歐洲即將對其貨幣政策做出重大調整，但這一次，它可能只是出手過早，尤其是在美國之前。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德上個月暗示，歐洲央行可能會比美聯儲更早開始降息。她明確表示，除非出現重大意外，否則歐洲央行將放鬆緊縮政策。

草率的決定可能導致危險

歐洲央行不想搭美聯儲的便車，而是在制定自己的路線。投資者全都押注於此，預計歐洲央行的存款利率（目前高達 4%）最早可能在下個月就會下調。他們甚至押注今年晚些時候還會再降息兩次。

將此與聯準會的策略進行對比，聯準會的計劃是維持利率更長時間，並可能在 2023 年底降息。膨脹已穩定在2%。

歐洲經濟並非完全繁榮，國內生產毛額成長滯後，通貨緊縮過程緩慢，這與歐洲央行的預測相符。然而，如果歐洲央行的降息幅度與聯準會的時間表相差太遠，可能會引發該地區經濟成長和通膨問題。

請記住，歐洲之前就曾提前降息，例如 1999 年和 2011 年，但今天的情況大不相同，而且可能更加不穩定。

首先，降息可能會削弱歐元，這可能意味著進口商品價格上漲。考慮到歐洲嚴重依賴進口能源，這一點尤其令人不安。

中國約三分之二的能源依賴進口，而中國僅 21%，與美國不同的是，美國生產的能源多於使用的能源。能源成本上升可能損害商業投資，抵消降息的正面反彈。

市場認知與經濟預測

另一個風險是市場認知。過早降息可能表示歐洲央行預計經濟表現疲軟，可能削弱私部門的信心和投資。歐元區經濟已不是表現最好的國家，本季成長率僅 0.3%，僅略低於美國的 0.4%。

如果歐洲央行行動太快，其信譽可能會受到打擊。如果聯準會推遲調整利率，歐洲央行可能會面臨停止降息的壓力，從而動搖對其貨幣決策的長期信心。受歐洲央行行動的嚴重影響，通膨和 GDP 成長的穩定性可能變得更加難以預測。

相較之下，財政措施可以為該地區的經濟困境提供更穩定的補救措施。歐洲下一代歐盟復甦計畫中還有約 8,000 億歐元的未動用資金。如果運用得當，這可能比利率調整更有效地促進投資。

截至目前，這些資金僅發放了三分之一。對投資的稅收誘因也有助於提高生產力，而無需承擔積極貨幣寬鬆帶來的風險。

同時，歐洲央行預測未來幾季通膨將逐步朝2%的目標邁進，歐元區經濟產出預計將超過先前預測。德國等主要經濟體的成長預測已上調，顯示有可能從停滯中復甦。

儘管有這些樂觀跡象，但歐洲央行急於降息可能還為時過早。一種平衡的方法，既不贊成過度倉促，也不贊成過度拖延，最有利於歐洲