本週預測市場

  • 預測市場是否存在支持川普的偏見？或者他們只是對領先者給予溢價？

  • Polymarket 的價格訊號顯示，川普和拜登可能會進行辯論，而川普不會被指控犯下另一項重罪。

  • Kalshi 投注者認爲 Coinbase 的交易量高於上季。

如果 Polymarket 上的交易員是對的，並且在這個問題上的賭注爲 1.65 億美元，那麼 2024 年美國總統大選將是一場歷史性的井噴。

根據該加密貨幣平臺的官方非美國投注者的說法，前總統唐納德·特朗普的獲勝機率爲56％，領先現任總統喬·拜登22 個百分點（作爲與商品期貨交易委員會達成的和解協議的一部分， Polymarket 同意對美國用戶進行地理封鎖）。與內特·西爾弗 (Nate Silver) 的 FiveThirtyEight 準備的民調彙總相比，川普僅領先 1 個百分點。

一些人可能會很快將這種巨大差距歸因於 Polymarket 用戶從定義上來說就是加密貨幣用戶，因此可能對他有偏見。他們可能會注意到，在以美元結算的更傳統的預測市場平臺 PredictIt 上，特朗普以 50-45 領先：儘管差距仍然比民意調查更大，但遠不及 Polymarket 那樣引人注目。

畢竟，特朗普是支持加密貨幣的候選人。加密貨幣社區也喜歡惡搞：以特朗普爲主題的“PoliFi”代幣的市值高於拜登代幣。

另一方面，這些交易員押注的是將會發生什麼，而不是他們希望發生什麼。因此，無論他們的政治偏好如何，他們都有很大的動力去研究並做出明智的決定。至少從理論上講，這些市場應該比民意調查更可靠，或許也是一種更好的預測方法。

事實上，加密貨幣研究機構 Messari 的創始人 Ryan Selkis 在最近的一條推文中聲稱，特朗普競選團隊一直在通常的民意調查數據之上提供其候選人的 Polymarket 數據，因爲該團隊對民意調查總體上持嚴重懷疑態度。

請記住：在預測市場中，押注正確結果的人每股可獲得 1 美元，押注錯誤的人則一無所獲，股價反映的是概率。例如，一股股票交易價格爲 40 美分，表示成功概率爲 40%。

對於特朗普在 Polymarket 上大獲成功的另一個更平庸的解釋是，那裏的交易員傾向於在民意調查之前對任何領先的候選人給予高額溢價。

看看最近的其他選舉，Polymarket 和民意調查結果之間存在差距。

在臺灣 1 月 13 日大選之前，Polymarket 預測民進黨候選人賴清德的獲勝概率爲 60% 至 70%，儘管他的民調支持率僅爲 20% 至 40%。賴清德以 40% 的得票率獲勝。

在 2 月份印度尼西亞大選前夕，Polymarket 預測普拉博沃·蘇比安託獲勝的機率高達 70%，而他的民意調查結果卻只有 50% 多。最終，他以 55% 的得票率勝出。

在 Polymarket 上，特朗普獲勝的機率很高，這還取決於許多其他因素。交易員們對獨立候選人羅伯特·F·肯尼迪的預測大幅低估，認爲他的獲勝機率可能在 2% 左右，而 538 的民意調查彙總顯示他的獲勝機率接近 9%。同樣，在臺灣，新成立的由臺北前市長柯文哲領導的民衆黨是第三方的潛在破壞者，這給模型增加了一些複雜性，因爲 Polymarket 給出的 TPP 獲勝機率低於其民意調查數據。

那麼，Polymarket 溢價是特朗普粉絲的預測力還是網絡煽動力？11 月投票結果公佈後，我們將有更好的數據來回答這個問題。

可能會有辯論，但不太可能再次被定罪

特朗普一向喜歡錶演，據說他很高興能在本月底舉行的首場總統大選辯論中與拜登對決。特朗普太激動了，以至於他的競選團隊要求進行更多辯論：四場辯論，而不是拜登陣營提議的兩場。

然而，越來越多的說法稱，如果特朗普不能就辯論形式和其他具體細節達成自己的意願，他將完全退出辯論。

民主黨戰略家詹姆斯·卡維爾 (James Carville) 在 5 月底的一次採訪中表示，如果特朗普認爲參加辯論不符合他自己的利益，他就不會參加辯論。

“我認爲特朗普不會參加辯論，”卡維爾在接受新保守派評論員比爾·克里斯托採訪時表示。“他不會做任何不符合他自身利益的事情，這是他可能受到傷害的事情之一——拜登有機會幫助自己。”

市場似乎並不認同卡維爾的預測，認爲辯論如期進行的可能性爲 77%。

與此同時，有消息稱特朗普的其他重罪審判陷入官僚主義的僵局，這意味着市場認爲在 11 月大選之前，特朗普出庭並再次被定罪的可能性僅爲 14%。

散戶交易者是否正在收穫加密貨幣的財富？

Coinbase 將於 6 月 14 日公佈季度收益，備受關注的指標將是加密貨幣交易所的交易量，這是衡量散戶投資者市場參與度的一個指標。

當然，Coinbase 並非只專注於散戶。它擁有龐大的機構業務，但擁有可靠銀行出入口的持牌交易所是散戶交易的風向標。其移動應用程序在 Apple 100 大免費應用程序中的排名一直是散戶參與加密市場的熱門指標。

在唯一受美國監管的預測市場平臺 Kalshi，一份要求賭徒預測 Coinbase 交易量的合約顯示其交易量將達到 1740 億美元，高於 Coinbase 在 2 月份上一季度末公佈的 1540 億美元。

隨着 FTX 的殘骸被清理乾淨，一個大的敘事趨勢就是加密貨幣的制度化。

有很多話要說，爲什麼這對加密貨幣來說是一個積極的發展，因爲世界上最大的基金管理公司（如貝萊德和富達）以交易所交易基金（ETF）產品的形式給予認可，表明該資產類別並不是一個隨時準備吸引投資者的曇花一現的操作。

同時，有人可能會說，高度制度化的資產類別與中本聰 (Satoshi Nalamoto) 的願景背道而馳，中本聰在 2008 年金融危機爆發後撰寫了比特幣白皮書，當時這些機構嚴重破壞了全球經濟。

根據 CoinDesk Indices 的數據，自 Coinbase 發佈上一份收益報告以來，比特幣上漲了約 45%。Kalshi 的賭徒預計 Coinbase 的交易量在同一時期只會增長 13%。這場牛市的戰利品會落到誰的手裏呢？