雖然加密貨幣市場最近慶祝總資本化率上漲 5.5%，但領先的加密貨幣之一以太坊似乎並未加入這一行列。

儘管整體看漲情緒高漲，但以太坊的表現依然低迷，未能突破 3,000 美元大關，並且已經五天沒有突破這一障礙了。

與比特幣相比，這種表現不佳的情況更加慘淡，自 2024 年初以來，比特幣的表現已遠遠超過以太坊 22%。

美國經濟數據對加密貨幣市場的影響

美國最近發佈的數據對各種資產類別產生了好壞參半的影響，加密貨幣則處於不穩定的波動之中。4 月份的消費者價格指數同比增長 3.4%，符合市場預期，並激發了一些積極情緒。

然而，同月的零售銷售數據卻讓投資者大跌眼鏡。零售銷售數據與預期的 0.4% 增長相反，保持穩定，暗示經濟可能保持穩定，這可能會降低美聯儲進一步實施貨幣刺激措施的緊迫性。

美聯儲目前的立場是維持利率在5.25%以上，作爲抑制通脹的長期策略。

不過，他們仍可能採取購買政府債券或降低銀行貸款貼現率等措施，向經濟注入更多資金。

這種流動性的注入通常會促進對股票、黃金和加密貨幣等稀缺資產的投資。但這種預期可能會變成一把雙刃劍。

隨着政府發行更多債務來爲這些貨幣擴張提供資金，通貨膨脹可能會上升，從而稀釋資產價格上漲的直接收益。

投機導致以太坊停滯

隨着以太坊觀察者關注美國證券交易委員會即將於 5 月 23 日就 VanEck 的現貨 ETH ETF 申請做出決定，市場氛圍變得十分焦慮。

這種不確定性讓交易員們緊張不安，導致他們推遲重大舉措，直到決定明確。風險很高，因爲批准可能會推動以太坊突破當前的阻力，而拒絕可能會引發大幅回調。

彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 的見解表明，今年現貨以太坊 ETF 獲批的可能性很小，尤其是由於人們對涉及原生質押服務的產品存在擔憂，這些產品可能被歸類爲證券。這種懷疑態度也滲透到了以太坊衍生品市場。

嗯。有趣。雖然這似乎是他們根據 SEC 的評論來整理文件（這將是好消息），但沒有任何評論。所以這可能是一種絕望的嘗試，也可能是試圖讓 SEC 少拿一個東西來拒絕。目前還不確定 https://t.co/CeQwj5ktPn

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2024 年 5 月 10 日

在衍生品領域，以太坊的前景看起來不溫不火。以太坊的期貨溢價或基準利率徘徊在 9% 左右，這表明交易員的情緒只是中立的。

該比率在過去兩週內保持穩定，表明交易界對以太坊普遍不感興趣或持謹慎態度，尤其是對 ETF 的批准。

期權市場也反映出這種中立性。看漲期權（買入）和看跌期權（賣出）之間的平衡保持均衡，沒有出現明顯的傾斜，表明看跌或看漲占主導地位。

通常，看跌情緒會將 25% 的 delta 偏差指標推高至 7% 以上。相反，低於此數字的偏差表明看漲熱情。目前兩種極端情況均不明顯，表明以太坊投資者普遍採取觀望策略。

更爲複雜的是，由於交易費下降，以太坊的供應機制最近 18 個月來首次趨向通貨膨脹。這種轉變可能會進一步抑制 ETH 價格，使其保持在 3,000 美元以下的門檻。