洗盤過程持續進行中，自三月二十日至今，儘管市場普遍呈現悲觀情緒，但針對比特幣（大餅）而言，實際跌幅並不算大，僅在十幾個百分點的範圍內。然而，這種持續的震盪下跌對所謂的“山寨幣”造成了極爲不利的影響，許多山寨幣的跌幅已高達60%以上。與此同時，投資者對於比特幣的興趣似乎並不高，導致今年年初至今，那些涉足山寨幣市場的投資者，大部分盈利已被抹去，甚至有些人連本金都遭受了損失。

關於牛市的預期，確實有人將當前的走勢與2021年年初的行情相提並論，尤其是對比特幣的價格走勢。然而，如果仔細分析，會發現這種對標並不完全準確。以太坊和衆多山寨幣的走勢與當前的情況並不吻合。在上一輪牛市中，即便比特幣上漲，山寨幣也能在慢牛中穩步上升，並在比特幣高位震盪時，以太坊引領山寨幣達到高潮。但當前的情況並非如此。

本輪牛市的主升浪尚未到來，許多人對市場的判斷存在誤解。如果要對標歷史行情，當前的走勢更接近於2020年312事件之前的階段，只是當前的下跌較爲平緩，沒有出現暴跌的情況。這樣的市場走勢，從週期角度來看，能夠合理解釋爲何許多山寨幣仍處於底部，以及新幣上線後爲何持續下跌。

至於比特幣爲何能夠暴漲，以及meme和某些板塊爲何表現強勢，這主要得益於ETF的通過、減半利好的提前以及一月份降息未被推遲等多重利好消息的推動。這些因素共同促使了正規資金的入場，從而推高了比特幣的價格。而meme和AI板塊的崛起，則更多是爲了製造市場熱點，吸引新的投資者進入，進一步推動市場的繁榮。

從目前的形勢來看，儘管牛市的主升浪有所推遲，但預計推遲的時間不會太長。由於比特幣已經有一定的漲幅，後續的回調和再起飛將會更加迅速，不會像2020年的慢牛那樣持續數月。因此，從整體來看，牛市的結束依然預計會在2025年底左右。

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