比特幣市場的心理分析：通過 NUPL 指標進行研究

投資者心理是分析加密貨幣市場的一個重要方面。

解釋 NUPL 指標：

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NUPL 指標衡量比特幣網絡上未實現利潤與損失之間的差異。該指標分爲五個主要心理階段：投降、希望/恐懼、樂觀/焦慮、信仰/否認和欣快/貪婪。

市場中的心理階段：

1. 投降：

- 此階段顯示價格急劇下跌的時期，投資者以重大損失出售其持有的資產，導致未實現損失增加。例如 2011-2012 年、2014 年和 2018 年。

2. 希望/恐懼：

- 在這個階段，市場開始緩慢復甦，價格略有上漲，未實現損失減少，在希望和恐懼之間取得平衡。例如 2012-2013 年、2015 年和 2019 年。

3. 樂觀/焦慮：

- 這個階段的特點是價格明顯上漲，未實現利潤出現，但伴隨着對潛在經濟衰退的一些焦慮。例如 2013 年、2016 年和 2020 年。

4. 信念/否認：

- 在這個階段，價格持續上漲，未實現利潤增加，並強化了人們對上升趨勢將繼續的信念。例如 2013-2014 年、2017 年和 2021 年。

5. 欣快/貪婪：

- 市場在此階段達到非常高的峯值，未實現利潤達到最高，反映出投資者的極度貪婪。例如 2013 年末、2017 年末和 2021 年末。

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當前情況（2024 年）

根據圖表，NUPL 指標位於深黃色區域（信念/否定），表明預期上升趨勢將繼續。然而，投資者應謹慎進入欣快/貪婪階段，該階段通常隨後會出現重大調整。

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