曾几何时，“露娜”女神不再是算稳的代名词，却成了“破产”系列。正好frax的V3版本更新，接着这个机会我们聊聊被誉为算稳新王的Frax。

过去十年，币圈世界扩张迅速，新的创新项目和技术不断涌现。Frax Finance 就是这样一个备受关注的项目。那么，什么是Frax金融？Frax Finance是一种去中心化的跨链协议，目的是建立一种可扩展的、供应灵活、由算法和抵押品支持的数字货币。

 

要想真正了解 Frax的重要性，就要先从了解它背后的历史开始。Frax是由Sam Kazemian、Travis Moore和Jason Huan于 2019 年创立的去中心化协议。以前称为 Decentral Bank，其使命是通过使用名为 FRAX 的分数算法稳定币提供稳定且去中心化的货币。

受到学术论文的启发，Frax 协议于 2020 年 12 月 20 日在以太坊主网上启动，早期用户在一个月前在测试网上进行了测试。启动后一小时内，该协议的tvl超过 4300 万美元。到 2021 年 2 月，Frax Finance 成为第一个在币安上市的算法稳定币。

在 2020 年 (Frax) 推出之前，现有的稳定币要么有抵押品支持，要么完全依赖算法铸造和销毁过程。抵押稳定币在资本使用方面效率不高，而完全算法稳定币本质上是很脆弱的，在不可预测的市场条件下很容易失败。

但是，Frax Finance 成功地结合了两种模型的优点，创建了世界上第一个分数算法稳定币协议，解决了它们各自的缺点。

Frax Finance 也是一个多链协议，目前与多个区块链兼容，包括以太坊、Dogechain、Avalanche、Fantom、BSC、Polygon、Arbitrum 和 Moonbeam。该协议提供三种 DeFi 金融服务：稳定币、流动性和借贷市场。

2022 年 1 月，Frax Finance 扩大了与 Chainlink 的合作，将美国 CPI 数据上链，以支持 Frax 价格指数。

最初，Frax 稳定币由 USDC 和 Frax Shares（FXS）部分抵押。抵押品比率，或支持 1美金 FRAX 所需的抵押品金额，由市场力量决定并随时间变化。

该协议还利用算法机制来维持 FRAX 价值的稳定。如果 FRAX 的价格跌破 1 美元，套利者就会被激励购买 FRAX 并将其兑换为 USDC，从而增加需求并稳定价格。同样，如果 FRAX 的价格上涨到 1 美元以上，套利者可以通过提供 USDC 和 FXS 铸造新的 FRAX 代币，并在市场上出售，从差价中获利，从而增加供应并稳定价格。

 

这种抵押和算法机制的结合使 Frax 能够创建一种可扩展、去中心化且能够适应不断变化的市场条件的稳定币。这一功能还为用户提供了一种稳定且去中心化的货币，可用于从支付到借贷等广泛的金融应用，同时避免与其他加密货币相关的波动性。

现在，尽管 Frax Finance 过去在 FRAX 的算法支持方面采取了保守的做法，但该项目的情况已经发生了变化。都看到了去年 Luna-Terra 生态系统和其他算法加密项目发生的事情。

为了避免 Frax Finance 生态系统也发生这种情况，团队想出一个办法，让 FRAX 成为用户可以放心长期持有而无需任何激励的资产。这个想法是增加 FRAX 的“货币”属性，具体来说，是将抵押率 (CR) 提高到 100%。

就这样提出了V3的提案，该提案将增加协议资产，并消除锁定流动性所需的 FXS 排放。此外，它还授权协议控制者每月战略性地将高达 300 万美元的协议资产交换为 frxETH，这将增加 CR 以及 frxETH 和验证器的供应。

这意味着 FRAX 稳定币现在得到的资产支持至少相当于 FRAX 未偿供应的价值（与 USDC 的支持比例为 1:1）。

 

为了实现已正式确定的提案，Frax Finance 开发了一个算法市场运营控制器 ( AMO ) 模块，旨在维持 FRAX 价格挂钩的稳定性。这个模块可以自主执行公开市场操作，但不能凭空铸造 FRAX，因为这样做会挂钩。

在这种新模式下，Frax Finance 的 AMO 在维持 FRAX 与 USDC 的挂钩方面发挥着关键作用。这些 AMO 将闲置的 USDC 抵押品部署到不同的去中心化交易所 (DEX) 中，以创造流动性并收紧挂钩。

 Frax 协议中AMO的实现，是通过动态调整抵押比例来维持其稳定币的稳定价值。这些 AMO 旨在以资本高效的方式自动化 FRAX 及其抵押品在 DeFi 生态系统中的移动。

 

在这种新模式下，Frax Finance 的 AMO 会调整流通中 FRAX 的供应量，以维持其价格稳定。因此，FXS 支持的抵押品比率也由市场力量决定。这类似于央行为其经济进行开放货币操作。

到目前为止，Frax Finance 的完全抵押模式已被证明是成功的，因为即使在市场动荡期间，FRAX 尚未与 USDC 挂钩。

Frax Finance 拥有Frax-3CRV池和 Curve 上的Frax 基础池 ( FRAXBP )的很大一部分，这是 DEX 上最大的两个稳定币池，这使他们能够拥有强大的协议拥有流动性 (POL) 储备和持续的收入来源。

目前，FRAX3CRV 池的TVL为 10 亿美元，成了Curve 上最大的稳定币池。它最近超过了由 DAI、USDC 和 USDT 组成的 3Pool，此前持有价值超过 30 亿美元的流动性。

又到了最后说拜拜的时候了，算法稳定币还是一个有很大想象空间的市场，因为该赛道还没有出圈的明星选手，上波出圈的luna已经是“破产”系列了。所以这块应该还是有些漏洞，但是要知道这个市场蛋糕太大了，肯定会有冒险者来闯入抢夺这块蛋糕的。简直是躺赚。然后抵押稳定币赛道有maker了，而中心化的又需要抗审查，busd一被审查就蔫了，只有算法稳定币这块是兼得不需要抵押，也很透明的特性，所以是兵家必争之地。