作者：肯尼斯·科爾賓，巴比倫家族研究

“ 很大一部分受訪者承認，各種心理偏見影響了他們對財務決策的思考。”

財務顧問通常將自己的角色描述爲更像心理醫生而非投資經理，行業研究機構 Cerulli Associates 的一份新研究報告有助於解釋其中的原因。

Cerulli 對資產在 25 萬美元以上的投資者進行了調研，發現很大一部分受訪者承認，各種各樣的心理偏見影響了他們對財務決策的思考。

這些心理偏見包括可得性偏差、確認性偏差、近期偏差、過度自信、損失厭惡、羊羣效應和錨定效應，它指的是當一個投資者抓住了一個特定數據點時，即使新的矛盾信息出現也不會改變他們的觀點。

對於 Cerulli 來說，這就要求財務顧問們在與客戶打交道時更加重視行爲金融學，因爲客戶們經常被來自社交媒體大 V、電視專家和無數其他來源的信息轟炸。

Cerulli 分析師約翰·麥肯納( John McKenna )表示: “對於羊羣效應和錨定效應而言，一個對金融市場有着全面瞭解的可靠第三方，可以幫助客戶找到這個特定錨點的原因，從而爲他們的投資需求找到長期解決方案”。

Cerulli 發現，以下七種偏見正在影響富裕投資者對財務狀況的決策：

可得性偏差（ Availability ）：這是最常見的金融偏見，可能也是最直觀的。Cerulli 將可得性偏見定義爲完全基於“現成可得的信息”做出決策，而不是尋找潛在的相互矛盾的觀點。接受調查的富裕投資者中，88% 的人認爲他們存在一定程度的可得性偏差。

確認性偏差（ Confirmation ）：人們喜歡認爲自己是對的。Cerulli 指出，確認性偏差解釋了爲什麼人們會被與他們觀點一致的媒體所吸引，投資者也傾向於尋找能夠強化現有現有金融策略觀念的信息。78% 的受訪投資者表示他們有確認性偏差。

近期偏差（ Recency ）：近期偏差是指近期發生的新聞或經歷對人們的決策所產生的巨大影響。它是廣告世界的驅動力之一，在這個世界裏，市場營銷人員想盡一切可能圍繞一個產品或品牌建立知名度。它也是金融業的一個重要因素，Cerulli 調查中67% 的受訪者表示，他們受到了近期偏差的影響。

過度自信（ Overconfidence ）：幾乎每個人都可能遇到過符合這一描述的人。很多人認爲他們知道的比實際知道的要多，投資可能會導致非常糟糕的結果，同時也給那些試圖說服頑固客戶不要做出糟糕決定的財務顧問們帶來了重大挑戰。接受調查的富裕投資者中，有59% 的人認爲自己有過度自信的傾向。

損失厭惡（ Loss Aversion ）：在幫助建立投資組合時，所有財務顧問都必須考慮到客戶的風險承受能力，但如果客戶過於謹慎，這可能會是一個挑戰。儘管過度自信的客戶可能傾向於承擔更多的風險而不是謹慎，那些處於光譜另一端的客戶可能會因爲他們的損失厭惡偏見而錯過高收益或高回報，67% 的受訪者報告了這種傾向。

羊羣效應（ Her ding ）：回想一下 2022 年 2 月的加密貨幣狂熱，當時明星雲集的超級碗( Super Bowl )廣告向投資者發起挑戰，要求他們大膽一些，抓住機遇，投資於加密貨幣。儘管加密貨幣行業可能正在顯示出一些走向成熟的跡象，但無可爭議的是，市場中仍然存在大量泡沫，許多投資者在沒有真正瞭解自己在做什麼的情況下就買進了加密貨幣，而他們這樣做僅僅是因爲“跟隨大衆或最新的投資趨勢”，根據 Cerulli 對羊羣行爲的定義，48% 的受訪者認可存在羊羣行爲。

錨定效應（ Anchoring ）：Cerulli 將錨定描述爲“確認性偏差的自然補充，因爲有多少人潛意識使用心理捷徑來儘可能快地獲取和處理信息”。對於投資者來說，這可能意味着記住一個特定的數據點，比如股票的 IPO 上市價格或 52 周價格高點，並將這個數字作爲未來投資決策的參考點。46% 的受訪者表示，他們認爲自己在一定程度上會受到錨定效應的影響。