富達最近向美國證券交易委員會 (SEC) 更新了其 S-1 申請，尋求批准其現貨以太幣交易所交易基金 (ETF)，此舉反映了更廣泛的行業轉變和監管細微差別。

修改後的申請強調，ETF 中底層的以太幣將不會被質押，這符合美國證券交易委員會對公開交易證券產品的要求。

監管態度的轉變

這家資產管理巨頭向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份更新的 S-1 註冊表格，表明其擬議的交易所交易基金（ETF）所依據的以太幣代幣將不會被質押。這一修正非常及時，因爲美國對現貨以太幣 ETF 的監管態度似乎發生了變化。

在此之前，美國證券交易委員會似乎準備拒絕此類申請，監管文件、美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒的公開聲明以及正在進行的調查都證明了這一點。然而，最近的事態發展表明這一立場可能會發生逆轉。彭博社的分析師 James Seyffart 和 Eric Balchunas 已將他們對現貨 ETH ETF 批准機率的預測從僅 25% 調整為樂觀的 75%。

他們認為，這種轉變是由於 ETF 成為一個有爭議的政治議題，多個產業消息人士也表達了這種觀點。塞法特對美國證券交易委員會改變做法的政治後果表示擔憂，暗示將進行重大討論，並可能在接下來的幾天內提交大量文件。他承認其中涉及很高的風險，特別是考慮到以太坊社群密切關注此類事態發展。

VanEck 現貨以太 ETF 的待決決定

VanEck 現貨以太ETF 的截止日期定為5 月23 日，SEC 的決策過程備受關注。 Galaxy、貝萊德和富達也在等待結果。 SEC 充分利用了有關 VanEck 申請的監管時間表，這表明審查過程非常徹底。

與這些發展並行的是，質押以太幣的分類仍然是一個有爭議的話題。美國證券交易委員會先前曾表示，允許質押的加密貨幣可能符合 Howey 測試下的證券標準。

根據《華爾街日報》報道，Gensler 在 2022 年參議院銀行委員會聽證會上發表的聲明支持了這一觀點。以太坊向權益證明 (PoS) 模型的轉變讓這場爭論變得更加複雜，可能會影響 SEC 的監管方式。

立法行動和更廣泛的監管環境

儘管以太坊 ETF 的批准可能會軟化，但以太坊和質押以太坊之間的差異仍然很大。 Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 推測 SEC 可能會區分非質押 ETH 和質押 ETH 或「質押即服務」模式，將後者視為證券。這種微妙的觀點表明美國證券交易委員會正在嘗試應對複雜的監管和技術環境。

富達 (Fidelity) 於 3 月 27 日首次提交 ETF 文件，建議對持有的部分 ETH 進行質押，並承認與質押相關的風險，例如大幅削減罰款和流動性問題可能造成的資金損失。它還認識到質押獎勵的稅收影響，這將被視為基金的收入，從而導致投資者在沒有直接分配的情況下發生應稅事件。

不斷發展的監管框架和富達在其 ETF 提案中的策略調整表明，在快速增長的加密貨幣行業中，創新、投資者保護和監管合規之間存在著複雜的平衡。隨著最後期限的臨近，業界正在等待 SEC 的決定，這可能為加密貨幣投資的未來和更廣泛的金融格局樹立重要的先例。

富達更新以太坊 ETF S-1 備案後，不包括 ETH 質押首先出現在 Coinfomania 上。