📊使用未實現利潤/損失指標，我們可以識別牛市的經典欣快階段，其中未實現利潤超過市值的一半以上（NUPL > 0.5）。

在2020-21週期中，這一階段在比特幣減半後8.5個月觸發，此後持續上漲近10.5個月。

🚨然而，在這個週期中，NUPL在減半前大約6.5個月超過了0.5。這一明顯的變化凸顯了美國 ETF 通過向市場引入強勁需求來加速價格走勢的重要性。🇺🇸