比特幣現貨ETF的“轉正”之路
#BTC 現貨ETF早在2013年提出，在此後長達10年的時間裏，SEC的現任主席Gary Gensler及其前任Jay Clayton，都拒絕允許此類產品推出，理由是比特幣價格波動劇烈、擔心投資者保護、市場操縱的可能性等。
然而，去年6月貝萊德公司出人意料地提出了相關申請。去年8月灰度（ Grayscale Investments）在針對美國SEC的關鍵訴訟中獲勝，華盛頓特區巡迴上訴法院法官在裁決中裁定，SEC批准比特幣期貨ETF的決定，而拒絕灰度將GBTC轉換爲現貨比特幣ETF的決定是“任意且反覆無常的”。
上述案例引發了加密貨幣的大幅上漲，因爲人們猜測美國SEC最終會不得不做出妥協，給日益增長的現貨比特幣ETF呼聲開綠燈。
圍繞比特幣現貨ETF的批准，出了一場鬧劇。
美東時間1月9日週二美股尾盤，美國SEC在社交媒體X（前身爲推特）的官方賬號公佈，批准了所有比特幣現貨ETF在美國全國性交易所上市的申請，還聲稱，獲批的ETF將持續受到監督，要保證它們的合規措施一直保護投資者。
隨後很快，SEC主席Gary Gensler通過他的個人X賬號發帖稱，SEC的官方X賬號遭到黑客攻擊，發了一個未經授權的帖子，SEC並未批准現貨比特幣ETF上市和交易。
週三，SEC表示，FBI正在調查該機構的X賬戶遭到黑客攻擊的情況。
在美國SEC對比特幣現貨ETF上市交易作出最終裁決前夕，潛在的比特幣ETF發行方紛紛進一步降費，以吸引投資者，凸顯該領域的競爭激烈。
根據貝萊德向美國SEC提交的最新文件，貝萊德將其iShares ETF的費用降低了5個基點至0.25%，此外還降低了該基金的首次推出優惠，投資者在前12個月或資產規模達到前50億美元之前支付0.12%的費率，而非0.20%的費率。
業內人士認爲，貝萊德降費之舉可謂是直擊要害，由於貝萊德的品牌效應和分銷渠道，他們的產品是最受歡迎的，這一次他們這麼快就降價，且降到如此之低，對其競爭對手，也即其他ETF發行方來說，是一個打擊。
另一份文件顯示，“木頭姐”的方舟Ark將以0.21%的費率上市，比其週二提議的費率低4個基點。
貝萊德和Ark的上述降費是在另外幾家比特幣ETF潛在發行方——Invesco、Valkyrie、WisdomTree等，表示希望降低費率之後發生的。當前Bitwise仍然是最便宜的選擇，在基金的首次推出優惠期過後，收取0.20%的費率。
2、比特幣現貨ETF和期貨ETF有何區別?
比特幣期貨ETF已先現貨ETF一步。2017年12月18日，全球最大期貨交易所之一的芝加哥商業交易所（CME）推出比特幣期貨合約。
據國盛證券稍早前報告，比特幣期貨ETF底層資產是比特幣期貨合約，比特幣期貨ETF和現貨ETF的核心區別在於基礎資產。從價格波動角度來看，現貨ETF和期貨ETF非常相似，都旨在精確追蹤BTC價格，幫助投資者獲得BTC敞口；通常期貨ETF費用較高，因爲它們還涉及期貨合約操作，更爲複雜。
因此，市場一直期待美國SEC儘快批准比特幣現貨ETF。
3、與直接持有比特幣相比，持有比特幣ETF有何優勢？
主要是成本和便利性。
如果直接購買比特幣，許多交易平臺上的小投資者有時需要支付超過其購買金額1%的費用和價差。由於包括Robinhood Markets和富達在內的許多平臺都提供零佣金交易，購買比特幣ETF會便宜得多。
此外，相較於在Coinbase等交易平臺上開設專門用於購買比特幣的賬號，投資ETF更加方便，投資者可以將比特幣和其他資產放在同一個賬戶中共同管理。投資者也不必擔心加密貨幣交易所賬戶的密碼丟失或被盜，減少了潛在的資產損失風險。
比特幣ETF還可以持有在投資者的退休賬戶中，這樣可以避免直接持有比特幣帶來的資本利得稅。但這同時也意味着，即使比特幣價格下跌，其在退休賬戶中產生的稅款也不會隨之減少。
總而言之，在專門的加密貨幣交易賬戶持有比特幣存在一定風險，嚇跑了很多機構投資者和理財顧問，導致他們不敢直接投資比特幣。現在，基金公司推出比特幣ETF，讓投資者可以通過傳統股票賬戶持有。基金公司押注，這種做法可能會吸引數十億美元規模的新資金入場，從而推動比特幣市場繼續發展壯大。
4、正式“轉正”
2024年1月11日美國證券交易委員（SEC）史上首次批准比特幣現貨ETF，授權11只ETF週四開始上市交易。
美國SEC表示，已通過加急模式批准了現貨比特幣ETF上市交易。獲批的現貨比特幣ETF發行機構包括：Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、Vaneck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。
另外根據週三同日CBOE網站上發佈的通知，多家發行人的現貨比特幣ETF定於週四開始交易。
比特幣現貨ETF獲得批准的消息出來後，該數字貨幣上漲不到1%，至不到46000美元。
比特幣現貨ETF獲批，將允許投資者們在其傳統的股票經紀賬戶中交易該數字貨幣，而不是在那些初創公司平臺上交易。此前，加密貨幣行業經歷了一系列醜聞和破產，各初創公司受到越來越嚴格的審查。
加密貨幣投資者們一直在急切等待比特幣現貨ETF最終獲得監管批准，因爲這能夠讓主流投資者們對數字貨幣更加放心。分析師們預計，在比特幣現貨ETF獲批後的首個交易日，料將有高達40億美元的資金流入。
5、比特币ETF意义和工作原理
交易所交易基金（ETF）是类似股票的投资工具，除了它们遵循指数或其他标的（btc）资产而不是特定的业务。
什麼是簡單的話比特幣ETF？ 它們是隻包括BTC的交易所交易基金。 投資者可以通過購買此類基金的股票來增加資產並從加密貨幣價值的上漲中獲利，而不必自己購買和持有比特幣。
運作比特幣ETF的基本概念並不是特別困難，但您仍然應該評估您對加密貨幣的熟悉程度以及您對市場波動性的理解。 要購買ETF股票，您需要創建一個經紀賬戶。 重要的是要注意，開放條件可能因國家而異。 通常向經紀人提供身份證件就足夠了。 在此之後，剩下的就是在列表中找到股票代碼（投資工具的簡稱），並指定現在購買的比特幣Etf份額。
一句话说明：在可以开户的国家和地区开通账户，然后敲入代码，就可以购买比特币现货ETF了，下图左侧是ETF，右侧是BTC，大家可以自行对比他们的锚定关系变化
6、比特幣現貨 ETF 市場規模預估
ProShares 的比特幣策略 ETF BITO 管理資產規模突破 20 億美元，BITO 在 2023 年吸引 5.06 億美元的淨流入，並在 2024 年的開年前八天內吸引 3000 萬美元的資金流入，由此比特幣現貨 ETF 的吸金能力可見一斑。
根據 Galaxy Digital 在 2023 年 10 月的一份報告，比特幣 ETF 的批准可能會對美國財富管理行業產生直接影響。比特幣 ETF 的可獲得市場以及比特幣 ETF 批准的間接影響和覆蓋範圍將會遠遠超出美國財富管理渠道（例如國際市場、零售市場、其他投資產品和其他渠道），並可能吸引更多資金流入比特幣現貨市場和投資產品。
如果假設比特幣在每個財富渠道的總可用資產中被 10% 採用，平均配置佔比爲 1%，那麼 Galaxy Digital 報告估計在比特幣 ETF 發佈後的一年將有 140 億美元資金流入，到第二年將增加到 270 億美元，再到發佈後的第三年將達到 390 億美元。
总结：
比特幣ETF批准上市，具有的是時代的意義。
不要用你的認知去評價資本的力量，它可以發動戰爭，而你都沒有經歷過。
資本的規則是獲利，去關心灰度的持倉成本，布萊德的持倉成本。這是他們的起點，不是終點。
你我第在時代的開始，我們應該感到榮幸的同時對待市場有敬畏心，然後向資本家一樣有長遠的目光來看待加密貨幣市場。願我們能在這個市場中有滿意的收穫~~
