今年 4 月，比特幣第四次減半將新比特幣發行率降至每十分鐘 3.125 BTC，引發了人們的極大興趣和投機。自那以後，比特幣一直從高點回落，一些投資者擔心 BTC 價格上漲的日子還遙遙無期。

我們認爲 3 月份的新高（超過 70,000 美元）是由新的現貨比特幣 ETF 推動的“假象”。然而，考慮到減半事件和持續的供需問題，我們預計隨着時間的推移，BTC 和加密貨幣的未來將更加光明。

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爲什麼一些專家認爲比特幣已經見頂？爲什麼會出現拋售？與以往的減半不同，比特幣的價格在減半前一個月的 3 月 14 日飆升至 73,750 美元的新高，市值達到 1.44 萬億美元。從年初的 39,000 美元低點開始的快速上漲嚇壞了投機投資者和那些參與“減半交易”的人，促使他們套現。

然而，此次回落可能源於宏觀因素，特別是美聯儲的鷹派言論。這些因素引發了“避險”心態，因爲 2024 年降息的可能性變小，而加息則成爲可能。自那以後，經濟數據一直弱於預期，目前加息的可能性很小。這種轉變重新開啓了風險交易，爲 BTC 價格設定了即時底線，此後 BTC 價格已回升至 60,000 美元以上。這也表明比特幣的供需因素正在迴歸，這似乎有利於價格上漲。

有幾個理由讓我們看好比特幣和加密貨幣。

首先，過去三次減半都導致比特幣價格在減半後的幾個月內創下歷史新高。我們相信，隨着越來越多的機構投資者將 BTC 納入投資組合，進一步收緊供應，這一趨勢將會加速。BTC 的“漲潮”應該會推動所有加密貨幣行業的發展。

其次，2024 年 1 月推出現貨比特幣 ETF 是一個關鍵發展。這些 ETF 允許投資者通過現有的零售經紀賬戶交易股票，並承諾通過財務顧問提供更廣泛的可用性。美林證券、摩根士丹利和 LPL 等公司正在對其平臺的可用性進行盡職調查。這些平臺的批准似乎是不可避免的，這將提高可訪問性並簡化比特幣的投資流程，這可能會導致更高的需求。

第三，全球加密貨幣市場的監管發展將顯著影響比特幣的價格動態。美國可能通過一項法案，爲加密貨幣建立監管框架，歐洲的加密資產市場 (MiCA) 監管至關重要。它們將有助於消除人們對 BTC 和加密貨幣只是“寵物石”的觀念，承認它們是具有技術效用的價值存儲。這種觀念的轉變可以將比特幣和加密貨幣從投機工具轉變爲戰略投資，並有可能成爲一種避險投資。

請記住，市場動態、投資者情緒、技術進步和宏觀經濟事件的複雜相互作用會影響比特幣的價格。我看好 BTC 和加密貨幣，並將密切關注減半後的市場走勢。

注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。