過去三個月，#BTC 雖然還未迎來散戶期盼的“狂暴大牛市”，但在其震盪回升的過程中，小幣種卻掀起了一波10倍起步的狂歡。深陷熊市近2年的加密貨幣市場，苦不漲久矣。#TRB 、#GAS 、#BLZ ...，幣安的小市值幣種似乎精準預判了BTC現貨ETF的利好以及緊隨其後的BRC20熱點，提前發動了一波暴力行情。

TRB 更是憑藉2個月近20倍的漲幅、永續合約超長時間高費率以及上漲過程無“插針”回調而霸榜幣安廣場，被奉爲“2023年最經典的操盤”。

無獨有偶，10月底至今暴漲3倍的 #ARK ，也是具備了早期TRB上漲的諸多特徵。從鏈上數據分析看，則更爲明顯，而且其中頻頻出現巨鯨的身影，不免讓人對後續走勢產生聯想。

第一階段：幣安鯨魚出沒，搬磚大戶出現。

根據CMC數據顯示，2023年10月底，UPBIT冷熱錢包中ARK總數量佔比超過ARK總髮行量的50%，幣安只佔約20%。而幣安價格自10月29日開始明顯拉昇，且一直相對UPBIT溢價，隨之而來的是ARK存量大遷徙。不到半個月的時間，UPBIT錢包占比下跌超30%，而幣安佔比則相應上升，成爲全網最大的ARK集中地。

在這一過程中，幣安涌現出強力的買盤，據數據檢測顯示，10約29至10約31日，僅3天時間幣安ARK現貨成交即超過4億枚，相當於總髮行量的200%以上，換手極其活躍。數個鯨魚賬戶在此期間淨買入超5000萬枚ARK，是推動行情的絕對力量。

而UPBIT與幣安之間的價差空間也爲搬磚大戶提供了絕佳機會，鏈上數據顯示，錢包地址

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在兩個交易所間頻繁大額轉賬，充提幣佔比一度超過40%，喫到了這次行情中交易所套利的大部分利潤。

第二階段：大戶提幣，投票激增。

伴隨着鯨魚第一階段買入動作減緩，幣安出現了大量ARK流出。ARKSCAN顯示，單以下5個鯨魚地址就提現了超4000萬枚ARK，價值超6000萬美元，佔比爲總供應量的22.5%。目前這些地址仍只進不出，屯幣行爲明顯。

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同時，DPOS機制的ARK有投票機制，自行情上漲以來，全網質押投票數量出現快速上升。僅從11月20日至25日，投票數量就從不到4000萬快速攀升至6100萬之上，新增超過投票2000萬枚ARK，增幅超50%，全網投票率達到36%，導致ARK實際流通數量進一步縮減。

種種跡象表明，ARK此輪行情由鯨魚在幣安發動，導致UPBIT的存量幣大部分轉移至了幣安。之後鯨魚提現至冷錢包中屯放；ARK全網投票率也在近期快速攀升，鎖定了實際流動性。一系列操作讓人聯想TRB第一波上漲時的幣安放量買盤，冷錢包大額存入，沒有插針回調等類似情況。結合ARK屬2017年前老項目、首發在“賭性堅強”的韓國、代幣已經全流通、其跨鏈概念可能和L2熱點共振、gate&幣安都選在前段時間上線等諸多因素，使其具備了此一輪幣安小市值幣種爆炒的“體質”。

目前ARK暴漲3倍後橫盤在1.6U上下，能否續寫TRB的神話，我們拭目以待。