• 印度證券交易委員會在 T+1 結算成功後測試 T+0 結算，以提高效率。

  • 布赫強調加快結算速度以與加密貨幣競爭，目標客戶是年輕人。

  • 印度證券交易委員會主席遭遇法律挫折，引發調查審查。

印度資本市場在提高效率和可及性方面取得了重大進展。

繼成功實施一日交易結算（T+1）之後，印度證券交易委員會最近開始試行當日結算（T+0）。此外，該監管機構還計劃在明年將即時結算（T）推向市場。

據彭博社報道，加快結算速度旨在“提高資金效率”並抑制“交易對手風險”。印度證券交易委員會主席 Madhabi Puri Buch 強調，實施 T+1 後，結算缺陷率已從約 0.8% 降至 0.4%，降幅達一半。

這種轉變可能會給利益相關者帶來挑戰，包括本地經紀商和外國基金。這些市場參與者可能需要適應不同時區的交易流程和支付。

儘管如此，Buch 認爲此舉將迫使受監管的市場滿足即時交易的需求。否則，它們可能會輸給加密貨幣等不受監管的替代產品，這些產品提供即時執行和代幣化。

除了促進更快的結算外，印度證券交易委員會還致力於實現投資機會的民主化。該監管機構特別針對印度年輕人口和低收入家庭。

它旨在迎合喜歡小額消費的一代人的偏好，同時鼓勵金融包容性。這促使人們推動零碎股份、房地產投資信託基金 (REIT)、InvIT 和 SIP 等舉措。

此外，印度通過建立社會證券交易所，向社會影響力投資邁出了重要一步。在這方面，它加入了爲社會企業提供融資平臺的少數國家行列。

儘管還處於起步階段，該交易所已見證了五家公司的上市，非營利組織通過零息零本金債券爲各種項目籌集了約 8000 萬盧比（960,000 美元）。這些項目包括農村青年就業和孫德爾本斯紅樹林的環境保護工作。

此外，投資者很快就能通過 Zerodha 等在線交易平臺輕鬆支持社會事業。然而，儘管取得了這些進步，Sebi 的執法挑戰依然存在。據彭博社報道，“沒有它，監管機構只不過是紙老虎。”

印度證券交易委員會主席去年在重大法律糾紛中遭遇挫折。其中包括法院因證據不足、起訴延遲或處罰和非法所得過多等因素推翻判決。

曾在多個監管機構擔任重要職務的 MS Sahoo 將此歸因於不同的調查方法。“證券交易委員會以調查方式立案，而法院則以對抗性方式進行審理，”他表示。

與此同時，前證券交易委員會官員、現任 Regstreet Law Advisors 創始人 Sumit Agrawal 強調說，

令人擔憂的不是印度證券交易委員會在備受關注的案件中的失敗，這些案件可能涉及未知的法律領域，而是法院也指出，該機構一再偏離既定的法律原則。

Q India（英國）首席投資官 Arvind Chari 強調了印度增加外國投資的潛力，估計未來十年各類資產的流入資金將高達 3 萬億美元。

Chari 認爲，印度必須制定全面的政策、法規、投資框架和法律結構，才能抓住這一機遇。不過，他質疑監管機構是否準備好接納如此大規模的資金流入，並問道：“證券交易委員會準備好了嗎？”

文章“印度證券交易委員會的全球首創因市場缺陷而黯然失色”首先出現在 Coin Edition 上。