Eigen Layer 僅兩個月前在以太坊主網上發佈。從那時起，該協議報告抵押存款不斷流入，達到 $20B。懷疑論者認爲存款熱潮與迷因代幣類似。 

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Eigen Layer 仍然取決於無代幣收益，但這些收益是基於可證明的儲備。 Eigen Layer 價值的來源是質押 ETH，然後用於保護新專案。 

Eigen Layer 不會合並存款，而是將其分配到多個主動驗證的服務中，每個服務都有不同的規則。競爭性的 AVS 已經展示了一羣具有最高流動性的領導者。

https://twitter.com/stakingcircle/status/1799140132253216968

然而，Eigen Layer 生態系統正在吸引承諾更高回報、潛在空投和額外收益耕作機會的新項目。Eigen Layer 和 AVS 本身並不具有風險或槓桿作用，但它們已經與風險環境聯繫在一起。

https://twitter.com/yashhsm/status/1799655486306103395

Eigen Layer 承擔着 EIGEN 代幣表現的風險。Eigen 積分市場也纔剛剛開始展現其價值。出售 Eigen 積分的機會仍然有限。只有 Kelp DAO 嘗試將積分代幣化。此外，每個 AVS 都可以獎勵自己的積分，這仍然需要一個市場來確定它們的價值。

Eigen Layer 會危及以太坊的安全嗎？

Eigen Layer 最初的想法是增強以太坊的安全性，同時也爲一系列新項目提供安全性。本質上，重新質押者可以訪問 Eigen Layer，如果他們沒有履行誠實驗證者服務，Eigen Layer 將有權“削減”他們質押的 ETH。

到目前爲止，Eigen Layer 尚未發出任何清算或損失的信號，而 Slasher 智能合約也沒有任何活動。最大的風險來自 AVS 項目，這些項目本身正在處理高風險的 DeFi，尤其是高槓杆收益農業。

Eigen Layer 本身的削減風險要低得多。根據 Eigen Layer 文件，最大的風險來自發行 Liquid Restaking Tokens 的協議。Eigen Layer 本身不會產生槓桿，但 LRT 的發行者可以這樣做。

流動質押協議適用於持有一些 ETH 但沒有直接質押所需的 32 ETH 的用戶。以太坊和 Eigen Layer 都將很快達到添加驗證者的限制並限制新參與者。這使得 LRT 協議成爲從 ETH 獲得被動收入同時保持流動頭寸的唯一方法。

問題在於最終買家可能會跨多個協議開倉。由於這種依賴性，任何風險承擔或價格暴跌都可能對 LRT 發行者、AVS 項目、Eigen Layer 以及假設的主要以太坊網絡造成連鎖反應。

此類事件仍被視爲“黑天鵝”。類似的過度槓桿事件也導致了 Terra (LUNA) 的崩盤，其中貸款被用來創建新資產並將其用作其他貸款的抵押品。在 Eigen Layer 的案例中，存在發生類似傳染事件的假設可能性。

輕軌鐵路協議爭奪主導地位

Liquid 重新質押協議包括 Ether.fi、Kelp DAO、Renzo、Puffer、Swell、Eigenpie 等。Eigen Layer 本身並未認可任何協議，並警告用戶在參與之前要自行進行研究。

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總體而言，即使在最近的調整之後，流動性質押市場市值也已擴大至 670 億美元。新產品發佈的最初熱潮已經過去，現階段，不同的協議正在爭奪頭把交椅。

貪婪可能會驅使用戶使用像 Pendle 這樣的協議，該協議也吸引了 TRON 創始人孫宇晨的大量投資。

https://twitter.com/EmberCN/status/1797797130515661271

Pendle 還託管新代幣，風險承擔者可以提供流動性來建立去中心化交易對。自 5 月以來，Pendle 鎖定的價值也呈指數級增長，目前已增長至 67 億美元。相比之下，Solana 的 DeFi 現在已降至 47.5 億美元。Pendle 還將存款資金重定向到 Aave 和 Compound 等其他協議，可能會在其他 DeFi 層和池中創建傳染鏈。

因此，目前選擇的 LRT 發行者已經取代了大多數較舊的 DeFi 風格，並承諾提供更大的回報。

Hristina Vasileva 撰寫的 Cryptopolitan 報道