原文標題：Group of Fools

原文作者：Arthur Hayes

原文來源：Medium

編譯：Lynn，MarsBIt

 

以下所載意見僅爲作者個人意見，不應作爲投資決策的依據，亦不應被理解爲進行投資交易的建議或意見。

美元兌日元匯率是最重要的宏觀經濟指標。我在上一篇文章 “輕鬆按鈕 ”中寫道，必須採取一些措施來增強日元。我提出的解決方案是，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）可以用無限量的新印美元與日本央行（BOJ）交換日元。這樣，日本央行就可以向日本財務省（MOF）提供無限的美元火力，讓他們可以在全球外匯市場上購買日元。

雖然我仍然相信這一解決方案的有效性，但負責 “傻瓜集團”（又稱七國集團（G7））的央行騙子們似乎選擇讓市場相信，隨着時間的推移，日元與美元、歐元、英鎊和楓糖漿（加元）之間的利率差將會縮小。如果市場相信這種未來狀態，就會買入日元，賣出其他所有貨幣，任務完成！

爲使這一魔術奏效，政策利率 “偏高 ”的七國集團央行（美聯儲、歐洲央行、加拿大央行和英國央行）必須下調利率。

值得注意的是，日本央行的政策利率（綠色）爲 0.1%，而其他國家的政策利率爲 4-5%。本國貨幣和外國貨幣之間的利率差從根本上推動了匯率。從 2020 年 3 月到 2022 年初，各國都在玩同樣的遊戲。只要你感冒不出門，注射 mRNA 海洛因，所有人都能免費賺錢。當通脹以如此巨大的方式顯現，精英們無法忽視平民的痛苦和折磨時，七國集團央行--日本央行除外--都積極地提高了利率。

日本央行不能提高利率，因爲它擁有日本政府債券（JGB）市場 50%以上的份額。隨着利率下行，日本國債價格上漲，使日本央行看起來有償付能力。然而，如果日本央行允許利率上升，導致其持有的日本國債下跌，那麼這家高槓杆央行將遭受災難性損失。我在 “輕鬆按鈕 ”中爲讀者做了一些可怕的數學計算。

正因如此，如果在七國集團中發號施令的 “壞女人 ”耶倫決定縮小利差，那麼政策利率 “偏高 ”的央行就只能選擇降低利率。按照正統的央行思想，如果通脹率低於目標，降低利率就是好事。目標是什麼？

出於某種原因，我也不知道爲什麼，七國集團央行的通脹目標都是 2%，而不考慮文化、增長、債務、人口等方面的差異。目前的通脹率是否正在迅速突破 2%？

每條彩色線代表不同的七國集團中央銀行的通脹目標。水平線爲 2%。沒有一個七國集團國家的政府公佈的被操縱的、不誠實的通脹統計數據低於目標值。戴上我的技術分析帽子，七國集團的通脹率似乎正在 2-3% 的範圍內形成一個局部底部，然後將爆發性走高。

考慮到該圖表，正統的央行行長不會在當前水平上削減利率。然而，本週，英國央行和歐洲央行在通脹高於目標的情況下下調了利率。這很奇怪。是金融動盪導致需要更便宜的貨幣嗎？並非如此。

英國央行下調政策利率（黃色），而通脹（白色）高於目標（紅色）。

歐洲央行下調政策利率（黃色），而通脹（白色）高於目標（紅色）。

問題在於日元疲軟。我相信 “壞女人 ”耶倫已經停止了加息的歌舞伎表演。現在是時候着手維護以美國爲首的全球金融體系了。如果日元不走強，中國人就會釋放人民幣貶值的巨龍，以配合他們的主要出口競爭對手日本的超級廉價日元。在這一過程中，美國國債將被拋售，如果出現這種情況，美國大同協會就會陷入困境。

下一步

七國集團將在一週後召開會議。會後發表的公報將引起市場極大興趣。他們是否會宣佈某種協調的貨幣或債券市場操縱行動，以加強日元？或者，他們會保持沉默，但會同意除日本央行外的所有人都應開始降息？保持關注！

最大的問題是，美聯儲是否會在臨近 11 月美國總統大選時開始降息。通常情況下，美聯儲不會在臨近大選時改變路線。不過，通常情況下，被看好的總統候選人不會面臨潛在的牢獄之災，因此我準備靈活處理我的想法。

如果美聯儲在即將到來的 6 月會議上降息，而他們偏愛的經過篡改的通脹指標高於目標值，美元兌日元將大幅走低，這意味着日元將走強。我不認爲美聯儲已經做好了降息的準備，因爲慢熱的喬-拜登（Joe Biden）正因爲物價上漲而在民意調查中受到質疑。可以理解的是，美國老百姓更關心他們喫的蔬菜是否更貴，而不是競選連任的蔬菜的認知能力。公平地說，特朗普也是蔬菜，因爲他喜歡一邊嚼麥當勞薯條，一邊看《鯊魚周》。我仍然認爲降息是政治自殺。我的基本觀點是美聯儲按兵不動。

6 月 13 日，當這些二流子們坐下來享用由納稅人支付的豐盛大餐時，美聯儲和日本央行已經召開了 6 月份的政策會議。正如我之前所說，我預計美聯儲和日本央行不會改變貨幣政策。英國央行將在 G7 會議結束後不久召開會議，雖然大家一致認爲他們會保持政策利率穩定，但考慮到英國央行和歐洲央行的降息政策，我認爲他們會出人意料地下調政策利率。英國央行不會有任何損失。保守黨將在下屆大選中被打得落花流水，因此沒有理由爲了抑制通脹而違抗前殖民地統治者的命令。

直升機撒錢

本週由英國央行和歐洲央行降息拉開序幕的六月央行大戲，將推動加密貨幣走出北半球夏季的低迷。這不是我預期的基本情況。我原以爲焰火會在 8 月份開始，也就是美聯儲舉辦傑克遜霍爾研討會的前後。那通常是進入秋季後宣佈突然政策變化的場所。

趨勢很明顯。各國央行正在啓動寬鬆週期。

我們知道如何玩這個遊戲。自 2009 年以來，我們一直在玩這個該死的遊戲，當時我們的救世主中本聰給了我們打敗 TradFi 魔鬼的武器。

做多比特幣，然後是shitcoins。

與我的基線相比，宏觀形勢發生了變化。因此，我的策略也應隨之改變。對於 Maelstrom 投資組合項目，他們就現在還是以後推出代幣徵求了我的意見。我的意見是："快他媽推出吧！

對於我多餘的流動性加密合成美元現金（又稱 Ethena's USD (USDe)）來說，它正在賺取一些豐厚的年利率，現在是時候將其再次部署到信念shitcoins上了。當然，在我購買之後，我會告訴讀者這些都是什麼。但我只想說，加密貨幣的牛市正在甦醒，並即將把揮霍無度的央行行長們剝皮抽筋。