4 月 18 日，比特幣 (BTC) 期貨合約表現出對空頭 (賣出) 頭寸的大量需求，引發了對進一步看跌勢頭的猜測。這一趨勢受到現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 缺乏資金流入以及美國加息預期的影響，所有這些都導致了負面市場情緒。
比特幣融資利率在六個月後轉爲看跌
散戶交易者通常青睞永續期貨，這是一種與常規現貨市場價格走勢密切相關的衍生品。爲了保持平衡的風險敞口，交易所每八小時收取一次費用，稱爲融資費率。
當買家（多頭）要求更多槓桿時，該利率變爲正值，而當賣家（空頭）尋求更多槓桿時，該利率變爲負值。通常，中性融資利率約爲每 8 小時 0.025 或每週 0.5%。相反，負融資利率雖然不常見，但被視爲高度看跌指標。
比特幣永續期貨 8 小時融資利率。來源：Laevitas.ch
BTC 融資利率在 4 月 15 日和 4 月 18 日明顯轉爲負值，創下六個多月以來的最低水平，表明多頭倉位需求下降。市場情緒的這種轉變通常在價格大幅波動後變得明顯，正如 4 月 12 日至 4 月 18 日比特幣價格下跌 13.5% 所見。
市場動態通常表明，當空頭信心增強時，影響最爲顯著。例如，一些分析師將 72,000 美元的雙頂形態解讀爲下跌趨勢可能持續至 6 月的跡象。
來源：CyclesFan
從更廣泛的經濟角度來看，近期美國數據顯示通脹強於預期，零售銷售強勁，這降低了投資者的風險規避情緒。3 月份消費者物價指數同比上漲 3.8%，遠高於美聯儲 2% 的目標，零售銷售也同比增長 0.7%。
經濟繁榮降低了美聯儲降息的可能性，而降息往往有利於固定收益投資。正如路透社指出的那樣，儘管人們擔心低收入家庭的財務壓力，但強勁的勞動力市場支撐了消費者支出。
比特幣現貨 ETF 流動決定市場情緒
Farside Investors 報告稱，4 月 17 日，現貨比特幣 ETF 淨流出 1.65 億美元，這是連續第四天出現淨流出。這與 4 月初形成鮮明對比，當時儘管 Grayscale GBTC 基金持續流出資金，但這些 ETF 仍吸引了 4.84 億美元的資金。
數據顯示，在經歷了一段樂觀情緒高漲之後，比特幣多頭可能已經放棄了槓桿操作。2024 年 3 月，每週融資利率超過 1.2% 的情況有七次。這導致了幾天的極端波動，並導致了 48 小時內的大規模清算：3 月 5 日清算 3 億美元，3 月 16 日清算 2.61 億美元，3 月 19 日清算 2.25 億美元。
這種波動顯然損害了多頭的士氣，尤其是自 3 月份比特幣價格上漲 12.3% 以來。儘管準確預測了價格走勢，但劇烈的價格波動耗盡了他們的保證金存款並引發強制清算。
爲了更深入地瞭解市場情緒，建議交易者也觀察比特幣期權市場，其中看跌（賣出）期權的需求不斷增長通常表明關注中性至看跌的價格策略。
Deribit 的比特幣期權看跌/看漲交易量比率。資料來源：Laevitas.ch
最近的數據顯示，過去一週，看漲（買入）期權的需求比看跌（賣出）期權的需求高出 35%。實際上，目前比特幣期貨和期權市場沒有證據表明價格即將回調或情況惡化。如果說有什麼不同的話，那就是數據證實，4 月 17 日短暫跌破 60,000 美元不足以引發長期看跌情緒。
本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。
