山寨幣的總摻水資本價值（FDV）越來越大 ,後果越嚴重！
在幣圈中，FDV（完全稀釋估值）與流通量一直備受關注。
儘管市場需求推高了FDV，但並非所有高FDV都反映代幣的真實價值。當前問題不在於FDV高低，而是許多新代幣的高FDV與其內在價值不符，只是利用市場普遍接受的高FDV來獲取初始估值。
關於流通率，低流通率並不總是阻礙代幣發展。例如，比特幣和Solana在初期流通量都很少，但這並未影響它們的價格表現。此外，代幣的流通量可能受到質押鎖定期、團隊和投資者持有、特定用途分配等多種因素影響，使得實際可交易流通量低於表面數字。
當前幣圈的核心問題在於：
1. 價格發現過程主要發生在私募市場，而非公開市場。這導致代幣的初始價格和估值由少數機構投資者決定，普通投資者難以參與早期輪次。
2. 私募市場的風投公司傾向於以高估值投資新項目，這些估值可能偏離實際市場需求和供需情況。
3. 由於價格發現的私有化和高估值，普通投資者在新代幣發行時很難找到合理的投資機會，大部分潛在收益已被早期私募投資者捕獲。
當代幣開始解鎖時，特別是非線性解鎖，會給市場帶來巨大的拋壓，短期內沒有足夠的資金去承接拋售的代幣，會使得代幣價格一瀉千里。
