與美國交易的 ETF 數量相比，英國在倫敦證券交易所 (LSE) 推出的加密貨幣交易所交易票據 (ETN) 簡直就是一場災難。自 5 月 28 日首次亮相以來，總交易量只有可憐的 50 萬美元。

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與之形成鮮明對比的是，6 月 7 日，美國現貨比特幣 ETF 的日交易量達到 25 億美元。顯然，英國進入加密貨幣 ETN 市場進展不順。由比特幣和以太幣支持的 ETN 已獲得英國金融行爲監管局 (FCA) 的批准，但人們對此興趣不大。

資料來源：Block Crypto ETN 表現不佳

只有專業投資者才能交易這些加密貨幣產品，而這一限制已被證明是一個重大障礙。發行商之一 21Shares 認爲，向零售市場開放這些產品可能會“改變遊戲規則”。

21Shares 在英國提供四種比特幣和四種以太幣支持的產品。與此同時，WisdomTree 管理兩種比特幣和以太幣 ETN，而 Invesco 則擁有兩種比特幣支持的產品。要在倫敦證券交易所上市，這些 ETN 必須有實物支持、無槓桿，並且只提供比特幣或以太幣的投資。儘管這些標準非常嚴格，但這些產品未能吸引到大量交易量。

截至 6 月 6 日，所有這些 ETN 的總營業額僅爲 504,880 美元。WisdomTree 佔該交易量的 59%，而 21Shares 佔剩餘的 41%。Invesco 的產品交易量爲零。作爲對比，美國現貨比特幣 ETF 的每日交易量爲 25 億美元。

WisdomTree 的四款英國加密貨幣產品表現相對較好。然而，在 21Shares 的產品中，以太坊產品更爲成功，佔其交易量的 76%。具體來說，21Shares 的以太坊質押 ETP 的交易量比其核心以太坊產品（不帶質押收益）高出約 57%。

專業交易員更傾向於操作場外交易

就平均每日價差而言，21Shares 的產品在倫敦證券交易所的加密 ETN 中保持着最緊密的水平。價差是 ETN 在一個交易日內買入價和賣出價之間的平均差額，這對於瞭解交易成本和這些產品的流動性非常重要。

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21Shares 指出，專業交易員通常進行場外交易 (OTC)，即直接與倫敦證券交易所等正式交易所以外的另一方或通過流動性最強的交易所買賣金融工具。

FCA 決定向專業投資者開放英國市場是“朝着正確方向邁出的一大步”。然而，21Shares 英國負責人 Alex Pollak 表示，由於這些是交叉上市產品，在不同國家或地區的多個交易所上市和交易，因此交易量較低“符合預期”。

WisdomTree 資本市場主管 Michael Delew 表示：“這些交叉上市的初始交易量很小。”他補充說，鑑於這些產品僅供專業和機構投資者購買，這並不意外。

Jai Hamid 的 Cryptopolitan 報道