分析稱，儘管比特幣（BTC）價格跌至兩個月低點，但並未出現“大規模期貨保證金追加通知”。
5 月 2 日，區塊鏈數據公司 Glassnode 的首席鏈上分析師 Checkmate 在 X（原 Twitter）的一篇帖子中透露了比特幣牛市的一個關鍵變化。
分析：衍生品在 BTC 價格下跌中並非“主導”
5 月 1 日，比特幣漲至 56,500 美元，這可能令一些人感到震驚，但從更廣泛的角度來看，此次牛市回調似乎對市場健康具有宣泄作用。
Checkmate 指出，自 3 月中旬比特幣創下歷史新高以來，比特幣期貨的“去槓桿”一直在持續。他認爲，這正在結束“牛市過剩”。
一篇帖子寫道：“對於那些經歷過 2021 年比特幣牛市的人來說，你們會記得大規模衍生品引發的去槓桿事件，這導致比特幣牛市走向終結。”
“我們今天是否會看到衍生品引領的股市暴跌？我認爲不會。”
附圖比較了比特幣在 2021 年第一季度跌至 58,000 美元后的跌幅。
包含融資利率數據的 BTC/USD 圖表。資料來源：Checkmate/X
Checkmate 提到，衍生品的融資利率持續持平，這是當前市場與三年前的明顯區別因素。
“融資利率逐漸下降，但降幅不大，這是非常健康的現象。這表明我們昨天沒有看到大規模的期貨保證金追繳，”他寫道。
隨之而來的是，人們的注意力轉向了最新 BTC 價格暴跌的其他來源 — — 在撰寫本文時，BTC 價格還未能從低點回升太多。
該帖子在比特幣期貨未平倉合約水平 7 天變化圖表中指出：“在此次拋售之前，期貨市場還經歷了兩次具有統計意義的去槓桿事件。”
“在比特幣漲至 7.3 萬美元高點的過程中，我們確實遇到了兩個過熱點，但很快就冷卻下來了。再說一遍，感覺衍生品並不是此次比特幣拋售的主導因素。”
比特幣期貨未平倉合約 7 天變化圖。資料來源：Checkmate/X 比特幣跌破 ETF 成本基礎
拋售方面，5 月 1 日，美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）淨流出超過 5 億美元。
相關：比特幣價格會在 57K 處反彈嗎？這就是爲什麼這些水平是關鍵
這可能是投資者對 BTC 價格表現的下意識反應，甚至貝萊德的 iShares 比特幣信託基金 (IBIT) 也損失了近 4000 萬美元——這是有史以來最糟糕的一天。
根據英國投資公司 Farside 等來源提供的數據，所有 ETF 產品都出現了類似的情況，全線出現負流量。
最大一筆流出資金來自富達投資旗下的 Fidelity Wise Origin 比特幣基金 (FBTC)，流出金額達 1.91 億美元。
美國現貨比特幣ETF流動情況（截圖）。來源：Farside
著名交易員 Mikybull Crypto 在 X 的迴應中辯稱：“比特幣的價格走勢會在整個市場上引發更多恐慌，然後觸底繼續上漲。”
“由於價格目前低於成本基礎，IBIT 自 ETF 批准以來首次出現 3690 萬美元的資金流出。請記住，在每個 BTC 牛市週期中，好消息總是預示着頂部，而壞消息則預示着底部。”
BTC/USD 圖表。資料來源：Mikybull Crypto/X
該帖子揭示了加密市場情緒的重大重置，加密恐懼與貪婪指數回到“中性”區域 43/100 - 這是自去年 9 月以來的最低水平。
加密貨幣恐懼與貪婪指數（截圖）。資料來源：Alternative.me
本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。
