亞瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 表示,現在是做多比特幣的時候了。這位以嚴謹作風著稱的前 BitMEX 首席執行官發表了一篇題爲“愚人團”的文章。在文章中,海耶斯解釋了爲什麼他認爲比特幣將會上漲,這要歸功於各種宏觀經濟因素和央行政策。
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海耶斯首先討論了美元兌日元匯率,他稱其爲最重要的宏觀經濟指標。他回憶起自己之前的文章《輕鬆按鈕》,其中他建議美聯儲 (Fed) 應該將無限量的新印製美元與日本央行 (BOJ) 交換成日元。這將使日本央行能夠在全球外匯市場上支持日元。
海耶斯稱 G7 戰略需要改革
雖然海耶斯堅持自己的解決方案,但他指出,七國集團 (G7) 央行選擇了不同的方法。他們的目標是讓市場相信日元與美元、歐元、英鎊和加元等其他主要貨幣之間的利差將縮小。如果市場相信這一點,就會推高日元匯率,並貶值其他貨幣。
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海耶斯表示,要使這一策略奏效,包括美聯儲、歐洲央行 (ECB)、加拿大銀行 (BOC) 和英國央行 (BOE) 在內的七國集團央行必須降低其高政策利率。日本央行的政策利率爲 0.1%,與這些 4-5% 的高利率形成鮮明對比。海耶斯解釋說,本幣和外幣之間的利差從根本上推動了匯率。
資料來源:Arthur Hayes
從 2020 年 3 月到 2022 年初,每個人都在玩同一套遊戲。只要人們在疫情期間呆在家裏,就會有免費資金髮放。當通脹飆升時,除日本央行外,七國集團央行都大幅加息。日本央行無法效仿,因爲它擁有日本政府債券 (JGB) 市場 50% 以上的份額。如果日本央行允許利率上升,它將面臨日本政府債券持有量的災難性損失。
全球經濟面臨日元疲軟的問題
海耶斯指出,如果珍妮特·耶倫(他給她起了個綽號叫“壞女孩耶倫”)決定縮小利差,那麼唯一的選擇就是高利率的央行降息。按照正統的央行思想,只有當通脹低於目標時,降息纔是好的。但目標是什麼?出於某種原因,儘管文化、增長、債務、人口結構等方面存在差異,但七國集團的每家央行的通脹目標都是 2%,這都是相同的。
資料來源:Arthur Hayes
海耶斯附上了上圖,顯示七國集團政府公佈的通脹數據均低於 2% 的目標。他認爲,七國集團通脹率正在 2-3% 的範圍內形成局部底部,然後爆發式上升。儘管如此,加拿大央行和歐洲央行本週在通脹率高於目標的情況下降息。海耶斯認爲這很奇怪,因爲沒有任何金融動盪需要更便宜的貨幣。
海耶斯寫道:“加拿大央行在通脹高於目標的情況下下調了政策利率。歐洲央行也做了同樣的事情。”在他看來,真正的問題是日元疲軟。他認爲耶倫已經停止了加息,現在專注於維護美國主導的全球金融體系。如果日元不升值,中國可能會讓人民幣貶值,與日本的廉價日元競爭,從而導致美國國債拋售,危及美國主導的和平。
是時候做多比特幣了
如果美聯儲在即將召開的 6 月會議上降息,而其通脹指標高於目標,美元兌日元匯率可能會發生巨大變化。鑑於物價上漲帶來的政治熱度,海耶斯懷疑美聯儲是否準備好降息。他預測美聯儲將堅持其路線。
加拿大央行和歐洲央行的降息已經爲加密貨幣市場的重大波動奠定了基礎。Hayes 最初預計這些變化將在 8 月左右的美聯儲傑克遜霍爾研討會期間發生。然而,趨勢很明顯。各國央行正在開始寬鬆週期。
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“我們知道如何玩這個遊戲,”海耶斯說。“這和我們自 2009 年中本聰給我們比特幣以擊敗傳統金融以來一直在玩的遊戲是一樣的。”他建議做多比特幣和其他加密貨幣。不斷變化的宏觀環境要求改變投資策略。
海耶斯計劃將他多餘的流動性加密貨幣現金投入到堅定的投資中。他認爲加密貨幣牛市正在重新覺醒,並將對央行行長提出挑戰。“我們他媽的走吧!”他大喊道。
Jai Hamid 的 Cryptopolitan 報道