAX/ USDC LP 對)，借貸資產（如AAVE 上的USDC 借貸池）和流動質押代幣（如stETH）. 流動性保險庫的本質是對LP 進行封裝並映射到其他鏈上。
藉助底層原生的分佈式預言機解決方案E-DOS(Entangle Distributed Oracle Solution), Entangle 爲全鏈dApps 提供了更低成本的全鏈資產喂價，無需再依賴第三方預言機。
1.2 粘性流動性
LP-LSD 應用場景的實現爲用戶帶來了更多的資本收益，站在協議端，也爲協議帶來了“粘性流動性”。
很多Defi 項目在啓動初期爲了吸引用戶提供流動性，通常會採取激進的代幣經濟模型（通脹率高/ 釋放速度快）。這種激勵方式是不可持續的，在快速稀釋籌碼的同時，也降低了協議的收入。一旦出現LP 收益不及預期，用戶就會撤出流動性，這種流動性不是“粘性”的。
Entangle 的全鏈LSD 基礎設施爲用戶提供了跨鏈LP 的賦能，提高了流動性激勵，一定程度上增加了流動性的“粘性”。
2）Tenet Protocol
Entangle 爲LP-LSD 提供全鏈的應用場景，而Tenet 是爲全鏈的LSD 提供特定的應用場景（Tenet 鏈質押）。前者是網狀的結構，後者更像是匯聚狀的。
Tenet 同樣是基於Cosmos SDK 搭建的EVM 兼容應用鏈，深度集成LayerZero 全鏈互操作基礎設施，使LSD 資產實現鏈級的賦能。
Tenet 全鏈LSD 實現的核心基於其創新性的共識機制——DiPoS（Diversified Proof of Stake）. 簡單來講，用戶將不再侷限於通過質押原生代幣 $TENET 作爲驗證者/ 委託人來保護網絡，適用於全鏈的LSD 資產。
2.1 支持的LSD 資產類別
Tenet 支持一籃子資產作爲其DiPoS 共識的質押資產，如Lido, RocketPool 等流動質押協議發行的stETH, rETH；也支持CEX 發行的LSD, 如Coinbase, Binance 等發行的cbETH, wBETH.
此外，用戶可以直接通過Tenet 內部原生的流動質押模塊質押PoS 資產，無需支付任何管理費（注：Lido 等收取10%的管理費）。首批支持流動質押的PoS 代幣包括ETH、ATOM、BNB、MATIC、ADA和DOT, 後續也將逐步支持更多的PoS 資產。
通過這樣的方式，PoS 資產質押者在獲得原生網絡共識獎勵的同時，也獲得了Tenet 的區塊獎勵和交易費用的分成。這種資產跨鏈質押的方式使不同鏈間的聯繫更加密切，實現了互利共贏的正效應—— LSD 質押者獲得更高的收益，Tenet 基於DiPoS 獲得更高的網絡安全性。
（三）夢幻聯動
Entangle 和Tenet 雖同屬於全鏈LSD 應用鏈，且均根植於Cosmos 生態，但兩者間的關係似乎更多是合作而非競爭。
Entangle 的核心側重點是LP-LSD, 即爲LP 資產提供跨鏈的LSD 服務；Tenet 的重心在DiPoS, 支持多元化的LSD 資產參與質押共識。試想一下，如果未來Tenet 能夠支持Entangle 的LP-LSD 作爲DiPoS 共識的質押資產，LP-LSD 獲得Tenet 的額外獎勵，Tenet 獲得LP-LSD 質押的安全性保證，這就是真正的夢幻聯動了。
（四）後記
LSD Summer 爲defi 帶來了幾波熱潮，而全鏈LSD 並未得到市場太多的關注。全鏈LSD 作爲一個全新的賽道，是爆發前的醞釀還是搖籃中的消亡，時間將告訴一切。
而對Cosmos 而言，對“Cosmos is dead” 最有力的迴應，是真正跑出現象級的Cosmos 子鏈。而全鏈LSD 賽道，似乎有機會成爲這個突破口。
