自然資源、藝術品和私募股權等另類資產已成爲熱門投資，因爲它們比傳統資產具有更高的回報潛力和更低的波動性。然而，這些另類資產類別的優勢也伴隨着許多限制，包括較高的最低投資要求、流動性限制和缺乏透明度。

代幣化是通過區塊鏈技術將傳統資產轉換爲數字代幣的過程，它可能會克服其中的一些限制，而它的成功可能會改變替代資產領域。

Cristiano Ventricelli 是穆迪評級數字經濟副總裁

注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。

區塊鏈的透明和不可篡改賬本使代幣持有者能夠實時獲取其投資信息，從而提高傳統不透明市場的透明度。這種可見性對於監控現金流和信貸組合的表現具有重大意義，儘管代幣化不會改變這些工具的基本特徵。無論是鏈上還是鏈下，資產的潛在風險和盡職調查的重要性都是一樣的。

代幣化最有前景的方面之一是它有可能擴大高價值另類投資的渠道。通過分散所有權，代幣化降低了准入門檻，使更廣泛的投資者能夠參與以前僅限於機構和超高淨值投資者的機會。通過使曾經流動性較差的資產更具可交易性，從而提高流動性，代幣化可以重塑市場動態，創建由區塊鏈驅動的二級市場。

降低成本是另一個顯著優勢。代幣化可以簡化發行流程，降低投資者和資產管理者的成本。由於資產管理者將部分潛在節省的成本轉嫁給投資者，因此獲得的效率可能轉化爲更高的投資者回報。對於分銷商而言，減少行政負擔和開銷將使他們能夠專注於深化客戶關係和創新新產品。人工智能與金融業務的整合可能會進一步擴大這些優勢，提高效率和準確性。

私人市場的透明度可以通過代幣化來提高，但只能在一定程度上提高。雖然區塊鏈技術提高了可見性，但完全透明的可能性不大。由於私人市場資產管理者擁有比公開信息更多的投資信息，他們可以利用這種信息不對稱來利用市場機會並獲得更高的收益。即使代幣化帶來了進步，私人市場的這種固有特性也可能會持續存在。

代幣化的另類資產交易已經非常活躍。傳統金融機構已開始通過私有和公共區塊鏈上的支線基金提供代幣化的私募股權和私募信貸投資。這些代幣化基金的最低投資門檻明顯低於傳統基金，爲更廣泛的投資者開闢了新的途徑。

另請參閱：爲什麼資產代幣化不可避免 | 觀點

在去中心化金融（DeFi）中，平臺正在使用智能合約來促進私人信用交易，凸顯了區塊鏈技術與另類投資之間日益增長的交集。

然而，投資代幣化私人資產會帶來新的風險。監管和法律的不確定性仍然是重大障礙，代幣化的許多方面仍處於法律灰色地帶。投資者必須應對這些不確定性，代幣化交易的收益率可能會高於傳統市場，以彌補額外的風險。技術挑戰也依然存在，特別是需要無縫集成鏈上和鏈下操作。缺乏可靠的數字現金選項以及各種區塊鏈平臺之間的互操作性問題進一步阻礙了穩健二級市場的發展。

監管透明度、技術進步和行業合作是克服這些障礙的關鍵。如果這些問題得到解決，代幣化有可能爲另類資產市場帶來可訪問性、透明度和效率，爲更廣泛的投資者釋放價值。