在我們加密圈，雖然有各種技術和應用場景的創新，但對於我們這些老韭菜來說，影響最大的還是資產發行方式上的創新。
幾乎每次有新的資產發行（Ge Jiu Cai）方式，都會帶來一波財富效應。
今天和大家梳理一下歷次資產發行方式的特點吧：
POW
咱加密貨幣的龍一比特幣最早出現的時候，發行方式就是PoW （proof of work），早期所有代幣都是這個模式，包括萊特幣/狗狗幣和早期的以太坊。
這種方式的好處是隻要工作方式是有統一標準（一般都是進行數學運算），任何人都可以加入。
在項目早期可以收的覆蓋度高，門檻低。
當然項目火了以後，在後期的門檻也不高，不僅要拼硬件，還要拼電費成本和運維能力。
這種發行方式雖然對用戶來說比較友好，但是對於項目方來說卻募集不到資金。
私募
這種方式其實傳統行業已經運行很多年了，在加密行業的私募和傳統私募其實也沒有本質區別。投資人和項目方商談好條件即可
但是大部分項目在進行私募融資的時候並沒有發幣，於是參考股權投資的SAFE發展成爲 SAFT。
SAFT 全稱爲 Simple Agreement for Future Tokens（簡單未來代幣協議），這種方式合規性很強，現在主流的項目差不多都用這種方式融資。
但是這種方式主要適用於專業的財務投資人，散戶參與的門檻還是有點高。
IXO
我們這裏說的IXO包括ICO/IDO/IEO各種衍生形式。
我們先說ICO（Initial Coin Offering）數字貨幣首次公開發行。
ICO 首次代幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈項目首次發行代幣。
早先的ICO和私募很像，也是項目方要準備一堆項目資料向投資人介紹項目，但是最近的ICO已經被solana帶歪了，項目方發個推特留個地址就可以了。
這裏在我們以往的solana拉盤營銷的視頻有介紹過。
隨着玩法的深入呢，ICO又演化出了IDO和IEO
IDO 就是 全稱爲 Initial DEX Offering 指是基於去中心化交易所（DEX）進行的代幣首次發行。
用大白話講呢，項目方在uniswap或者其他dex上建個池子，就是ido了。散戶要獲得這個代幣就可以去dex上購買，目前土狗項目的主流方式都是IDO
IEO的全稱是Initial Exchange Offerings 數字貨幣首次交易所發行，與IDO類似，項目方如果一開始上的不是dex，而是中心化交易所cex，那就是IEO了。
目前IEO的門檻會幣DEX高一些，因爲dex上隨便誰都可以建，而在目前中心化交易所還是會對項目又一些審覈，大部分通過IEO發行的代幣都是私募融到了一些錢的項目。
Airdrop空投
很多加密項目在需要社區活躍的時候，就會通過Airdrop也就是空投的方式進行發幣。
經常關注加密的小夥伴對這個概念肯定不會陌生了，也就是擼毛嘛！
不過最近這種方式也越來越難了，一方面很多項目方打擊女巫，越來越難以通過技術的方式擴大收益。而且有些項目空投規則也越來越不透明，例如taiko這個項目的創始人甚至拒絕公開規則：
空投這種發行方式目前看來項目方和用戶的矛盾越來越多，甚至演化成了對手盤。絕大部分拿到空投後的第一件事就是賣出，就怕賣得晚了賣不上價格。
公平發射Fairlaunch
正是因爲空投這種方式項目方和用戶的對立情緒越來越大，23年公平發射的模式就流行起來了，代表性的資產就是銘文。
這種方式項目方和散戶一起搶籌碼，搶完一起喊。
但是這種毫無門檻的玩法，表面上雖然公平，但可以說最後還是被科學家扼殺了。
很多項目的大量籌碼被科學家搶走，科學家們成爲實際狗莊，籌碼甚至比項目方還多。
同時這種方法項目也募不到錢，而指望手握大量籌碼的科學家們build是不可能的。
節點銷售
時間來到2024，最近有越來越多的項目通過節點銷售的模式發行代幣。
因爲一個去中心化網絡本身就需要有大量節點，在POW時代用戶的礦機實際就是節點。
但是這種方式項目方並不能獲得融資，用戶購買礦機的錢其實是給到了與項目無關的生產企業。
節點銷售的模式本質就是項目方官方通過售賣節點，既可以獲得融資，同時用戶還可以參與項目建設並獲得收益。
這種方式未來可能是很多加密項目的主流方式，而且比之前提到的各種方式都好。
目前採用節點銷售的項目有哪些呢？
今年比較頭部的項目有這麼三個：XAI，Aethir，和Sophon
XAI
本輪的節點銷售行情，可以說是XAI帶起來的。
XAI是今年1月份上線幣安的項目，這個項目是Arbitrum的親兒子，是一個做遊戲的Layer3。
這個項目售出了 35155 個節點，銷售金額爲 13080ETH，按當時的以太坊幣價是募集了 4000 千萬美金。
在這個項目的代幣經濟學中，85%的代幣釋放用於節點獎勵，大概有十億枚。按照最近的市值0.76美金計算，節點投資者的平均浮盈是大概20倍左右。
投資者和團隊都有6個月的鎖定期，節點投資者挖幾個月下來，是不是在其他投資者還沒解鎖就應該早就回本了呢？
其實也並不是哈，節點挖出代幣後，並不是馬上得到代幣，而是拿到 esXai，esXai 轉化成 Xai 需要等待 180 天，還有兩種選擇，15 天轉化的話，只能拿到 25% 的 Xai。90 天能拿到 62.5% 的 Xai。
Aethir
Aethir這個項目大家應該不會陌生吧，之前介紹AI depin的時候有介紹過，也是AI算力的龍頭項目。
Aethir從今年3月份開始對外銷售節點，已經出售節點 74040 個，銷售金額爲 41627ETH，按當時的價格計算是 1.3 億美金。
Aethir 的釋放規則沒有明確，只是說明有 4 年的釋放時間。節點獎勵只有總量的 15%，預計第一年在 5%~7% 左右。
這根本原因是 Aethir 還留了很大的部分獎勵給算力提供者進行挖礦。
Sophon
Sophon是一個模塊化的區塊鏈項目，今年3月份獲得了OKX參投的1000萬美元融資。
Sophon已經出售節點 121261 個，銷售金額 31087ETH，價值 9600 萬美金。
看到沒有，自從有了節點銷售這種募資方式，是不是私募都不香了？
最終收益考驗項目方格局
但是節點銷售還是一個新生的發行模式，XAI作爲本輪第一個喫螃蟹的項目，目前節點投資者的代幣都還沒有到6個月的解鎖期。不過按照90天贖回62.5%XAI代幣計算，節點投資者也應該是早就回本了。
Aethir和Sophon的代幣還沒正式發行，所以這種模式還處於早期，而且從本質上看就和私募是差不多的，只不過是通過節點銷售的模式，可以把投資的門檻降低，而且還完成了項目的基礎設施建設。
前面提到的XAI/Aethir/Sophon的節點銷售階段都已經結束了，最近還在銷售節點的明星項目就是CARV，有興趣的小夥伴可以自行搜索相關信息。
咱加密行業發展這麼多年，今年這個節點銷售的代幣發行模式好像確實比其他方式更適合加密。
直接在公鏈上發起的方式是最原始的 ICO不能滿足業務長期建設的需要，用戶很容易被項目方割韭菜；直接向用戶的錢包裏面免費發送是 Airdrop 空投引起了用戶和項目方的對立；私募參與門檻高，符合咱加密去中心化廣泛參與的特徵。
只有通過這種節點銷售的模式，用戶既可以拿到比私募還要好的融資條件，而且項目方也能完成基礎設施建設，何樂而不爲呢？
