6 月 12 日，被金融市場稱爲「超級星期三」，因爲今晚和明日凌晨將先後迎來兩個「重磅炸彈」：最新的 CPI 數據和美聯儲利率決議，相關數據或將成爲加密市場下一波走勢的風向標。

比特幣和山寨幣齊跌

或許是對未來市場走向不確定性的加劇，加密貨幣市場在「超級星期三」前出現較大幅度震盪，雖然比特幣昨日開盤價接近 70000 美元，但未能堅守該阻力位並跌至 66000 美元區間，甚至一度在週二晚間觸及 66,170 美元的近三週最低點。

儘管現在反彈至 68000 美元左右，但 24 小時跌幅仍有 1.1%。相比於比特幣，山寨幣的回調幅度更大，其中以太坊跌破 3500 美元（跌幅 6.5%），Solana（SOL）、Dogecoin（DOGE）、Cardano（ADA）、以及 Chainlink（LINK）的跌幅約在 6-9%。

顯然，加密貨幣市場的突然回調令投資者措手不及，今晨全網加密資產的槓桿衍生品交易頭寸被清算超過 2.5 億美元且主爆多單，這是繼上週五 4 億美元清算後，一週內第二次出現大規模槓桿衝高，目前加密市場全網爆倉金額小幅收窄至 2.19 億美元。

宏觀經濟形勢雖顯混亂，但加密市場波動率降低未來或將上漲

針對當前宏觀經濟形勢，加密貨幣行業內部似乎並不是過於悲觀，整體而言，儘管市場略顯混亂，但一些基本面指標依然表現不錯，比如：

1、鏈上數據方面，以太坊的用戶基礎仍在增長，活躍地址數和新增地址數都達到了歷史的相對高位，這可能預示着網絡的長期健康和增長潛力；

2、場內資金方面，作爲避險貨幣的穩定幣在交易所的持有量大幅減少，這可能意味着市場信心有所恢復，投資者可能將資金重新投入到風險較高的資產中以尋求更高回報，而非處於觀望狀態；

3、宏觀經濟方面，5 月 31 日公佈的個人消費支出 (PCE) 指數爲 2.8%，與消費者價格指數 (CPI) 相似，預計這一數據已經被市場消化，不太可能改變美聯儲目前的觀望態度。只要降息不是迫在眉睫，市場就有足夠的動力上升，預計在通脹數據改善之前，市場將保持對高利率的預期。

此外，部分機構投資者也看好加密市場未來仍可保持上漲趨勢。

儘管短期行情承壓趨於避險，仍是積累加密貨幣的好機會。利好事件包括現貨以太坊 ETF 上線，以及老美爭取加密選民展開口頭大戰，近期加密貨幣市場下行主要有以下幾個因素造成：

1、美國非農就業數據超預期，美國國債收益率上升，7 月和 9 月的降息預期被排除；

2、法國總統馬克龍呼籲突擊選舉，歐元兌美元大跌，推動美元走強，引發避險情緒；

3、市場在消費者價格指數（CPI）和美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議前保持謹慎；

4、比特幣 ETF 週一流出 6400 萬美元，可能是交易員在重要事件前降低風險。

加密市場正處於下一波牛市的「準備階段」？

現階段，加密貨幣市場對未來的預期主要受貨幣政策變化的影響，而市場似乎正處於下一波牛市的準備階段，隨着價格的上漲，場外資本（ETF）的流入和場內穩定的持有策略可能正在發生共振，將成爲比特幣價格上行和波動率回升的關鍵因素。未來市場的核心關注點包括：

1. 美聯儲何時開始降息，以及 30 萬非農失業人數對降息時間提前的預期差。

2. 以太坊 ETF 獲批後，老 Defi 項目的復甦，以及市場對以太坊 ETF 過於悲觀的預期差。

3. 比特幣 ETF 資金流入情緒的轉變與虛擬資產市場基本面之間的預期差。

4. 宏觀經濟趨勢與市場實際反應之間的預期差。

整體來看，本週加密貨幣市場回調並未影響市場向好的整體趨勢，在拋售期間出現的一些積極跡象可能預示着經濟將快速復甦。實際上，美聯儲主席鮑威爾在兩個月前就透露，多數 FOMC 成員認爲今年某個時點適合降低政策利率，爲此美聯儲仍需要更大的信心，確保通脹可持續地下降至 2% 的目標水平。降息過早和過晚都存在風險，目前還爲時過早判斷最近的通脹數據是否只是暫時的波動。

另一方面，隨着全球其他國家繼續降息，美國將很難忽視這一點，而比特幣似乎正在一步步消化美聯儲的降息影響。匿名加密貨幣分析師 Gumshoe 在 X 平臺發文指出，比特幣在今年 FOMC 會議之前曾多次回調，如下圖所示，比特幣在今年四次會議期間的回調幅度分別達到 10%、11%、10% 和 4%，但之後不久都很快扭轉了走勢。

本次下跌是逢低買入的好機會。

後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。