RWA（Real World Assets、即現實世界資產) 在短短的 2 個月內，其TVL總量已經從第 13 位上升至第 10 位，按照目前的發展狀況來預計的話，RWA 應該會在明年內躋身 DeFi 前六名，並進一步縮小 CeFi 與 DeFi 之間的差距。今天，我們就繼續針對 RWA 的話題來一期新的梳理，一起來看看現階段 RWA 行業的狀況、需要關注的子領域以及 RWA 的未來潛力。
目前，DeFi 主要是集中在交易、借貸和 LP 等這些領域的鏈上活動，但從長遠來看，我認爲 RWA 最終將成爲現實並得到廣泛採用，使 DeFi 貸款規模從目前的數十億擴大到數萬億。
1.什麼是 RWA
現實世界中的存在各種有形和無形資產，比如我們熟知的商品、房地產、債券、股票、收藏品等等。而所謂的 RWA，簡單來說就是利用區塊鏈技術，將現實世界中存在的資產轉化爲數字資產的過程。
這樣的轉化會有兩個主要的好處：
在 DeFi 方面，它允許鏈上用戶獲得現實世界企業產生的可觀收益。
在 CeFi 方面，它能夠將新用戶帶入 DeFi 並獲得更多流動性，同時提高透明度。
2.RWA 行業的現狀
撰寫本文時的時間是8月8日，距離我上次在公衆號中發表關於 RWA 話題的文章已經過去四個月了。我真的很驚訝地看到該領域從那時起一切都發展得如此之快。可以說，短短的幾個月，RWA 又取得了重大的進展，凸顯了 DeFi 的用例。
接下來，我們來一起看看比較有趣的兩組數據：
-RWA 相關代幣持有者數量在一年內翻了一倍（僅在 ETH 鏈上）。
-傳統機構和大公司一直在推出新產品，以利用區塊鏈技術並提高現有服務的可及性。如下圖所示。
3.RWA 需要關注的子領域
目前，在與RWA相關的子領域裏面，我建議大家重點去關注下面的三個領域：
第一個是 US Treasuries（美國國債）
當每個人都看到明顯的宏觀阻力時，美國國債的代幣化開始獲得採用。目前，其無風險回報率現已超過 4%，遠高於頂級 DeFi 協議的平均借貸利率。這就直接造成了 DeFi 的資金外流。
所以，一些協議於是就發現了一個讓穩定幣持有者可以購買美國國債的玩法和機會。我們可以把這些協議大致分爲兩類，一類屬於資產管理類（投資組合經理替你管理），一類是Reledred（即代表實際產品）。如下圖所示。
上圖涉及到的這些協議中，每個人協議都有自己獨特的流程、機制和費用結構。根據 RWA_XYZ 平臺的數據報告顯示，所有此類協議的 TVL 已從 2023 年初的 1 億美元增長到目前令人印象深刻的 6.8 億美元。如下圖所示。
第二個是 Private Credit（私人信貸）
私人信貸具體來說就是指用戶有機會通過投資企業私人信用貸款來獲得更高的收益（儘管風險更高）。就我個人而言，我比較喜歡這個子領域，因爲貸款可以發送給真實的企業，並根據商業模式產生真實的收益。
如果你也對這個子領域比較感興趣，那麼你可以通過 Centrifuge 這個平臺來進行查詢，它裏面會標出每個資金池的容量，並且還會告訴你資金將流向標記的實體。如下圖所示。
第三個是 Real Estate（房地產）
當然，這裏所提到的房地產並不是指中國的房地產，你也知道，咱們這裏的房地產是不可能與 RWA 產生任何關聯的。我之所以將房地產作爲 RWA 的一個子領域來講，主要是我希望引起你的足夠重視，而且要非常小心，因爲投資國際房地產時存在許多你無法預見的監管風險。
如果你想參與這個子領域的投資，你需要首先具備特定的知識，才能證明投資代幣化房地產的風險、收益和入場價格（例如，購買一個國家的豪華公寓的一部分）的合理性。我之前在網上見過，有的中間商會把單位面積的價格提高 100% 再賣給 DeFi 用戶。
4.RWA 的未來潛力
BCG（波士頓諮詢公司）的一份研究報告也表明，預計到 2030 年，代幣化資產市場規模將達到 16 萬億美元。如果我們再考慮到到任何可代幣化的東西都可以表示爲鏈上的 RWA，所以，從理論上來講，我認爲 RWA 的價值目前仍然是被低估的，RWA 未來的發展潛力其實是巨大的，需要的也只是時間而已。也行不久的將來，RWA 就會成爲從股市吸引資金的重要催化劑。
就現階段而言，如果你是一名收益追求者，那麼代幣化的美國國庫券可以爲你提供可觀的收益來對抗通貨膨脹。而如果你對 Private Credit 領域比較感興趣，那麼當你對商業模式進行 DD（due diligence）時，你也會發現非常好的收益率（年利率超過8–10%）。
如果看完了上面的內容，你想繼續深入瞭解 RWA 的領域並計劃參與其中，那麼我會再告訴你三個有效利用 RWA 的關鍵標準，分別是要保障你本金的安全、尋求產量的最大化、注意便利性。然後，你再去尋找和密切關注那些可靠的 RWA 項目。
當然，後面話李話外的項目解析系列文章中，我也會繼續定期整理並發表更多有潛力和發展前景的項目，以便大家學習和參考之用。
好了，以上就是今天通過「話李話外」分享的全部內容。我們最後再來一起小結和回顧一下吧，本文主要是梳理了一下RWA行業的現狀、需要關注的RWA子領域及RWA未來的發展潛力。希望今天的分享能夠對大家有所幫助。
本文特別鳴謝：0xTindorr、0xTHades
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