Ethena Labs 最近在公共以太坊主網上推出了 USDe 穩定幣，推出了 USDC 和 UST 等現有穩定幣的替代品。
這種合成美元資產採用複雜的對衝機制，同時提供誘人的 27.6% APY 質押獎勵。然而，如此高收益的承諾在加密貨幣圈內引起了爭議。
總長DR
Ethena Labs 在公共主網上推出 USDe 穩定幣，提供 27.6% APY 質押獎勵
高收益率引發了對可持續性和潛在收益率倒掛風險的擔憂
USDe 採用 Delta 對沖策略，鎖定價值超過 2.89 億美元
Ethena 宣布開展“分片活動”，以激勵其 USDe 穩定幣的使用和增長
此活動獎勵流動性提供和鑄造等活動，隨著時間的推移，碎片獎勵會逐漸減少
USDe 的目標是透過 Delta 對沖、做空 ETH 衍生性商品以抵消波動性來維持與美元掛鉤的匯率。這種方法似乎將其與 UST 等失敗的演算法區分開來。 USDe 已經引起了極大的興趣，鎖定的總價值已超過 2.89 億美元。
然而，儘管有創新，Ethena 仍面臨對其高額質押獎勵的可持續性的懷疑。批評者指出了收益率反轉的風險，負收益率可能會迅速破壞協議的穩定性。其他人則認為，對沖交易會帶來成本，最終可能會減少回報。
有關我們的“碎片活動”的詳細信息，請參見以下推文 pic.twitter.com/kXU5WjJ4rB
— Ethena Labs (@ethena_labs) 2024 年 2 月 19 日
為了刺激採用和成長，Ethena 還推出了一項“分片運動”，激勵圍繞 USDe 的活動。該計劃為鑄造資產和提供流動性等行為發放代幣獎勵。這些分片獎勵會隨著持續數天或數週的較短「時期」而減少，從而鼓勵快速參與。
然而，該活動限制了美國用戶的參與，以確保遵守法規。有些人批評這些限制具有排他性，與權力下放的理想相衝突。儘管如此，Ethena 維護其生態系統需要長期、有道德的貢獻者的參與。
由於 UST 崩潰後演算法穩定幣仍然存在爭議，USDe 代表了一項大膽的新實驗。 然而，其長期可持續性仍不確定，回報和風險都達到了極端…
Ethena 因推出 27% 收益率的演算法穩定幣引發爭議的帖子首先出現在 Blockonomi 上。
