每個人都想知道比特幣減半事件是否已計入價格中。在我看來，你可能對此想得太多了——當然，將新增供應量減少一半對價格有利。但如果你需要更深入地研究經濟理論和有效市場假說，才能得到答案。
有效市場假說（EMH）指出，任何資產的當前價格已經反映了人們瞭解的有關該資產的所有信息。比特幣減半衆所周知，因此當前的價格已經反映了這一事件。我認爲這種想法很大程度上是正確的。
然而，那些遵循有效市場假說的人忽略了一點：市場並不瞭解未來的一切。例如，當前價格僅反映了市場對比特幣未來需求的猜測，這可能正確也可能不正確。
如果市場錯了怎麼辦？具體來說，未來對比特幣的需求是否高於市場猜測的？這就是我認爲比特幣減半如此有趣的原因。
市場上有兩種賣家：強制賣家和自願賣家。例如，在房地產領域，由於失業而必須在本月出售房屋的人就是被迫賣家。其他大多數人都是自願賣家。
通常，自願賣家要求的價格高於強制賣家。他們更容易受到市場條件變化的影響。他們會根據不斷變化的市場狀況調整他們願意出售的價格。
在比特幣中，唯一的被迫賣家是礦工。開採比特幣的成本很高，礦工需要收回成本，因此他們被迫出售大部分開採的比特幣。
所有其他人都是“自願賣家”。他們只在願意時纔出售。關於比特幣減半，人們經常忽視的一件事是，對於任何給定的需求，強制賣家和自願賣家之間的比率發生了變化。
例如：假設每天需要購買1000個比特幣。目前，90%來自強制賣家，礦工每天生產 900 比特幣；減半後，這個數字將減少到450個。這一變化可能已經計入市場價格中。
但如果市場對未來需求或未來市場狀況的判斷是錯誤的，那麼減半後的市場將與減半前的市場做出不同的反應，因爲與滿足該需求所需的自願賣家相比，強制賣家的比例更高。但從字面上看，賣家只有願意賣才自願賣，如果不想按這個價格賣怎麼辦？
這就是爲什麼我認爲比特幣減半的影響如此積極。我認爲市場低估了比特幣的長期需求，而且我喜歡這樣的想法：過剩的需求一定來自不需要出售的人。
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