4 月 19 日，比特幣 (BTC) 減半引發了人們對加密貨幣未來價格走勢的一波預測。儘管主流情緒傾向於價格即將上漲，但數據分析公司 Santiment 建議謹慎行事，並敦促採取更細緻入微的市場分析方法。
Santiment 並沒有採用傳統方法，例如僅僅計算減半後的天數或計算潛在百分比增長，而是採用了多方面的分析方法。該公司深入研究歷史事件和潛在的未來事件，強調市場行爲分析的重要性。
通過關鍵指標瞭解市場行爲
Santiment 的分析側重於三個關鍵指標，以深入瞭解市場動態：供應分佈、網絡實現利潤/損失 (NRPL) 和平均投資年限 (MDIA)。2013 年，對供應分佈的詳細研究揭示了不同持有者羣體之間的不同模式。富裕地址（通常被稱爲“鯨魚”）在價格上漲的早期就開始出售其 BTC。
相比之下，小型持幣者最初保持穩定持股，但隨着漲勢的推進而增加投資。與此同時，中型持幣者表現出更動態的模式，在接近峯值之前，先進行戰略性買入和賣出，然後重新分配持股。這些行爲受到各種因素的驅動，包括財務能力和不斷變化的市場預期。
平均美元投資年限 (MDIA) 提供了對投資承諾隨時間變化的細微視角。MDIA 的增加表示積累階段，而下降則表示潛在的拋售活動。在 2017 年和 2021 年的牛市中，MDIA 的下降都與激烈的牛市階段相吻合，標誌着 BTC 從早期持有者重新分配給較新的市場參與者。
這一重新分配階段通常持續 8 到 12 個月，這意味着在市場轉向下一個積累階段之前，實現利潤的窗口有限。同時，網絡實際利潤/虧損 (NRPL) 指標計算每天更改地址的所有 BTC 代幣的平均利潤或虧損。
高拋售壓力通常表明市場處於健康階段，而低拋售壓力或“非理性分歧”則可能預示着投機狂熱，這種狂熱往往先於市場觸頂。將 NRPL 與供應分佈和 MDIA 等其他指標相結合，可以更全面地瞭解市場情緒和未來潛在的市場走勢。
歷史分析：2017 年和 2021 年牛市
2017 年，利潤實現與 BTC 價格同步增長，直到出現分歧，表明市場情緒極度看漲。在此期間，小持有者主要處於積累模式，而大持有者則進行重新分配。這種模式在 2021 年的牛市中再次出現。
2021 年的市場面臨着獨特的挑戰，雙頂現象使預測變得複雜。儘管存在這種複雜性，但 MDIA 表明，在 7 月復甦之後，所有持有者羣體都恢復了增持，並在 11 月創下了第二個高峯。
當前市場趨勢和未來預測
當前數據顯示，投資者不願實現利潤，這一趨勢讓人想起了 2013 年、2017 年和 2021 年的高峯期。NRPL 數據顯示，在最近的 7.2 萬美元和 6.1 萬美元市場測試中，兌現利潤的需求不足。積極的一面是，根據 MDIA 指標顯示，比特幣市場已經經歷了大約 4-5 個月的積極再分配過程。
這表明市場可能正在爲恢復牛市趨勢做準備，可能導致在典型的 12 個月週期內進一步重新分配。最近的供應分佈指標表明，主要是小規模持有者在積累，這表明市場情緒謹慎樂觀。
儘管普遍的預測和情緒都表明減半後 BTC 價格趨勢看漲，但 Santiment 以數據爲導向的細緻入微的方法強調了全面市場分析的重要性。通過了解不同持有者羣體的複雜行爲並整合多個關鍵指標，投資者可以更有效地駕馭加密貨幣市場週期的複雜格局。
