週五，Uniswap 基金會宣佈，將推遲一項關鍵投票，該投票決定是否升級協議的治理結構和費用機制，以更好地獎勵 UNI 治理代幣的持有者。該非營利組織引用了一位“利益相關者”的擔憂，據信該利益相關者是最大的以太坊去中心化交易所背後組織的股權投資者。

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“上週，一位利益相關者提出了與這項工作相關的新問題，需要我們付出更多努力才能全面審查。由於我們提議的升級具有不可改變的性質和敏感性，我們做出了一個艱難的決定，推遲公佈這次投票，”該基金會在 X（以前的 Twitter）上寫道。

儘管該基金會表示這一決定“出乎意料”，併爲此道歉，但這並非第一次推遲投票是否實施“費用轉換”，將適量的協議交易費用轉嫁給代幣持有者。這也不是代幣持有者的利益似乎與 Uniswap 其他“利益相關者”的利益發生衝突的唯一一次。

該基金會補充道：“我們將隨時向社區通報任何重大變化，一旦我們對未來的時間表有了更確定的看法，我們就會向大家通報最新情況。”

2020 年“DeFi 之夏”過後，Uniswap 發行了 UNI 代幣，以抵禦 Sushiswap 所謂的“吸血鬼攻擊”。Sushiswap 以治理代幣 SUSHI 啓動，並迅速開始吸引流動性。由於 Sushiswap 由 DAO 管理並將交易費直接轉給代幣持有者，因此被認爲相對更貼近社區。

Uniswap 2.0 版包含的代碼可以將支付給流動性提供者（即那些在去中心化交易所交易代幣的人）的交易費的 0.3% 分成，其中 0.25% 分配給流動性提供者，剩餘的 0.05% 分配給 UNI 代幣持有者。但“費用轉換”從未被激活。

隨着 Uniswap V3 的推出，關於費用轉換激活的討論再次出現。Uniswap 前端界面 Oku 的製造商 GFX Labs 提出了一項計劃，將在 Uniswap V2 上的幾個池子上測試協議費用分配，該計劃引起了廣泛關注。但談判最終以失敗告終，部分原因是人們擔心激活可能會將 LP 和流動性趕出平臺，以及法律方面的擔憂。

另請參閱：Uniswap 的 Hayden Adams：從以太坊理想主義者到商業現實主義者

當時的主要擔憂之一是費用轉換可能會對 UniDAO 產生稅收和證券法影響，因爲它本質上是向代幣持有者支付一種基於收入的股息。

目前尚不清楚 Uniswap 基金會在決定再次推遲投票時究竟在迴應哪些擔憂。著名加密貨幣法律專家 Gabriel Shapiro 寫道，這是 DeFi 協議將代幣持有者視爲“二等”公民的另一個例子，他們的願望服從於一小部分利益相關者。

去年年底，Uniswap Labs 對其前端網站和錢包徵收 0.15% 的交易費時也提出了類似的論點——這是該開發團隊首次試圖將其工作直接貨幣化。該費用僅適用於 Uniswap Labs 維護的產品，而不適用於交易協議本身，但確實是在籌集 1.65 億美元后徵收的。

這裏沒有理由完全持懷疑態度，並暗示永遠不會實施獎勵 UNI 代幣持有者的硬編碼費用轉換。Uniswap Labs 和 UNI 代幣持有者是具有自身利益的不同實體；理想情況下，兩者都應該保持一致，爲協議本身做最好的事情

但如果說 DeFi 有什麼教訓的話，那就是代幣持有者並不總是擁有最終決定權。