加密貨幣支持者對上個月美國衆議院順利通過的一項具有里程碑意義的兩黨法案表示歡迎。但他們準備全力抗爭，確保除非對其進行大規模修改，否則該法案不會進一步推進。

據接受 DL News 採訪的行業律師稱，此次兩黨投票包括大量民主黨人，並表明國會與加密行業一樣，渴望將數字資產從法律困境中拯救出來。

律師們表示，儘管該行業希望接受象徵性的勝利，但該法案本身將賦予對加密貨幣發動法律戰的監管機構前所未有的權力。

徹底修改

因此，一些業內人士表示，在進一步推進之前，需要進行徹底的修改。

預計參議院今年不會對該法案進行投票，但可能會在明年的會議上考慮該立法或其中的一部分。

LLOY Law LLP 律師亞歷山大·林德格倫(Alexander Lindgren) 告訴DL News：「一開始可能是一次善意且經過深思熟慮的嘗試，但隨著時間的推移，大量的投入使這一嘗試變得非常混亂。 」

「該法案存在許多根本性問題，」他說。

“響亮的認可”

據代表稱，《21 世紀金融創新和技術法案》（即 FIT21 法案）將結束美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會之間的加密貨幣「食品控制權之爭」。來自北卡羅來納州的帕特里克·麥克亨利（Patrick McHenry）是該法案的共同發起人，也是眾議院金融服務委員會的共和黨主席。

FIT21 制定了加密資產的定義，並將其監管責任劃分給 CFTC 和 SEC。

這些規則將賦予美國商品期貨交易委員會（CFTC）對該行業的更多管轄權，該機構被認為對加密貨幣更友善。定義決定資產是否受到 SEC 或 CFTC 的監管。

在 5 月 22 日眾議院投票後的聲明中，區塊鏈協會首席執行官 Kristin Smith 稱該法案的通過是「美國加密產業的分水嶺時刻和國會認可的標誌」。

加密貨幣律師奧蘭多·科斯梅 (Orlando Cosme) 表示，儘管存在疑慮，但他也是私下希望該法案能夠通過的人之一。

這是因為眾議院投票前幾週的框架方式。

「如果你支持加密貨幣，你就會對該法案投贊成票，如果你反對加密貨幣，如果你希望加密貨幣消亡……那麼你應該投反對票，」他回憶起這場辯論時說道。

“看到三分之一的眾議院民主黨人投票支持該法案，我認為國會對這項技術的支持發出了響亮的認可。”

三大問題

但他說，它有三個主要問題。

首先，它透過讓該機構確定某個特定的加密項目是否去中心化來增加美國證券交易委員會的權力，而這種權力很容易被濫用，Cosme 說。

其次，它賦予商品期貨交易委員會前所未有的權力來監管現貨加密貨幣市場，這可能會讓產業感到遺憾。

最後，該法案中含糊的語言可能意味著 DeFi 協議——表面上被排除在其管轄範圍之外——可能意味著這些協議最終將受到 SEC 或 CFTC 的監管。

「這個 DeFi 的例外實際上並沒有那麼強大，」Cosme 說。

'絕對力量'

根據該法案，充分去中心化的加密資產將被視為商品，例如黃金或小麥。

未通過去中心化測試的資產將被視為證券，如股票或債券，並將受到更嚴格的 SEC 監管。

但美國證券交易委員會將是做出這項決定的人，這對於將美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒視為死敵的行業來說是一個問題。 Gensler 長期以來一直表示，絕大多數數位資產都是證券。

「現在有了 SEC，我敢打賭 SEC 會拒絕每項去中心化認證的請求，」Cosme 說。

“這賦予他們絕對權力，拒絕任何代幣進入 CFTC 土地。”

即使是對加密貨幣更友善的 SEC 也可能很難將代幣歸類為非證券商品。

LLOY 的 Lindgren 表示：“目前加密生態系統中絕大多數有用的代幣可能（至少可以說）符合非豁免[安全]類別之一的資格。”這包括穩定幣和「任何可以抵押或以任何方式賺取收入的東西」。

無論如何，加密貨幣公司可能不喜歡在「CFTC 土地」中等待他們的一切，Lindgren 說。

這是因為該法案賦予商品期貨交易委員會對現貨加密貨幣市場的控制權。律師表示，數位資產將是唯一受到此類審查的商品。

美國商品期貨交易委員會目前積極監管小麥和石油期貨等大宗商品衍生性商品市場。但它對現貨商品市場的監管很少。

“他們對現貨商品擁有所謂的市場操縱和欺詐管轄權，”科斯梅說，“但這只是因為如果你對現貨商品實施欺詐或市場操縱，那麼你就會影響它的衍生品。”

“與現有企業相比，這對新進入者來說將是一個巨大的進入障礙。”

亞歷山大‧林德格倫 (Alexander Lindgren)，LLOY Law LLP

根據該法案，加密貨幣交易所 Coinbase 等公司可能必須在 CFTC 註冊，即使它們不提供加密衍生品。

Lindgren 表示：“當你在 CFTC 和適當的自律組織註冊為中介機構時，你需要承擔大量的持續合規、報告和成本負擔。”

“與現有企業相比，這對於新進入者來說將是一個巨大的進入障礙，因為你正在更多地進入類似銀行的合規領域。”

DeFi 陷入困境

此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）要求其目前監管的衍生性商品市場中存在中介機構。這是去中心化金融領域的一個問題，其中應用程式的設計目的是消除對中介的需求，並讓用戶進行點對點交易。

林德格倫說：“法律涵蓋的任何交易活動都需要在一個集中、中介、監管和報告的平台上進行。”

“你可能只是增加了 CFTC 對 DeFi 平台採取執法行動的可能性和頻率。”

儘管如此，該法案的通過是最近發生的幾起事件之一，表明美國正在軟化其反加密貨幣立場。

在5 月的另一項兩黨舉措中，國會投票廢除了一項名為SAB 121 的政策。容易為客戶持有加密貨幣'代表。總統喬·拜登否決了該法案。

一週後，美國證券交易委員會 (SEC) 批准了現貨以太幣交易所交易基金，令 ETF 觀察家感到震驚。

如果加密貨幣倡導者瞇起眼睛，法案中有些東西可能是他們喜歡的。

例如，它使得「以合規的方式推出新代幣成為可能，這顯然會提供更多的合法性，」科斯梅說。 「目前的代幣發行本身並不違法，它們只是處於合法的灰色地帶。”

Lindgren 認為它的優點比這更簡單。

「有一種觀點認為，『嘿，即使是一項有嚴重缺陷的法案也比每個人都起訴每個人要好，』這就是我們現在的處境，」他說。

Aleks Gilbert 是 DL News 的 DeFi 記者。有小費嗎？給他發電子郵件：aleks@dlnews.com。