昨晚（23 MAY）的行情沒有辜負市場的期待，從晚上九點一直熱鬧到凌晨。在萬衆矚目的 ETH 現貨 ETF 公佈之前，以太的幣價一路上行挑戰 4000 點高位，但很快便在最高處短線回吐過去一日的全部漲幅，下探至 3720 美元附近。儘管價格很快收復了大半失地，但 21: 45 （UTC+ 8）美國公佈的最新數據又給到風險市場一記重擊。數據顯示，美國 5 月標普全球綜合 PMI 指數錄得 54.4 ，大超預期的 51.1 並創下過去兩年以來的新高，製造業和服務業 PMI 也同樣超出預期。數據公佈後，美債收益率短線大漲，十年期收益率一度達到 4.4980% ，兩年期也重新站上 4.9% 之上。交易員也將美聯儲首次降息時間推遲到 12 月，期貨市場削減全年降息押注至 34 個基點，三大指數全線收跌，英偉達逆勢收漲 9.3% 創下歷史新高獨領風騷。
Source: SignalPlus, Economic Calendar
Source: Investing, 美國 5 月標普全球綜合 PMI 指數大超預期至兩年來新高；十年期國債收益率
隨後的凌晨四點，作爲今晚的重頭戲，美國 SEC 官方正式宣佈了 ETH Spot ETF 獲批，但 ETH 幣價卻在新聞發佈後大幅跳水至 3500 美元附近，正應了傳統市場的一句格言“Buy the rumor, sell the news”，過去一週 ETH 已經漲了 29% ，數字貨幣評論員 Zach Rynes 也對昨晚的 Move 評論到“everyone who wanted to buy the approval already did.（要買的早買了）”。若深究其並未在利好消息後上漲的原因，很重要的一點是這次所謂的“獲批”只是批准了 8 家機構（BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark, Invesco Galax, Franklin Templeton）提交的 19 b-4 申請，真正能交易還要等 Form S-1 也通過，而這可能要數週或是數月之久，且這次明面上同意批准的是 SEC 的 TradingMarkets 部門，而不是 SEC 主席 Gary Gensler 以其他四位委員，對此，彭博的 ETF 分析師 James Seyffart 認爲，以這種委託授權的形式下決策是正常的，如果 SEC 需要對每個決策每份文件都作出“official vote”，那不合理。但無關如何揣測這個細節，加密社區都對這次批准表示出了積極的態度，稱其爲“歷史性的舉措”。
Source: TradingView
期權方面，ETF 的靴子落地後 BTC 和 ETH 的整體 IV 水平也很快回落，曲線走陡，ETH 平均 IV 水平回到 63% 左右。交易方面，ETH 的大宗 Top Trade 展示出明顯的方向性，我們觀察到五六月底 20000 張 ETH 的 short put，還有六七月底兩組合計約 12000 張 ETH 的 long call spread 成交，正如上文所說， 19 b-4 獲批只是打贏了勝利的前哨戰，ETH 現貨 ETF 的 S-1 申請通過還需要幾周甚至幾個月的時間，等 TradFi 的資金真正流入了數字貨幣市場，幣價上行纔有更實在的動力。
Source: Deribit （截至 24 MAY 16: 00 UTC+ 8）
Source: SignalPlus
Data Source: Deribit， ETH 交易總體分佈
Data Source: Deribit，BTC 交易總體分佈
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
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