日內的數據面訊息，導致市場出現劇烈反應的核心原因在於宏觀金融市場的連鎖效應。昨晚黃金在新高之後盤中下挫100點，同時美原油、布倫特原油聯動下跌。美股全線下挫，道指跌幅1.24%，標普500跌幅1.46%，納指跌幅1.62%。大餅跌幅超6000點，幅度4.2%。

近24小時全網爆倉9.4億，其中大餅和以太僅佔比3.2億，其餘全部是山寨。總爆倉數據多頭佔比90%，合計30萬人次被清算。行情的每一次新高前的泡沫清理，註定會讓一部分夥伴再也沒有了進場的機會。

關於山寨的超預期下跌，從牛市週期進程去解讀或許可窺見一二。按照上兩輪牛市的走法，往往減半前後全板塊的漲跌幅是一樣的，甚至對於大部分的山寨在大餅率先衝高之後會走出比大餅還高的反彈幅度。但是這一輪僅大餅一直走強，山寨一直滯漲，很顯然就會帶來數量非常龐大的底部山寨槓桿投機玩家。

因爲都知道要漲，歷史週期一直處於高度可借鑑的狀態下，這就導致了大部分的山寨玩家不僅僅是底部持有山寨幣，處於對利潤最大化的考慮直接把幣本位槓桿給加上去了。這也是爲什麼近十個億的爆倉數據，山寨就能夠佔到70%的原因了。最高超過30%的跌幅，3倍以上槓杆就將灰飛煙滅