雖然 $BTC 和 TOTAL3 總體繼續呈現長期橫盤趨勢，但我將對主要的區塊鏈指標進行大量審查，以瞭解母球現在的狀態，以及有什麼可以阻止進一步增長？

1）交易所的結論。在以太幣現貨 ETF 獲批（事實出售）的背景下出現資金流入後，各交易所又恢復了大規模資金流出，目前每天的資金流出量接近 5 億美元（僅 BTC + ETH）。交易所可用加密貨幣的短缺正在加劇，這正在迅速使加密貨幣通脹因素接近於零。這是一個加分項

2）買家的力量。在大量資金外流的背景下復甦。也就是說，交易所的穩定幣數量仍然大於可供購買的加密貨幣數量。另一個優點

3) 短期買家（STH 最長 1 個月）在經歷了 60 天的連續虧損後，從平均入場價（1-2%）中獲得的利潤微乎其微。這樣的利潤不會助長固定的慾望。達摩克利斯之劍並不懸掛在 STH 一側。這是一個優點

4）系統中相對已實現的利潤。它根據以美元計價的流通供應量計算，然後通過月移動平均線進行平滑。它開始增長，主要是因爲中期持有者羣體正在拉動系統平均利潤（6M-2G）。在 BTC 回到約 70k 美元后，系統中的利潤達到了流通供應量的 1%，這是信心十足的牛市平靜階段的典型平均數字。總體中性

5) 已實現利潤與損失的比率則不然（這裏考慮的是交易參與者的數量，而不僅僅是總利潤。即使它不在最低水平，也非常接近最低水平。每虧損 1 美元，只能獲利 1.5 - 2 美元。這是牛市最常見的指標。相對有利。

6）餘額較大的錢包數量（超過 1000 BTC）。除 5 月底出現下降外，穩步增長。這是由於 Mt.Gox 的分佈，可以脫離背景來理解。另外

7）系統中的資金仍處於正值區域，但仍遠低於 3 月上半月的脈衝值。在各個交易所中，平均標準爲 0.01%。借貸成本低，系統中沒有高槓杆，在這種情況下極不可能出現連續清算，因爲按照最接近的多頭密度，價格至少需要下跌 20%。另一個優點

🔶結論：

• BTC 價格爲 69-70,000 美元，市場不是長期的，當前狀態是均衡的

• 在任何沸點，沒有大量的弱手拋售他們的 BTC。更確切地說，他們一直存在，但現在他們的數量很少

• 由於大規模提現，BTC 和 ETH 的通脹率正在快速下降，這自然導致了短缺趨勢和隨之而來的資產價格上漲

• 要從當前水平開始強勁下跌，您需要一個好的理由。例如，美聯儲基準利率實際上升、大型交易所遭到黑客攻擊、ETH 的 S-1 表格被拒絕等。目前還沒有這樣的理由，而且發生這種情況的可能性很低（但不是零）

• 比特幣的交易量密度在 65 美元至 71,000 美元之間，相當高。可以假設，退出這一橫向趨勢將使價格同樣上漲 6,000 美元，直至突破（上漲至 77,000 美元）

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