本文將探討：
Meme Coins 的起源：基於工作量證明的 Meme 區塊鏈
Meme Coins 如何隨週期演變
NFT 對 Meme Coins 生態的影響
近期發展動態與新興趨勢
潛在風險與投資機遇
憑藉其親民性、病毒式傳播力、誘人的高收益潛力，加密數字資產與網絡文化的交匯點—— Meme Coins 在歷次加密週期中始終吸引着衆多參與者。
2024 年 5 月以來，Meme Coins 市場熱度飆升，一些資產交易者正在集中精力配置在近期走勢強勁的 Meme Coins，比如 SHIB、FLOKI、PEPE 和 APORK 等。
而從 2024 年 1 月起，機構投資者也增加了對 Meme Coins 的關注，根據 Bybit 交易平臺的統計，截至 2024 年 4 月，Bybit 上機構投資者持有 Meme Coines 的價值規模已從 2024 年 1 月的 6300 萬美元增長至 3 億美元，最受機構關注的 Meme Coins 是流動性較強的 Doge Coin（DOGE）和 SHIB。
什麼是 Meme ？
Meme (模因），作爲一種承載文化觀念與符號的傳播單元，猶如基因般在人與人間傳遞並演化。其中，具有強大共鳴力的 Meme 潮流能夠持久流傳，而影響力薄弱者則迅速淡出人們的視線。
互聯網興起孕育了「網絡模因」這一獨特現象，極大地加速了 Meme 及各類文化理念的傳播進程，常見載體包括圖像、視頻、動圖和幽默段子等。有研究甚至將網絡模因的擴散過程生動地比喻爲疾病傳播：它們遵循類似 SIR 模型的病毒式蔓延路徑，「感染」廣大網絡用戶。
Meme Coins 是一種依託於相關Meme而產生價值的加密資產，它將原本僅在社交層面流通的 Meme 概念賦予了金融屬性。
伴隨 Meme Coins 的誕生，蘊含文化內涵與象徵意義的 Meme 及其傳播過程首次具備了交易與投資價值。Meme Coins的價值核心在於 Meme 的當下流行度及其吸引公衆關注的力量，由此催生了一種嶄新的市場形態：在這裏，文化共鳴不僅可被精確衡量，更被賦予了實實在在的經濟價值。
Meme Coins 簡史
以下是對加密資產週期及其期間誕生的 Meme Coins 的快速回顧：
工作量證明型 Meme Coins 旨在吸引 Miners 將算力轉向新資產以進行 Mining 與銷售。這些資產多誕生於論壇 BitcoinTalk 的 Altcoin 板塊，並非所有資產都能被交易平臺上架。
然而，有幸進入市場的少數資產曾活躍於 Cryptsy 與 BTC-E 等現已停運的中心化交易平臺。每個 Meme Coins 憑藉其獨特的名稱、品牌形象、哈希算法、出區時長及供應量等特性，構建起各自頗具辨識度的敘事主題。
緊隨 BTC 之後出現的第一批資產，因其在創新概念之外的實際價值相對有限，從某種意義上講就屬於 Meme Coins。以下列舉幾個典型示例：
除 Litecoin 外，這些加密資產均已歸入沉寂，交易量與市值幾乎歸零，也沒有交易平臺支持，並且易於遭受 51% 攻擊。造成這一結果的原因包括：作爲 Meme Coins 缺乏文化影響力，以及用戶獲取與使用這類 Meme Coins 存在較大障礙（因爲每個 Meme Coins 都基於一個獨立的區塊鏈網絡開發）。
Litecoin 之所以能夠在衆多同類中脫穎而出，生存至今，主要原因在於其緊隨 Bitcoin「數字黃金」的敘事，較早進入市場搶佔先機，以及持續獲得主流交易所的有力支持。
Doge Coin：首枚 Meme Coin
Doge Coin 依託的 Meme 潮流自 2013 年夏興起，在 4chan 與 Reddit 等社交平臺風靡開來。
△ 4chan 上傳播的 Doge Meme
Jackson Palmer 與 Billy Markus 趁此文化熱潮，於 2013 年 12 月 8 日在 Bitcointalk 論壇上推出了Doge Coin，使之成爲全球首枚基於互聯網 Meme 潮流的加密資產。
Doge Coin 的崛起催生出一類嶄新的資產物種，它們以玩世不恭、詼諧幽默、借勢名人（如美國說唱歌手 Kanye West、美國電視主持人 Max Keiser）、動物形象（如熊貓 Coin）或精準鎖定某一社羣爲特色。這些均爲工作量證明機制的加密資產，誕生於 Bitcointalk 論壇的 Altcoin 板塊。彼時，與技術規格相比，其蘊含的 Meme 潮流元素顯得愈發重要。
以太坊崛起
以太坊的崛起猶如一場催化劑驅動的創新革命，不僅開創了衆多新興應用領域，深度優化了用戶體驗，更成功撬動了龐大的多元化用戶羣體。其革新之處體現在：
1. 簡化資產開發流程（ERC20 標準）
2. 擴大用戶基礎（吸納非 Miner 用戶）
3. 提升項目方盈利空間
4. 通過 ERC20 實現了互操作性 / 單一生態 / 一個錢包
在這段繁榮期，一批更具「務實」色彩的項目嶄露頭角，如 The DAO、Filecoin、Tezos、EOS、Cardano、Tron 和 Bancor，它們在追求 Meme 潮流價值之外，更致力於實現某種實用功能或達成特定目標。
與此同時，市場中出現了少量未獲廣泛關注但有一定熱度的 Meme Coins，如：
Useless Ethereum Token，於 2017 年 6 月推出。
Dentacoin 於 2017 年 2 月推出，原定爲服務於牙科行業的加密資產，其市值在 2018 年 1 月一度高達 20 億美元。
HAYCOIN 於 2018 年推出，是首個部署至 Uniswap V1 的 ERC20 資產。這個資產由 Uniswap 創始人 Hayden Adams 創建，初衷是檢驗 Uniswap 協議。儘管當時反響平平，交易量微乎其微，但因其在歷史上的獨特地位，於 2023 年得以再度煥發生機。
收藏品 Meme 與早期 NFT
在加密資產領域之外，一部分佩佩蛙表情包被稱爲 Rare Pepes（稀有佩佩），它們不公開發布，如有發佈則會帶有 RARE PEPE DO NOT SAVE 的水印。
2016 年至 2018 年間，一羣 Counterparty（基於 Bitcoin 的智能合約協議）開發者與佩佩表情包愛好者創建了稀有佩佩錢包等，並精心挑選了一批基於稀有的佩佩表情的 Meme Coins 在 Counterparty 協議上進行交易。作爲公認的第二代 NFT 收藏品，稀有佩佩至今仍保值甚高，部分單品成交價逾 50 萬美元。
繼 CryptoPunks、MoonCats 和 CryptoKitties 之後，NFT（指向圖片和其他媒體的非同質化數字資產）開始在以太生態中嶄露頭角。EtherRocks 於 2017 年以一種戲謔的姿態亮相於 Reddit 平臺，它由 100 枚色彩各異的剪貼風岩石圖像組成。
當時該系列僅鑄造了 30 枚石頭，反響平平，但後來被重新挖掘出來，引發了一輪購買狂潮，至 2021 年 8 月，其地板價已飆升至 305 ETH。
另一個收藏級 Meme Coins 的例子是 Unisocks（SOCKS），由 Hayden Adams 於 2019 年 5 月 9 日推出。限量生產了 500 雙實體襪子，每枚 SOCKS（ERC20 資產）可兌換一雙襪子。而根據 SOCKS 目前的市值，這可能是全球最貴的實體襪子。
DeFi 之夏
2020 年 6 月，Compound Finance 開創了一種全新的資產開發和分發方式：流動性 Mning 或收益耕作。用戶通過鎖定自己的資產以提供流動性，從而獲得資產獎勵。
這一創新拉開了 DeFi 之夏的序幕，並催生出各種收益農場，它們許諾投資者將資產存入名爲「山藥（Yam）」或「醃黃瓜（Pickle）」等合約中鎖定，並獲取收益。
Meme 股票與 Doge Coin 風潮
2021 年，在財政刺激、降息、充裕流動性和新冠疫情封鎖的共同作用下，市場風險偏好顯著上升。
2021 年年初，Reddit 上的散戶投資者圍繞「Gamestock」（遊戲驛站）這一話題展開熱議，通過發佈相關圖文信息，推動股價短時間內大幅飆升。Robinhood（移動端應用，免交易費）的便捷體驗使衆多普通投資者得以加入這場狂歡。
「GME」（遊戲驛站股票代碼）熱潮進一步激發了人們對其他資產的投機熱情，尤其是那些同樣可在 Robinhood 上交易的資產。而 Doge Coin 自 2018 年起就在 Robinhood 上線，2021 年 1 月底，其價格僅爲 0.008 美分，對零售投資者而言極具誘惑力。
2021 年 2 月初，特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克在推特上頻繁發佈與 Doge Coin 相關的推文，助推 Doge Coin 熱度進一步升溫。至 2021 年 5 月，Doge Coin 市值一度高達 900 億美元。
Doge Coin 的流行催生了更多 Meme Coins 的出現，如 Shiba Inu、Floki 和 Safemoon，它們均在數月內達到極高的估值。
NFT 繁榮：圖片版 Meme Coins
隨着 ERC721 標準的普及以及 OpenSea 等市場的興起，NFT 開創了一個全新的加密資產類別：作爲某種「文化」或「Meme」核心體現的獨一無二、視覺化的資產。
最具知名度的 NFT 包括：CryptoPunks、Bored Apes、Squiggles 和 Pudgy Penguins。這些 NFT 被用作 Twitter、Discord 等平臺的個人頭像，佩戴它們的人將其作爲個人身份標識，從而加速了 NFT 的病毒式傳播。
這些頭像（PFP）象徵着尊貴地位和文化俱樂部成員身份。許多 NFT 系列讓持有者財富暴增，但持有者若出售 NFT 就會被視爲「脫離社區」。
爲了回饋忠誠的持有者，部分 NFT 項目面向社區發行了Meme Coins（ERC20）作爲流動性的補充、實用功能的延伸以及文化「通貨」。
此階段的 NFT 項目及其（如有）關聯的 Meme Coins 列舉如下：
近期（2023 年至今）
隨着加密市場走出低谷，各類新興的 Meme、文化、思想與生態體系正破土而出。Meme Coins 作爲其中少數始終保持活躍度（交易量、市值增值、社會關注度）的細分領域，近期更是呈現出顯著的升溫態勢。
近期值得關注的幾大敘事包括：
Meme Coins 的普遍規律
每一個週期中，Meme Coins 都以不同形式涌現：它們依據底層技術（如 PoW 資產、ERC20 資產或 NFT）呈現出多樣化的表現，往往是新技術或新形態的首批實踐者。
儘管 Meme Coins 所依賴的媒介各異，但其價值積累路徑卻有着共通之處：皆依賴於關注、敘事與炒作的力量來維持生存與傳播。
儘管新媒介在初期總能引發熱烈關注，但要想實現價值的長期留存，必須依賴持續不斷的關注。僅憑 NFT 或 Ordinal 這一身份並不足以支撐價值，必須有更深層次的關注驅動力。關注具有明顯的週期性，一旦某個媒介經歷首輪炒作熱潮後，就需要更爲根本的關注驅動力來維持熱度。
先有 Meme 潮流，而後有資產誕生：對於 Doge Coin、佩佩蛙和 dogwifhat 等最成功的 Meme Coins 而言，互聯網 Meme 先聲奪人，Meme Coins 則乘勢而起，藉助已有的知名度和傳播力實現價值提升。
源生自加密領域的 Meme 潮流正逐步嶄露頭角：加密原生用戶開始創造能夠突破 Web3 圈層限制、廣泛傳播的 Meme 潮流。其中，以 Pudgy Penguins 爲代表的加密原生知識產權 NFT 項目，便是這一趨勢的生動例證。
低價現象：自早期山寨資產時代開始，用戶便熱衷於投機價格看似低廉（通常因供應量龐大）的數字資產。這種心理吸引力在於，如果一枚價格微不足道的數字資產能夠攀升至 1 美元，持有者或許能在一夜之間成爲百萬富翁。價格本身便構成了一個獨特的 Meme 潮流現象。
強大的社區與營銷策略：Meme Coins 的成功離不開強大社區、創始人或代言人的支持，他們通過創造內容、推廣品牌、傳播 Meme 潮流，爲加密數字資產注入生命力。
從自發啓動到專業團隊運作：早期的 Meme Coins 多爲自發、公平啓動，不存在內部人士或團隊份額。這種模式雖然具有諸多優點，但也面臨拉盤跑路、資金被盜等風險。爲應對這些問題，如今出現了配備專業團隊的 Meme Coins 項目，如 PFP 項目，團隊致力於爲 Meme Coins 吸引關注、擴大影響力。
鮮明的視覺元素、衍生形象與標語加速 Meme 潮流的傳播：在社交網絡中，圖像成爲 Meme 潮流傳播的關鍵載體。通常，一個 Meme 潮流通常始於一個核心視覺符號，隨後衍生出豐富多樣的表現形式。
批評與風險
雖然 Meme Coins 蘊含機遇，但其風險不容忽視。許多 Meme Coins 容易吸引尋求迅速致富、將投資視同購買彩票或參與賭博的用戶。
同時，Meme Coins 市場頻繁出現拉盤跑路和操縱市場等現象。根據區塊鏈分析機構 CipherTrace 最近發佈的報告，2023 年，拉盤跑路騙局佔據了所有加密資產欺詐事件的 99%，累計造成 21 億美元損失。因此，對於 Meme Coins，投資者應仔細考察其特性，如 LP 資產的狀態（是否已銷燬或集中持有）、團隊分配比例、交易稅以及智能合約是否已放棄管理權等。
此外，針對 Meme Coins 的監管法規尚不明確。2021 年 6 月，泰國證券交易委員會禁止了一批缺乏明確目標或實質內容且價格易受社交媒體趨勢和影響力人物操縱的數字資產。
另一個重大問題是， Meme Coins 可能因單純缺乏興趣、關注與認知度而消亡，而非遭遇惡意攻擊。此類投資損失可能導致持有者社羣變得敵對或冷漠。
