關於比特幣相對於黃金的優勢，已經有很多文章進行了闡述。爲了讓我自己和我周圍的人對此有一個良好的瞭解，我決定也寫一些文章。我希望能夠幫助我周圍的人踏上比特幣之旅，並希望這篇文章能夠對您個人的比特幣之旅有所幫助，或者幫助您的朋友和家人踏上他們的比特幣之旅。
比特幣因其波動性而臭名昭著。我們目前處於熊市。從歷史上看，比特幣在 5 年內經過大幅調整後，總會回到歷史最高點並超越歷史最高點。鑑於其長期價格歷史，這爲以有吸引力的價格購買比特幣提供了機會。
比特幣和黃金都以價值存儲爲目標展開競爭。過去十年，比特幣的表現優於黃金。下面我將分析爲什麼會出現這種情況，並說明爲什麼這種情況很可能會繼續發生。
什麼纔是好的價值儲存手段？
正如 Vijay Bojapati (2018) 所解釋的那樣，當價值儲存手段相互競爭時，正是那些造就了好的價值儲存手段的獨特屬性，讓其中一種手段能夠勝過另一種。好的價值儲存手段的特點被認爲是耐用性、可移植性、可分割性、可替代性，尤其是稀缺性。這些屬性決定了什麼被用作價值儲存手段。在人類文明的黎明時期，珠寶被用來儲存價值。珠寶可能很稀缺，但它很容易被毀壞，不可分割，當然也不可替代。黃金更好地滿足了這些屬性。因此，隨着時間的推移，黃金取代珠寶成爲人類首選的價值儲存手段，並在 5,000 多年來一直擔任最有效的價值儲存手段。然而，自 2009 年比特幣推出以來，黃金面臨着數字化顛覆。數字化優化了幾乎所有的價值儲存功能。
我將把比特幣與黃金進行比較。使用良好價值存儲的五個特徵（耐用性、可攜帶性、可分割性、可替代性，尤其是稀缺性）來說明爲什麼比特幣是一種比黃金更優越的價值存儲手段。
比特幣與黃金
耐用性 黃金是無可爭議的耐用性之王。有史以來開採的大部分黃金至今仍存在，並且很可能在未來仍然可用。比特幣從根本上來說是一種數字記錄。因此，應考慮的耐用性不是它們的物理表現，而是發行它們的機構的耐用性。比特幣沒有發行機構，只要保護它們的網絡保持完整，就可以被認爲是耐用的。鑑於比特幣仍處於起步階段，現在就對其耐用性得出有力的結論還爲時過早。然而，有令人鼓舞的跡象表明，儘管民族國家試圖監管比特幣並且多年來遭受攻擊，但該網絡仍在繼續運行，表現出相當程度的“反脆弱性”（Bojapati，2002）。事實上，它是有史以來最可靠的計算機網絡，正常運行時間接近 99.99％。比特幣的兩次停機事件（2010 年、2013 年）都發生在早期，從那時起，網絡一直保持非常穩定（Tuwiner，2022）。
可移植性 比特幣的可移植性遠遠優於黃金，因爲信息可以以光速傳播（得益於電信）（Breedlove，2022）。在數字時代，黃金已經失去了吸引力。你無法通過互聯網發送黃金。有各種基於黃金的金融產品。例如 ETC、黃金礦工 ETF、衍生品等，然而它們的使用並不反映黃金的良好數字用例，而是一種在數字時代保持黃金價值存儲功能的失敗嘗試。幾十年來，無法將黃金數字化給我們的貨幣體系帶來了問題，這個體系歷史上是以黃金爲基礎的。隨着貨幣的數字化，隨着時間的推移，人們不再能理解國家貨幣是否真的以黃金爲後盾。此外，黃金由於其重量而難以運輸，這給全球化貿易帶來了問題。由於黃金在可移植性方面的弱點，我們目前存在的是基於法定貨幣的貨幣體系。在全球社會中，任何實物貨幣（非數字貨幣）都需要第三方（將實物貨幣數字化並允許遠程支付），最終導致法定貨幣的發展（Arman The Parman，2022 年）。比特幣是解決這個問題的辦法，因爲它是一種數字原生稀缺商品，易於運輸。
可分割性 比特幣是純數字的，因此其可分割性比黃金好得多。信息可以幾乎以零成本（如數字）無限地細分和重新組合（Breedlove，2019）。一個比特幣可以分成 100,000,000 個單位，稱爲聰。另一方面，黃金很難分割。它需要特殊的工具，並且在此過程中存在丟失黃金的風險，即使它只是灰塵。
可替代性 黃金可以通過雕刻的徽標或徽章等來區分，但可以熔化然後完全可替代。對於比特幣，可替代性是“棘手的”。比特幣是數字信息，是宇宙中最客觀可辨別的物質（如書面文字）（Breedlove，2019）。但是，由於比特幣交易是透明的，政府可以禁止使用被視爲非法活動的比特幣。這可能會對比特幣的可替代性及其作爲交換媒介的使用產生負面影響。當貨幣不可替代時，每個單位的貨幣都有不同的價值，貨幣就失去了其交換媒介屬性。比特幣既是數字價值儲存手段，也是貨幣，任何在其作爲貨幣使用中的缺點也會對其作爲價值儲存手段的功能產生負面影響。黃金也是一樣。黃金的可替代性優於比特幣。黃金的便攜性缺點使其作爲交換媒介和數字價值儲存手段毫無用處，從而使比特幣總體上更勝一籌。
稀缺性 價值存儲的最重要屬性。黃金相對稀缺。它的年通貨膨脹率約爲 1.5%。然而，供應量沒有上限。總是有新的黃金髮現，我們也有可能在太空中發現大型金礦（mining.com，2019）。黃金的供應並非完全缺乏彈性。當金價上漲時，人們有動力更密集地開採黃金，從而增加供應。此外，實物黃金已經被較少的貴金屬所稀釋。此外，通過 ETC（交易所交易商品）或其他金融產品在線賬戶中持有的黃金經常被再抵押，即銀行和經紀商將客戶作爲抵押品的資產用於自己的目的，這通過人爲增加供應對價格產生負面影響。另一方面，比特幣的供應量是硬上限的，永遠不會超過 21,000,000。比特幣具有通貨緊縮作用，這意味着隨着時間的推移，比特幣的數量會減少。比特幣的年通脹率目前約爲 1.75%，並將隨着時間的推移持續下降。根據協議代碼，挖礦獎勵大約每 4 年減半一次。10 年後，其通脹率將可以忽略不計。最後一枚比特幣將於 2140 年開採出來。此後，比特幣的年通脹率將爲零。
比特幣交易所還可以通過向用戶出售“假比特幣”來人爲地增加供應量。正如 Jameson Lopp (2022) 所解釋的那樣，現實情況是，絕大多數用戶都是通過中心化交易所加入的。他們通過銀行將錢匯到交易所，然後下訂單購買比特幣。但是，當交易所的交易引擎執行該訂單時會發生什麼？私有數據庫中的條目會更新，從而將與他們購買的比特幣數量相對應的 IOU 記入交易所用戶賬戶。IOU 是“我欠你”的拼音縮寫，是一份承認債務存在的文件 (Kenton, 2021)。這種 IOU 不具備比特幣的任何屬性。它只是一種金融工具，讓 IOU 所有者可以接觸到比特幣的匯率。稀缺性是比特幣的關鍵屬性和基本價值驅動因素之一。如果違反了這一屬性，就會出現問題。幸運的是，比特幣是完全可聽見的，因爲有關它的信息是公開的，並且可以在區塊鏈上驗證。
可審計性 對於價值存儲來說，這不是一個獨特的賣點，但很重要，因爲它可以洞察一項資產是否適合公平透明的金融體系。比特幣可以完美地審計到最小單位。沒有人知道世界上有多少黃金，也沒有人知道世界上有多少美元。正如 Sam Abbassi 向我指出的那樣，比特幣是第一個完全、公開、全球可審計的資產。例如，這可以防止再抵押風險，從而消除金融體系中的巨大風險。這使得像 FTX 這樣的龐氏騙局不太可能發生。這家現已破產的加密貨幣交易所曾將客戶存入的資產用於自己的目的，並通過投資毫無價值的加密代幣將其賭博殆盡（Tortorelli，Rooney，2022 年）
回報 比特幣相對於黃金的優勢也反映在兩種資產的價格走勢上，如下圖所示。2009 年 10 月 6 日，當比特幣首次有了市場價格時，投資 1 美元購買比特幣，在撰寫本文時價值約爲 25,000 美元。相比之下，同一時間投資 1 美元購買黃金，今天的價值約爲 1.60 美元。下圖還顯示了每盎司黃金的比特幣數量。2009 年 10 月 6 日，1 盎司黃金可以爲您帶來 1,000,000 比特幣。今天它只能爲您帶來 0.089 比特幣，下跌了 99.99%。我認爲這種趨勢沒有理由不繼續下去。隨着越來越多的人瞭解到比特幣作爲數字價值存儲的好處，它甚至可能加速。
比特幣相對於黃金的優勢如此之大，以至於擁有黃金不再具有經濟意義。我喜歡把它比作汽車和馬。今天，沒有人會擁有一匹馬來長途旅行。人們總是更喜歡汽車。但有人可能想騎馬，因爲它很有趣，或者因爲它更漂亮。同樣，有人可能想戴金錶，因爲他們喜歡它。但要永久存儲價值或將價值從 A 轉移到 B，人們應該使用比特幣。黃金倡導者提倡將黃金的工業用途作爲潛在的價值催化劑之一；然而，工業中使用的大部分黃金都用於珠寶，約佔總供應量的 55%。但用於珠寶的黃金並不是因爲它是一種很好的材料，而是因爲它很稀有，珠寶被用作價值儲存手段，例如在印度等國家，人們在婚禮上贈送黃金首飾。因此，黃金的工業應用主要與其作爲價值儲存手段的功能直接相關。用於技術目的的黃金僅佔全球黃金需求的 8.2%（stastista.com，2022 年）。
總體而言，比特幣是一種比黃金更好的價值存儲手段，而黃金目前正在被比特幣非貨幣化。從軟貨幣到硬貨幣的緩慢發展貫穿了人類的進化歷程。貝殼、玻璃珠讓位於難以製造和膨脹的珍貴獎章，而隨着獎章的發展，軟貨幣也讓位於硬貨幣。幾千年前，鐵就被非貨幣化了。幾百年前是銅，19 世紀是銀被金取代（Ammous，2021 年）。當時，黃金和白銀都被用作貨幣標準。例如，在德意志帝國，人們使用黃金，而在英國，英鎊與白銀掛鉤。由於黃金更爲稀有，這種貴金屬開始變得比白銀更有價值，並將白銀擠出了市場。正如路德維希·馮·米塞斯 (Ludwig von Mieses) 在其經典著作《貨幣與信用理論》(1912) 中詳述的那樣。倫敦白銀價格從 1870 年到 1909 年下跌了 60%。隨着白銀使用範圍的縮小，白銀的價值必然會下降。現在，黃金正在被比特幣非貨幣化。這一過程與19世紀和20世紀黃金對白銀的妖魔化類似。
金蟲們提出的另一個支持黃金的論點是，人類 5000 年來一直使用黃金作爲價值儲存手段，因此黃金在未來仍將具有價值。馬最早是在公元前 3500 年左右被馴化的。然而，我在高速公路上很少看到馬。一項技術存在了很長時間並不意味着它總是最好的技術，可以無限期地發揮其作用。更先進的技術（比特幣）更高效地發揮其功能。可以清楚地闡述更簡單的技術（黃金）的機制，並暴露其弱點（Ammous，2021 年）。從歷史上看，黃金一直是股票投資組合中有用的下行對衝工具。當股市下跌時，黃金通常會上漲。歷史上第一次，這種情況沒有發生在 2022 年的熊市中。這最終給黃金致命一擊。
結論
比特幣是長期保護和增值財富的更好資產。因此，未來比特幣的回報率很有可能繼續遠高於黃金。比特幣是數字時代最好的價值存儲。絕對稀缺的數字原生無記名資產，沒有交易對手風險，不會膨脹，並且可在世界上最強大的計算機網絡上輕鬆傳輸和轉移。當你做空比特幣時，你就是在做空互聯網。互聯網是信息的基本協議。比特幣是互聯網上價值轉移的基本協議。只要一個比特幣節點與區塊鏈一起留在互聯網上，就會有比特幣。比特幣節點是任何運行比特幣軟件實現並存儲整個區塊鏈（比特幣數據庫）的計算機。全球的衛星、大學校園、樹莓派和雲服務器上都有節點。我們有效地創造了一種將長期存在的數字商品。
考慮到比特幣網絡理論上可以存儲世界上所有的財富（據波士頓諮詢集團稱，2021 年全球財富達到了創紀錄的 530 萬億美元），它很可能是人類發現的最有效的價值存儲方式。通過持有比特幣，你的財富將受到保護，在早期的貨幣化過程中，你的財富可能會增加 10 倍、100 倍，甚至 500 倍。如果你堅持持有幾十年，比特幣比黃金要好得多。它是黃金的電氣化版本。比特幣不僅是一種價值儲存手段，也是一種固有的數字貨幣，最終在數字時代擊敗黃金。
“因此 [比特幣] 可以作爲黃金和其他此類財富儲備資產的多元化工具。最重要的是擁有一些此類資產，這些資產的供應有限、可移動且可以作爲財富儲備”。
