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有時，那壓垮駱駝的或許僅是一根稻草，而今日的密西根大學一年通脹預期，便充當了這樣一根稻草。實際上，在前日鮑威爾的講話中，美聯儲對於 2024 年底的通脹預期（核心 PCE）已從 2.6%提升至 2.8%。美聯儲可不傻，相反，他們皆是美國頂尖聰慧之人，我們所能察覺的，他們必然也能洞察。

通脹於美國而言，恰似一劑毒藥，而其解藥大概率便是一場經濟衰退。有些夥伴稱你瞧美股漲勢多佳，納指又創新高了，然而若仔細探究，便能知曉，推動上漲的僅是那幾只權重股，而超過 90%的其他股票多數是下跌的，這與 BTC類似，當現貨 ETF 獲批時，資金皆匯聚於 BTC 之上，偶爾也會有少許流向其他資產。

可當行情欠佳時，更多的資金只會集中於 BTC 身上，數月後或許還有 ETH，但當下僅有 BTC，所以 BTC 更具抗跌性，畢竟還有以 USD 爲本位的支撐。對於美股而言，AI 可謂科技股的興奮劑。

故而多數與 AI 無關聯的美股亦表現不佳，我舉個例子，在鞋類領域堪稱王者之一的 Nike，自 2024 年初至今已下跌 30%。

其實衆多小夥伴以及美聯儲皆清楚，通過降低通脹以實現降息將會是極爲緩慢的過程，說白了就是防禦性降息發生的可能性極低，這也是美國近 60 年曆史中防禦性降息寥寥無幾的緣由，當你試圖防禦時，通脹便會反彈，那麼只能繼續加息。

所以鮑威爾和美聯儲爲何如此關注失業率，因爲對於美國而言，判斷經濟衰退的方式與全球多數國家不同，許多國家是以 GDP 連續兩個季度下降便視爲經濟衰退，而美國則更爲注重失業率。唯有 GDP 下降且失業率大幅攀升，纔算經濟衰退。

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