作者:Mario Laul,Placeholder 研究員 來源:Placeholder 翻譯:善歐巴,金色財經
去中心化公共區塊鏈網絡已經存在了約 15 年,相關的加密資產目前正在經歷第四次主要市場週期。這些年來,特別是自 2015 年以太坊推出以來,人們花費了大量的時間和資源在這些網絡上進行理論研究和開發應用程序。雖然在金融用例方面取得了令人印象深刻的進展,但其他類型的應用程序卻舉步維艱,這主要是由於在去中心化以及不同生態系統和標準之間的碎片化所施加的限制下提供可擴展和無縫的用戶體驗的複雜性。然而,區塊鏈行業內外的最新技術進步不僅使更廣泛的應用變得更加可行,
區塊鏈早年的採用是由其核心功能的相當狹隘的定義驅動的:在不依賴傳統金融或政府機構等中心化中介機構的情況下實現數字價值的安全發行和跟蹤。無論我們談論的是區塊鏈原生的可替代代幣(例如 BTC 和 ETH)、鏈下資產(例如國家貨幣和傳統證券)的鏈上表示,還是代表藝術品、遊戲內物品或任何其他類型的不可替代代幣(NFT)對於數字產品或收藏品,區塊鏈會跟蹤這些資產,並允許任何擁有互聯網連接的人在全球範圍內與它們進行交易,而無需觸及集中的金融軌道。鑑於金融部門的規模和重要性,特別是在數字化不斷髮展的背景下,
在這個狹窄的框架內,除了基礎資產分類賬和維護它們的去中心化網絡之外,目前還有五種具有有意義的產品市場契合度的區塊鏈應用程序:用於發行代幣的應用程序、用於存儲私鑰和轉移代幣(錢包)的應用程序、用於交易的應用程序代幣(包括去中心化交易所,又名 DEX)、借貸代幣的應用程序,以及使代幣相對於傳統法定貨幣(穩定幣)具有可預測價值的應用程序。截至撰寫本文時,流行的加密貨幣市場數據聚合器Coingecko列出了 13,000 多種單獨的加密資產,總市值約爲 2.5 萬億美元,日交易量超過 100 億美元。其中近一半的價值集中在單一資產 BTC 上,另一半的絕大多數分佈在前 500 名資產中。但代幣非常長且不斷增長的尾部,尤其是在 NFT 也被納入其中之後,表明了對區塊鏈作爲數字資產分類賬的需求有多大。
根據最近的估計,全球約有4.2 億人持有加密代幣,儘管其中許多人可能從未或很少與去中心化應用程序進行過交互。領先的硬件錢包製造商 Ledger 報告稱,其 Ledger Live 軟件每月活躍用戶約爲150 萬,而流行的軟件錢包提供商 MetaMask 和 Phantom 分別聲稱每月活躍用戶約爲 3000 萬和320 萬。加上每日 DEX 交易量約爲5-100 億美元,鏈上借貸市場鎖定的資本價值約爲30-350 億美元,以及約 1300 億美元穩定幣的市值,這些數字代表了上述五種應用程序當前的採用水平——相對於傳統金融和金融科技來說仍然較低,但仍然很重要。誠然,這些數字應該在最近加密資產價格飆升的背景下看待,但隨着區塊鏈通過監管變得越來越合法化(現貨比特幣 ETF 的批准和歐洲MiCA等量身定製的監管框架就是最近值得注意的例子),它們也可能繼續吸引新的資本和用戶,特別是在與傳統金融資產和機構日益融合的背景下。
但當涉及到可以在通用可編程區塊鏈之上構建的應用程序時,代幣、錢包、DEX、借貸和穩定幣只是冰山一角。衡量區塊鏈採用情況的一種方法是,將區塊鏈不僅作爲增強型資產分類賬本,而且作爲集中式數據庫和網絡應用程序平臺的更普遍的替代品,從分析中排除這五個應用程序。值得注意的是,根據最新的加密貨幣開發者報告,全球開發者人數接近3000 萬根據 Electric Capital 的數據,每月活躍開發人員在公共區塊鏈上構建的人數仍然不足 25,000 名,其中只有約 7,000 名全職開發人員。這些數字表明,在吸引開發人員方面,區塊鏈目前遠無法與傳統軟件平臺競爭。然而,具有至少 2 年加密貨幣經驗的開發人員數量連續五年增加,該行業擁有多個特定於網絡的生態系統,每個生態系統都有 1,000 多名貢獻者,並吸引了90B+ 的風險投資在過去的6-7年裏。雖然絕大多數資金確實用於構建底層區塊鏈基礎設施和核心去中心化金融(DeFi)服務(新興鏈上經濟的支柱),但人們對核心應用程序的用例也產生了相當大的興趣效用是非金融的,例如在線身份、遊戲、社交網絡、供應鏈、物聯網網絡和數字治理等。在最成熟和最廣泛使用的智能合約區塊鏈背景下,這些類型的應用程序有多成功?
有三個主要指標可以用作特定區塊鏈和應用程序的興趣程度的代理:每日活躍地址、每日交易和每日支付的費用。解釋這些指標的一個重要警告是,它們都可以相對輕鬆地人爲誇大,因此代表了對有機採用的最慷慨的估計。根據鏈上數據聚合器Artemis 的數據,在過去 12 個月的時間裏,有 6 個網絡在所有這三個指標中都表現出色(每個網絡至少有兩項躋身前 6 名):BNB Chain、Ethereum、 NEAR 協議、Polygon (PoS)、Solana 和 TRON 網絡。其中四個網絡(BNB、以太坊、Polygon、TRON)正在使用以太坊虛擬機的一個版本(EVM),從而受益於 Solidity(專門爲 EVM 創建的編程語言)周圍的廣泛工具和網絡效應。NEAR 和 Solana 都有自己的本機執行環境,均主要基於 Rust,儘管更復雜,但與 Solidity 相比,Rust 具有各種性能和安全優勢,以及區塊鏈行業之外蓬勃發展的生態系統。
所有六個網絡上的鏈上活動都主要集中在前 20 個應用程序上,除此之外,每日活躍地址(每日活躍用戶的誇大代理)會下降到數千甚至數百,具體取決於網絡。截至 2024 年 3 月,在典型的一天中,排名前 20 的應用程序佔所有三個指標中活動的 70-100%,其中 Tron 和 NEAR 的集中度最高,以太坊和 Polygon 的集中度最低。在所有網絡上,前 20 名主要由與代幣化、錢包和核心 DeFi 原語(交易、借貸、穩定幣)相關的應用程序組成,沒有或只有少數應用程序(每個網絡 0-4 個)不屬於這三個應用程序類別。排除在不同區塊鏈之間轉移價值的橋樑和交易 NFT 的市場(這兩者都應該包含在資產轉移和交換類別中),剩下的少數異常值通常是遊戲或社交應用程序。然而,在六分之五的情況下,這些應用程序在整個網絡活動中所佔的份額較低(在 Polygon 的最佳情況下低於 20%,但通常低於 10%)。唯一的例外是 Near,但它的使用非常集中,只有兩個應用程序(Kai-Ching 和 Sweat)約佔所有鏈上活動的 75-80%,並且每日活躍地址超過 1,000 個的應用程序總數不到 10 個。這些應用程序在整個網絡活動中所佔的份額較低(在 Polygon 的最佳情況下低於 20%,但通常低於 10%)。唯一的例外是 Near,但它的使用非常集中,只有兩個應用程序(Kai-Ching 和 Sweat)約佔所有鏈上活動的 75-80%,並且每日活躍地址超過 1,000 個的應用程序總數不到 10 個。這些應用程序在整個網絡活動中所佔的份額較低(在 Polygon 的最佳情況下低於 20%,但通常低於 10%)。唯一的例外是 Near,但它的使用非常集中,只有兩個應用程序(Kai-Ching 和 Sweat)約佔所有鏈上活動的 75-80%,並且每日活躍地址超過 1,000 個的應用程序總數不到 10 個。
所有這些都反映了區塊鏈發展早期的遺產,並進一步鞏固了其作爲數字資產賬本的核心價值主張。對區塊鏈缺乏應用的普遍批評顯然是沒有根據的,因爲它們的主要功能是可編程的金融化和代幣化價值的安全結算。資產發行、錢包、DEX(或者更廣泛的交易所)、借貸協議和穩定幣具有如此強大的產品市場契合度,僅僅是因爲它們與這一目的密切相關。考慮到這五個區塊鏈相對簡單的業務邏輯和強大的正反饋循環,第一代領先的智能合約區塊鏈往往主要由服務於這一狹窄金融用例的應用程序主導,這並不奇怪。
但是,就區塊鏈作爲通用應用程序平臺的更雄心勃勃的願景而言,這會將區塊鏈置於何地呢?多年來,加密行業面臨的兩個最大挑戰是(1)擴展區塊鏈(在吞吐量和成本方面),以及(2)在不犧牲底層基礎設施的去中心化和安全保證的情況下實現輕鬆的用戶體驗。在擴展的背景下,通常會區分更集成和更模塊化Solana 通常用作前者的示例,而以太坊及其不斷髮展的通用和特定於應用程序的第 2 層網絡(彙總)生態系統則展示了後者。事實上,這兩種方法並不相互排斥,它們之間存在相當大的重疊和異花授粉。但更重要的一點是,取決於所討論的應用程序是否需要與其他應用程序共享狀態和最大可組合性,或者不關心無縫互操作性,同時從對其治理和經濟的完全主權中獲得很多收益,兩者現在都已得到證明擴展區塊鏈的選項。
在改善區塊鏈應用程序的最終用戶體驗方面也正在取得重大進展。具體來說,得益於賬戶抽象、鏈抽象、證明聚合、輕客戶端驗證等技術,現在有方法可以安全地清除多年來困擾加密貨幣的一些主要用戶體驗障礙:必須存儲私人助記詞、要求特定於網絡的代幣來支付交易費用、帳戶恢復選項有限以及對第三方數據提供商的過度依賴,特別是在多個獨立區塊鏈之間導航的情況下。結合不斷增長的去中心化數據存儲、可驗證的鏈下計算和其他用於增強鏈上應用程序功能的後端服務,當前和即將到來的應用程序開發週期將證明區塊鏈是否將發揮其作爲全球金融基礎設施的主要作用,或者服務於區塊鏈。作爲更通用的東西。鑑於 DeFi 之外的大量用例將受益於更高的彈性和對數據和交易更加以用戶爲中心的控制,例如在線身份和聲譽、出版、遊戲、無線和物聯網網絡 (DePin) 等物理基礎設施、去中心化科學(DeSci),並解決日益由人工智能生成的數字內容世界中的真實性問題,後者在理論上始終引人注目。現在它在實踐中變得可行。