原文作者：AYLO  FLOW

原文編譯：深潮 TechFlow

我們正處在加密貨幣歷史上的一個重要時刻。

過去幾周內，我們見證了美國對加密貨幣態度的 180 度大轉變。出乎意料的是，所有八個以太坊 ETF 都獲得了 SEC 的批准。此外，美國衆議院不僅通過了加密貨幣 FIT 21 法案，還通過了防止創建中央銀行數字貨幣的立法。但更引人注目的是，看到加密貨幣甚至開始成爲即將到來的美國總統競選中的重要議題。

因此，如果你是一家大型金融機構，信息很明確：加密貨幣不會消失，你最好熟悉它並開始探索其不同的用例，以免被甩在後面。

從這個角度來看，認爲現實世界資產代幣化領域具有巨大的增長潛力似乎是顯而易見的。

但究竟這種趨勢是什麼，爲什麼它會引起如此大的熱潮，如何最大化利用它？這就是我們將在本文中探討的內容。

現實世界資產代幣化的案例

如果軟件正在吞噬世界，那麼現實世界資產代幣化正在吞噬資本市場。

近年來，現實世界資產（RWA）領域已經成爲區塊鏈技術最有前途的用例之一，通過將現實世界的資產上鍊。RWA 的案例很簡單：在現實世界資產的穩定性和價值主張與區塊鏈技術和去中心化金融（DeFi）的創新功能和潛在效率之間架起橋樑。

事實上，許多人將這個領域視爲金融業的新熱點。最近，我們甚至看到金融界的最大名字，如貝萊德和富蘭克林鄧普頓，對這一領域表現出濃厚的興趣，並推出了自己的代幣化基金。

（資料來源： Bloomberg ）

理論上，任何易於交易的現實世界資產都可以代幣化並上鏈。這包括有形和無形資產，以及可替代或不可替代資產。以下是其中一些資產的非詳盡列表。

爲什麼代幣化如此重要？

如果沒有明顯的優勢將資產上鍊，RWA 不會獲得如此大的關注。下表解釋了代幣化的主要優勢。

DeFi 的核心理論是區塊鏈可以創建一個更好的標準，無縫交換不同的資產。從這個意義上說，RWA 只是關於認識到 DeFi 的價值主張並將其擴展到每一個可交易的資產，以建立下一代市場——一個更透明、安全、公平和開放的市場。

理解 RWA 的趨勢

我們正進入市場的代幣化時代。逐漸地，所有資產都將上鍊，挑戰過去 30 年來全球資本市場的現狀。特別是當我們考慮到 RWA 的趨勢正處於今天塑造世界的兩個趨勢的交匯點：金融化和數字化。

  • 金融化：今天，金融沒有邊界，經濟變得越來越無國界，個人在全球範圍內相互轉移資產的所有權。一切都有市場，一切都有價格，一切都變得可交易。因此，建立更高效、更透明、公平和開放的市場機制變得越來越有意義。

  • 數字化：世界正在越來越數字化。我們有了連接的手機、手錶，很快還會有連接的大腦。從這個意義上說，資產所有權證明遷移到區塊鏈網絡上似乎是合乎邏輯的進步。

從這個意義上說，RWA 完全有能力抓住這兩個趨勢。

主要挑戰

毫無疑問，現實世界資產上鍊提供了非常有趣的特性。但它也帶來了許多挑戰。主要的挑戰圍繞：

  • 監管：目前，還沒有明確的答案，在哪裏建立一個代幣化資產的市場而不會遇到複雜的監管環境。然而，隨着人們對加密貨幣的認知不斷演變，這種情況可能會改變。

  • 流動性：爲現實世界資產提供合適的市場結構以實現流動性和市場做市可能是一個挑戰，特別是對於交易 24/7 的高度不流動市場。

  • 教育：要讓所有人都理解將現實世界資產上鍊的真正價值主張需要很長時間，因爲區塊鏈技術及其權衡在初期可能難以理解。

RWA 的發展

與美元掛鉤的穩定幣

法定貨幣支持的穩定幣是現實世界資產代幣化的第一個殺手級用例。近年來，這個市場大幅增長。今天，兩個最大的法定貨幣支持的穩定幣（Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT）總市值超過 1300 億美元，而 2020 年初這一數字約爲 50 億美元。

大宗商品支持的代幣

貴金屬的代幣化也成爲 RWA 的另一種流行應用。一些例子包括 Tether Gold（XAUT）或 PAX Gold（PAXG），它們是由實物黃金支持的代幣。雖然這是一個相對新的市場，但它增長迅速，XAUT 和 PAXG 的總市值約爲 8.4 億美元。

代幣化的國債

RWA 的最新大趨勢是美國國債的代幣化。根據2 1co的數據，我們注意到這一領域的市值迅速增長，超過 13 億美元。但更有趣的是，傳統金融機構正在進入這個市場。例如，富蘭克林鄧普頓代表的 BENJI 代幣已經積累了約 3.7 億美元的存款，而貝萊德的 BUIDL 代幣已經獲得了超過 3.8 億美元的存款。

下一個篇章的開始

這種代幣化趨勢剛剛開始，預計將繼續快速增長。根據波士頓諮詢集團的預測，到 2030 年，全球金融資產的代幣化市場估計將達到 16 萬億美元，可能最終成爲我們一直在等待的連接傳統金融和 DeFi 的橋樑，構建下一代市場。

展望未來，我們可以設想一個不僅是純金融資產，而是幾乎所有易於貨幣化的資產，從奢侈手錶到藝術品再到房地產，都將在區塊鏈上進行代幣化的未來。這是金融的未來。

抓住這個機會

讀完這些，我相信你現在一定在問自己：“好吧，我明白了，但我的投資組合如何利用這個新趨勢？”別擔心，我爲你準備了一份 RWA 觀察名單（+一個 BONUS）。

但在深入探討之前，提醒一句。目前，加密貨幣市場存在顯著的投機行爲，因此必須非常謹慎。因此，接下來的內容不是預測，只是一些想法。而隨着數據的可用性增加和時間的推移，想法可能會發生很大變化。

這不是一份詳盡的名單，只是我深入研究過的一些項目，我認爲值得關注。這個類別中還有很多其他項目，我顯然遺漏了很多。

RWA 項目

準備好了嗎？現在讓我們探索一些你可能想添加到觀察名單中的項目：

  • Chainlink（$LINK）

簡而言之：Chainlink 最近更新了他們對網絡的描述，稱其爲“在鏈上開創全球市場未來的通用平臺”。通過在現實世界數據和區塊鏈之間架起橋樑，Chainlink 是實現現實世界資產代幣化的關鍵。

我之前寫的這條推文今天仍然非常適用。Chainlink 正積極與 Swift、 The DTCC 以及世界上一些最大的銀行合作。這些不是炒作的合作伙伴關係。已經進行了非常真實的試點和案例研究來證明技術的可行性，在鏈上看到 RWA 的全面結算只是時間問題。

（推文詳見此處）

長期來看，我非常看好 Chainlink。

  • Ondo Finance（$ONDO）

簡而言之：Ondo 正在構建下一代金融基礎設施，以提高市場效率、透明度和可及性。它允許零售和合格投資者通過如 USDY（由美國國債擔保的代幣化票據）和 OUSG（短期美國國債）等產品在鏈上進入債券市場。

關於 ONDO，你需要知道以下幾點：

（推文詳見）

ONDO 是 2024 年表現最好的新代幣之一。我認爲這個項目非常有趣，最近有很多動量。但現在可能有點被過度炒作和高估了。儘管如此，它絕對值得添加到你的 RWA 觀察名單中。

  • Pendle Finance（$PENDLE）

簡而言之：Pendle 是一個去中心化金融協議，允許用戶代幣化和出售未來的收益。它是一個創新的代幣化模型解決方案，爲用戶提供靈活和動態的收益管理選項。

這也是一個很好的協議來賺取積分。

  • TrueFi （$TRU）

簡而言之：TrueFi 是一個模塊化的鏈上信貸基礎設施，通過智能合約連接貸款人、借款人和投資組合經理，由$TRU 治理。

  • Mantra Network（$OM）

簡而言之：Mantra 是一個以安全爲首的 RWA 第一級區塊鏈，旨在遵守現實世界的監管要求。

通過這條推文深入瞭解這個項目：

  • Polymesh Network ($POLYX)

簡而言之：與 Mantra 類似，Polymesh 是一個爲受監管資產專門構建的機構級許可區塊鏈。

如果你想了解更多關於這個項目爲何重要的信息，可以查看這條推文：

  • Centrifuge ($CFG)

簡而言之：Centrifuge 提供基礎設施和生態系統，以代幣化、管理和投資於一個完整的、多樣化的現實世界資產投資組合。資產池完全抵押，投資者具有法律追索權，協議對資產類別沒有限制，資產池包括結構性信貸、房地產、美國國債、碳信用、消費者金融等。

  • Dusk Network ($DUSK)

簡而言之：Dusk 是一個無許可的、ZK 友好的第一級區塊鏈協議，專注於現實世界資產代幣化。

你可以在這裏深入瞭解 Dusk：

  • Clearpool ($CPOOL)

簡而言之：Clearpool 是一個去中心化金融生態系統，致力於創建第一個無許可的機構流動性市場。

  • Polytrade ($TRADE)

簡而言之：這是一個現實世界資產的市場。它彙集了代幣化的國庫券、信貸、股票、房地產、大宗商品以及收藏品、藝術品、知識產權、創作者版稅、奢侈品等，從所有鏈條彙集到一個平臺。

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