交易和投資平臺 eToro 的全球市場策略師 Ben Laidler 討論了下週的中國年度立法會議。他認爲，“隨着當局從通過短期拋售禁令等措施來應對股市疲軟的症狀，轉向找出股市下跌的原因，它們對於中國股市剛剛出現的反彈以及投資者對更廣泛的政治刺激的希望具有決定性作用。財產、信心和製造業。
中國“兩會”是決定性催化劑
政策：
下週的年度立法會議對於中國股市的初步反彈以及投資者對更廣泛的政治刺激的希望至關重要，因爲當局的重點從通過禁止賣空等措施來應對股市疲軟的跡象轉向找出下跌的原因所有權、信心和製造。
然而，他們必須避免實施2008年那樣的刺激措施，因爲這可能會加劇債務、產能過剩和通貨緊縮問題。我們看到了雄心勃勃的 5% GDP 增長目標和更多的財政支持，足以提振較低的預期和估值，但不會出現太大變化。從澳大利亞和德國到奢侈品和汽車，全世界都在關注。
兩場會議：
中國最高政治協商機構中國人民政治協商會議（CPPCC）年度會議將於3月4日在北京開幕。立法部門人民議會 (APN) 將於 3 月 5 日開始。這“兩會”將確定GDP增長目標和財政目標。 GDP目標可能爲“5%左右”，與去年實現的5.2%類似，但高於今年中國GDP 4.6%的共識。當局打算實現三件事：
1) 維護增長，因爲採購經理人指數 (PMI) 隨時可能出現收縮。
2）經過三年的強制去槓桿，穩定過大的房地產市場。
3）恢復消費者信心，消費者信心現在是主要經濟引擎，但其60%的財富來自房地產，這一比例是美國的兩倍。
觀點：
自 2021 年 1 月的峯值以來，中國股市 (MCHI) 已大幅落後於標準普爾 500 指數 90 多個點（見圖表），並且長期與 14 倍的 GDP 增長率持平。
相反的看漲情況是基於以下因素的有吸引力的融合：
1）廉價且荒謬的估值<10倍市盈率。
2) 外國和占主導地位的本地零售商的投資者情緒都很糟糕。
3) 當局新承諾通過支持35%儲蓄率、國有銀行和資本管制的獨特政策來穩定房地產市場並提振消費者信心。
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