TL;DR 細分

• 加密貨幣投資公司 Paradigm 認爲，目前的 SEC 揭露框架不適合加密市場。

• 範式強調了股票、債券和加密貨幣之間的鮮明對比。

加密貨幣投資公司 Paradigm 認爲，目前的 SEC 揭露框架不適合加密市場。

Paradigm 表示：“毫不奇怪，如果不對美國證券交易委員會當前的披露制度進行重大改變，美國證券交易委員會就無法有效監管加密資產市場。”

據該公司稱，美國證券交易委員會監管的傳統證券與加密貨幣資產之間的區別根源於技術。 Paradigm 強調了股票和債券與加密貨幣之間的鮮明對比。雖然股票或債券持有者持有最初發行股票或債券的法人實體的股份，但加密資產與發行人的價值無關，因爲它們獨立存在。

Paradigm 提出的框架和 SEC 正在進行的加密爭議

Paradigm 提出了一個能夠更有效地監管加密市場的框架，包括承認“加密資產的運作、交易和結算所採用的技術‘堆棧’與證券交易所採用的技術‘堆棧’截然不同”。此外，該框架應該承認加密貨幣可以以不同於傳統證券的方式累積價值。

3 月份，Paradigm 發佈了一份關於代幣證券的簡報，以迴應美國證券交易委員會 (SEC) 的指控，該委員會指控 Coinbase 前產品經理 Ishan Wahi 從事被視爲證券的加密資產內幕交易。Wahi 和 Coinbase 都駁斥了美國證券交易委員會的指控。

本月初，SEC 指控加密貨幣交易所 Bittrex 上市了六種被歸類爲該機構管轄範圍內的證券的代幣，具體針對的是 DASH、ALGO、OMG、TKN、NGC 和 IHT。然而，當被金融服務委員會主席 Patrick McHenry 質詢時，SEC 主席 Gary Gensler 無法明確說明以太幣是商品還是證券。

前美國證券交易委員會主席傑伊·克萊頓 (Jay Clayton) 在被問及 Gensler 提出的同一問題時告訴 CNBC，“事物可能會從證券變成非證券”。

Paradigm 強調，“除了明確加密資產是否（或何時）屬於證券之外，SEC 還必須明確它們屬於哪種類型的證券。”