10x Research 創始人 Markus Thielen 是一位分析師，他曾準確預測比特幣 (BTC) 將在 2022 年 11 月觸底，並在減半事件之前飆升至歷史高位，因此而聞名。現在，他已對包括科技股和加密貨幣在內的風險資產採取了看跌立場。這種觀點的轉變發生在人們對持續通脹及其對金融市場影響的擔憂日益加劇的背景下。

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根據 CoinDesk 今天早些時候發佈的一份報告，Thielen 在最近給客戶的一份報告中強調，風險資產目前正處於大幅調整的邊緣。“我們越來越擔心的是，風險資產（股票和加密貨幣）正處於大幅價格調整的邊緣。主要誘因是意外和持續的通貨膨脹，”他表示。隨着債券市場調整其對降息次數減少的預期——目前預計降息次數將少於三次，而今年早些時候爲六次——風險敏感型投資的前景似乎越來越不穩定。

債市調整，美國10年期國債收益率本月攀升至4.642%，創下2023年11月以來的最高水平。

來源：MarketWatch

通常被認爲是無風險利率的利率上升，使得科技股和加密貨幣等高風險投資的吸引力下降。蒂倫指出，在美國通脹持續、美國勞動力市場和經濟保持強勁的推動下，債券市場出現鷹派定價，這大大削弱了這些高風險資產的吸引力。

蒂倫表示，他持謹慎態度，“昨晚我們賣掉了所有科技股，因爲納斯達克交易情況非常糟糕，而且對債券收益率上升做出了反應。我們只持有少量高估值加密貨幣。”

蒂倫進一步闡述道，2023 年至 2024 年比特幣的漲勢很大程度上受到降息預期的推動，但這一說法現在受到了嚴重挑戰。根據 Nick Timiaros 最近在《華爾街日報》上發表的一篇文章，加拿大皇家銀行資本市場利率策略師 Blake Gwinn 表示：“我們最初的預測包括三次降息，其中 6 月份的降息至關重要。如果 6 月份之後沒有降息，我們的預期將調整爲 12 月份可能首次降息。”

1 月 10 日，美國證券交易委員會批准了 11 只比特幣現貨 ETF，最初爲這些基金注入了近 120 億美元的資金，支撐了比特幣價格的強勁上漲。然而，流入資金已大幅減少，這些現貨 ETF 的 5 天平均淨流入量降至零。

比特幣 ETF 流量 – 2024 年 4 月 12 日 pic.twitter.com/CIvQsWr36y

— BitMEX 研究 (@BitMEXResearch) 2024 年 4 月 13 日

隨着比特幣網絡即將迎來四年一度的減半（這將降低挖礦新區塊的獎勵，從而減緩新比特幣進入市場的速度）的興奮感開始消退，包括 Thielen 在內的一些市場觀察人士預計，回調可能會加速。他指出，“在最初的新奇炒作之後，ETF 資金流往往會耗盡，除非價格繼續上漲——自 3 月初以來，價格一直沒有上漲。隨着 2% 至 17% 的下跌，這些投資者可能會保持觀望態度。”

在撰寫本文時，比特幣的交易價格約爲 63,410 美元，在過去 24 小時內下跌了 4.7%。

在過去五天裏，科技股佔比較高的納斯達克綜合指數下跌了 2.72%。

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