美國證券交易委員會可能會在 5 月 23 日拒絕以太坊現貨交易所交易基金的申請。
由於缺乏與潛在發行人的有意義的互動，加上以太坊的監管地位模糊，分析師對這種機會感到悲觀。
更不用說美國證券交易委員會最近對以太坊基金會的調查了。
彭博資訊 ETF 分析師 Eric Balchunas 告訴 DL News，這意味著現貨以太幣 ETF 可能要到 2025 年底纔會出現。
面對拒絕，潛在的 ETF 發行人（如貝萊德、富達或 Ark Invest）有兩種選擇：要麼像 Grayscale 對比特幣現貨 ETF 所做的那樣起訴 SEC，要麼稍後再次提交申請。
美國大選也是影響因素之一。如果前總統唐納德·特朗普贏得白宮第二任期，SEC 可能會面臨領導層的變動。新主席可能比 Gary Gensler 對加密貨幣更友好。
“如果有新總統，你就得再次提交申請，”巴爾丘納斯說。“也許你會得到批准。或者你會起訴。不管怎樣，這都需要整整一年的時間才能完成。”
起訴美國證券交易委員會
在灰度於 2022 年向監管機構提起訴訟以示抗議之前，SEC 花了數年時間才駁回比特幣現貨 ETF 申請。
9 月，一名法官認爲 SEC 拒絕申請的行爲“武斷且反覆無常”。四個月後，比特幣 ETF 正式推出。
不過，這一策略不太可能在以太坊 ETF 上得到複製。Balchunas 告訴 DL News，首先，Grayscale 可能不會再次向 SEC 發起攻擊。
訴訟費用昂貴——不僅在金錢方面，而且在注意力和帶寬方面也是如此。在比特幣信託基金轉換爲 ETF 時遭受大量資金外流後，灰度沒有積極尋求轉換以太坊信託基金也就不足爲奇了。
巴爾丘納斯表示，與此同時，其他潛在發行人不敢親自拿起接力棒起訴監管機構。
“其他公司都不想惹惱美國證券交易委員會，”巴爾丘納斯說。“Grayscale 的獨特之處在於它不是一家大型 ETF 發行商。其他公司都有其他事情要做，而且他們更害怕。”“沒有其他人會站出來，”他補充道。
選舉時間
今年 11 月舉行的美國總統大選可能會解決這個問題，爲什麼還要起訴美國證券交易委員會呢？
由於特朗普在一些民意調查中領先，任命新 SEC 主席的可能性高於之前的預期。
“特朗普不一定支持加密貨幣，”巴爾丘納斯說。“記住，他的前任美國證券交易委員會主席傑伊·克萊頓也不允許該 ETF。所以他不會說，‘讓我們瘋狂起來。’但他可能仍然更支持加密貨幣和現貨 ETF。”
假設在四月或五月任命新主席，並隨後立即提交文件，那麼批准或拒絕的截止日期可能會在 2025 年 12 月左右。
或者，發行人可以嘗試在選舉結束後立即提交申請 — — 甚至在選舉結果出來之前 — — 以加快時間表。
如果喬·拜登獲勝呢？
“在過去的週期中，當他們拒絕現貨比特幣 ETF 時，通常會有一年左右的冷靜期，在此期間沒有人採取任何行動，”Balchunas 說。“然後突然有人說，‘哦，見鬼去吧’，然後再次提交申請。”
他補充道：“我猜發行人會利用這個夏天舔舐傷口，感到沮喪，然後看看選舉會發生什麼。”
Tom Carreras 是 DL News 的市場記者。有關於以太坊 ETF 的提示嗎？請聯繫 tcarreras@dlnews.com
