Real Vision 執行長 Raoul Pal 表示，近三分之二的比特幣交易所交易基金（ETF）淨流入可能是出於套利目的。 Pal 在 6 月 11 日的貼文中引用了加密貨幣分析師和 MV Capital 合夥人 Tom Dunleavy 提供的數據，表明大多數 ETF 流量主要是套利，個人投資者尚未成爲主要因素。

有關 ETF 基金的值得注意的主張

數據顯示，美國#Bitcoin ETF基金的前80名持有者都是對衝基金，資金來自各類機構和個人投資者。

Farside Investors 的數據顯示，80 家公司共持有價值約 102.6 億美元的現貨比特幣 ETF 股份，約佔 1 月 11 日現貨比特幣 ETF 基金推出以來 154.2 億美元淨流入量的三分之二。

國際對衝基金 Millennium Management 持有價值 19.4 億美元的比特幣 ETF 股票，是所有公司中持有量最大的。5 月 16 日，該基金將其比特幣 ETF 資產分配給多家發行人，持有 Bitwise、Grayscale、Fidelity、BlackRock、ARK 和 21Shares 的 ETF 股票。

著名人物的名言

許多分析師對 Pal 的說法提出質疑，Pal 稱，除 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 外，10 只美國比特幣 ETF 基金共管理着 420 億美元的資產，並且對 CME 也有短期興趣。加密貨幣投資者 Joseph B. 評論道：

“最近的資金流入肯定可以歸因於核心交易活動，但基本交易在整體 ETF 資金流入中所佔比例不到 15%。”

Pal 聲稱，這些公司的資金流動主要是套利，因爲這主要是上市大型對衝基金所做的。他們實際上並不是冒險者；他們不是根據比特幣價格的預期方向做出決定的投資者。套利交易涉及通過尋找現貨比特幣 ETF 基金的淨資產價值 (NAV) 與標的資產比特幣價格之間的差異來識別短期機會。