比特幣價格歷史概述

長話短說

自 2009 年誕生以來，比特幣的價格已經歷了五次重大高峯。到目前爲止，這種加密貨幣的價格已達到約 64,000 美元的歷史最高水平，並且主流採用率不斷提高。這一歷程起伏不定，經常受到政治、經濟和監管事件的影響。

比特幣平均每年增長 200%。截至 2021 年 8 月，比特幣的市值約爲 710,000,000,000 美元，其加密市場主導地位略低於 50%。

2014 年 Mt. Gox 交易所黑客攻擊事件和 2020 年股市崩盤等事件可以解釋一些短期和中期價格行爲。從長遠來看，您可以通過查看使用技術、基本面和情緒分析的模型來獲得宏觀視角。

對於技術分析，比特幣的對數增長曲線和超波理論是兩個有趣的模型。超波理論還將價格與週期階段的投資者情緒聯繫起來。在基本面分析方面，存量流量和梅特卡夫模型可以很好地跟蹤比特幣的價格。最終，你可以結合使用所有這些方法來獲得平衡的觀點。

介紹

自 2009 年以來，比特幣 (BTC) 的價值大幅上漲，吸引了全世界的目光。然而，比特幣並非一直處於牛市和上漲階段。比特幣也經歷過下跌和熊市。儘管波動性很大，但這種加密貨幣迄今爲止的表現優於所有傳統資產。多種因素共同構成了比特幣價格的歷史，你可以用不同的技術和觀點來研究它們。

如何分析比特幣的價格歷史

在研究數據之前，讓我們先看看如何分析比特幣的價格歷史。有三種不同的方法：技術分析、基本面分析和情緒分析。每種方法都有其優點和缺點，但可以結合起來形成更清晰的圖景。

1. 技術分析 (TA)：使用歷史價格和成交量數據來預測未來的市場行爲。例如，您可以通過獲取過去 50 天的價格並取平均值來創建 50 天簡單移動平均線 (SMA)。您可以通過在資產價格圖表上繪製 SMA 來推斷。例如，假設比特幣在幾周內一直在 50 天 SMA 下方交易，但隨後突破了它。這種走勢可以看作是可能復甦的跡象。

2. 基本面分析 (FA)：使用數據來表示項目或加密貨幣的基本、內在價值。這種類型的研究集中於外部和內部因素，試圖確定資產的實際價值。例如，您可以查看比特幣的每日交易量來衡量網絡的受歡迎程度。如果這個數字隨着時間的推移而上升，則可能表明該項目具有價值，價格可能會上漲。

3. 情緒分析 (SA)：利用市場情緒預測價格走勢。市場情緒包括投資者對資產的感受和情緒。通常可以將其分爲看漲情緒或看跌情緒。例如，關於購買比特幣的 Google 搜索趨勢顯着增加可能表明市場情緒積極。

哪些因素影響了早期比特幣交易？

接下來，我們將探討影響交易和價格的因素。自比特幣誕生以來，這些因素一直在不斷變化。2009 年，比特幣是一種流動性低的極其小衆的資產。交易是在 BitcoinTalk 和其他論壇上的用戶之間通過場外交易 (OTC) 進行的，這些用戶將比特幣的價值視爲一種去中心化的貨幣。我們今天看到的投機行爲所起的作用要小得多。

2009 年 1 月 3 日，中本聰挖出了第一個區塊，獎勵爲 50 比特幣。九天後，他向 Hal Finney 發送了 10 比特幣，這是有史以來第一筆比特幣交易。2010 年 5 月 22 日，比特幣的價格仍不到 0.01 美元。當天還出現了第一筆商業比特幣交易，Laszlo Hanyecz 以 10,000 比特幣購買了兩個披薩。當時，Bitcointalk 論壇上的用戶認爲這筆購買是件新鮮事。這種交易與目前的使用情況形成鮮明對比，現在您可以使用幣安 Visa 卡輕鬆購買日常用品。

隨着比特幣的價格和受歡迎程度的上升，一個小型、不受監管的行業越來越多地參與到促進交易中。其中包括加密貨幣交易所和深網市場。由於這些市場和交易所遭到黑客攻擊、關閉或受到監管，比特幣的價格往往會受到嚴重影響。一些遭到黑客攻擊的交易所持有大量比特幣，導致價格大幅波動，市場信心不足。我們稍後將進一步探討這個話題。

現在哪些因素影響比特幣交易？

比特幣現在與傳統資產的共同點比早期更多。零售、金融和政治領域採用率的提高意味着影響比特幣價格和交易的因素更多。機構對虛擬貨幣的投資也在增長，這讓投機發揮了更大的作用。這些因素意味着，如今影響比特幣交易的因素往往與早期不同。讓我們來討論一下其中的一些最大因素。

1. 現在的監管比比特幣早期更加嚴格。隨着各國政府開始更多地瞭解加密貨幣和區塊鏈技術，其控制和監管投入往往會增加。監管的收緊和放鬆都會產生影響。比特幣價格的一些變化與一個國家禁止 BTC 或另一個國家流行 BTC 有關。

2. 全球經濟狀況現在是影響比特幣價格和交易的直接因素。例如，生活在惡性通貨膨脹國家的人們已經轉向加密貨幣來對衝通貨膨脹。由於委內瑞拉 2016 年開始的經濟危機，我們看到委內瑞拉玻利瓦爾在 LocalBitcoins 上的交易量創下了歷史新高。2020 年股市崩盤標誌着比特幣牛市的開始，持續了一年多。比特幣現在被視爲一種價值儲存手段，就像黃金一樣。當人們對經濟其他部分的信心低迷時，人們就會購買這些資產。

3. 大型公司越來越多地採用比特幣可能會引發比特幣價格上漲。PayPal、Square、Visa 和 MasterCard 都對加密貨幣表示了一定支持，這給了投資者信心。零售商甚至已經開始接受比特幣付款。撤回支持也可能引發拋售，例如埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 於 2021 年 5 月 17 日宣佈特斯拉停止比特幣支付。在這種情況下，比特幣價格當天從每 BTC 不到 55,000 美元漲至約 48,500 美元。

4. 投機活動和比特幣期貨等衍生品的增加推動了市場需求的增加。期貨市場的交易者和投機者不是投資和持有 BTC 以瞭解其基本價值，而是做空 BTC 以獲利，從而給價格帶來下行壓力。這意味着比特幣的價格不再僅僅取決於其效用。

比特幣的價格歷史

自 2009 年以來，比特幣的價格波動很大。上述因素都促成了它迄今爲止的走勢。雖然價格有起有落，但目前的價格仍比開始時高得多。

當我們將比特幣與納斯達克 100 指數和黃金進行比較時，你會發現它遠遠超過了這兩種傳統上表現強勁的資產。你還可以看到它的波動性，因爲比特幣的年度損失百分比也高於黃金或納斯達克 100 指數的任何損失（數據來自@CharlieBilello）。

根據 CaseBitcoin 的數據，BTC 的 10 年複合年增長率 (CAGR) 爲 196.7%。CAGR 衡量資產的年增長率，考慮了複利因素。比特幣的價格曾出現過五個顯著的峯值，從 2011 年的 1 美元上漲到 2021 年 5 月的歷史最高點 65,000 美元。讓我們將迄今爲止的歷史分爲五個不同的峯值。

1. 2011 年 6 月：比特幣的價格從前一年的幾美分飆升至 32 美元。比特幣經歷了第一次牛市，隨後溫和下跌至 2.10 美元。

2. 2013 年 4 月：年初時比特幣的價格約爲 13 美元，隨後經歷了今年的第一次牛市，於 2013 年 4 月 10 日上漲至 260 美元。隨後兩天內，比特幣價格暴跌至 45 美元。

3. 2013 年 12 月：到年底，比特幣在 10 月至 12 月期間價格上漲了近 10 倍。10 月初，BTC 的交易價格爲 125 美元，隨後達到 1,160 美元的峯值。到 12 月 18 日，價格再次暴跌至 380 美元。

4. 2017 年 12 月：比特幣在 2017 年 1 月的價格約爲 1,000 美元，隨後價格一路飆升，到 2017 年 12 月 17 日已接近 20,000 美元。這輪牛市鞏固了比特幣的主流地位，引起了機構投資者和政府的關注。

5. 2021 年 4 月：2020 年 3 月股市和加密貨幣市場崩盤，導致價格持續上漲，到 2021 年 4 月 13 日達到 63,000 美元。由於冠狀病毒大流行導致經濟不穩定，一些人將比特幣視爲一種價值儲存手段。隨後，BTC 和加密貨幣市場在 2021 年 5 月出現大幅拋售，隨後價格停滯不前。

短期價格事件

我們稍後將使用的基本面和技術模型並不總是能夠描述我們看到的價格行爲。外部因素（包括政治和經濟事件）起着重要作用，您可以單獨分析。一個有趣的例子是比特幣早期發生的一次著名黑客攻擊。

Mt. Gox 交易所遭黑客攻擊

Mt. Gox 比特幣交易所黑客事件是 2014 年發生的一起重大事件，導致比特幣價格短暫下跌。當時，這家總部位於東京的加密貨幣交易所是市場上最大的交易所，交易量約佔比特幣總供應量的 70%。自 2010 年成立以來，Mt. Gox 曾多次遭受黑客攻擊，但一直倖存下來。

然而，2014 年的黑客攻擊導致約 85 萬 BTC 被盜，交易所的大部分數字資產化爲烏有。Mt. Gox 於 2014 年 2 月 14 日暫停提現，導致比特幣價格下跌約 20%，而當週大部分時間交易價格爲 850 美元，目前約爲 680 美元。

最終，黑客盜取了 4.5 億美元用戶資金，Mt. Gox 破產。一些前用戶聲稱該網站的代碼存在問題，但未能及時修復。黑客攻擊背後的原因至今仍不清楚，導致該交易所首席執行官 Mark Karpelès 面臨多起訴訟和法律行動。

我們如何解釋比特幣的長期價格歷史？

從長遠來看，較小、不太重要的事件對價格的影響較小。因此，尋找其他方式來解釋比特幣的整體積極軌跡是很有趣的。一種選擇是研究使用我們上面提到的技術的分析模型。

基本面分析：存量流量模型

存量-流量模型使用比特幣的有限供應量作爲價格的可能指標。從根本上講，比特幣與黃金或鑽石有些相似。隨着時間的推移，這兩種商品的價格因其稀缺性而上漲。這一因素讓投資者可以將它們用作價值儲存手段。

如果將全球流通的總供應量（存量）除以每年生產的總數量（流量），則可以使用該比率來模擬比特幣隨時間的變化。我們已經知道礦工將生產多少新比特幣以及他們何時會收到這些比特幣。簡而言之，挖礦收益正在減少，這導致存量流量比不斷上升。

事實證明，Stock to Flow 很受歡迎，因爲它迄今爲止在模擬比特幣價格歷史方面非常準確。您可以在下方看到 365 天 SMA 和比特幣的歷史價格數據以及它對未來的預測。

該模型確實存在一些缺點。隨着時間的推移，當比特幣的流量達到零時，該模型最終會失效，因爲你不能除以零。這種計算給出了難以置信的價格預測，趨向於無窮大。你可以在我們的比特幣和存量流量模型文章中閱讀有關存量流量的優勢和劣勢的更多信息。

基本面分析：梅特卡夫定律

梅特卡夫定律是一個通用的計算原理，也可以應用於比特幣網絡。它指出，網絡的價值與連接用戶數量的平方成正比。這到底是什麼意思？一個容易理解的例子就是電話網絡。擁有手機的人越多，網絡的價值就越高。

對於比特幣，您可以使用活躍的比特幣錢包地址數量和區塊鏈上的其他公開信息來計算梅特卡夫值。如果您將梅特卡夫值與價格作圖，就會看到相當不錯的擬合效果。您還可以推斷趨勢以預測未來可能的價格，正如 Timothy Peterson 在下面這張圖中所做的那樣。

網絡價值與梅特卡夫比率 (NVM) 提供了梅特卡夫定律的另一種用途。您可以通過將比特幣的市值除以近似梅特卡夫定律的公式來計算該比率。該公式使用特定日期的活躍唯一地址數量作爲網絡用戶的替代。唯一地址被定義爲具有非零餘額並且當天進行交易的地址。

數值大於 1 表示市場被高估，小於 1 表示市場被低估。您可以通過以下來自 Cryptoquant 的圖表直觀地看到這一點。NVM 比率是左軸，而網絡值在右軸。

技術分析：比特幣的對數增長曲線

比特幣對數增長曲線是科爾·加納 (Cole Garner) 於 2019 年創建的技術分析模型。標準比特幣價格圖表在 x 軸上顯示對數 (log) 價格與線性時間的關係。但是，如果您還記錄時間，則可以繪製簡單的趨勢線，以匹配最近三次牛市的頂部和比特幣市場支撐位。

這些線可以轉換回我們原始的對數價格圖，爲我們提供一條迄今爲止與比特幣價格歷史相當準確匹配的增長曲線，如以下來自 LookIntoBitcoin.com 的圖表所示。

技術分析：超波理論

超波理論由 Tyler Jenks 提出，試圖通過投資者情緒來解釋價格。該理論認爲，市場情緒在悲觀和樂觀之間反覆波動。這些情緒通常會導致超波，價格會隨着時間的推移而攀升，然後反轉爲看跌趨勢。儘管 Jenks 認爲這種模式源於市場情緒，但該圖僅使用價格數據的技術分析來繪製趨勢線。根據超波理論，每個市場週期有七個階段。

在第 1、5 和 7 階段，資產價格應保持在阻力線以下。在第 2、3、4 和 6 階段，價格應保持在支撐線以上。並非所有資產都會完全遵守規則，但有證據表明某些市場存在這種模式。您可以在下面看到納斯達克綜合指數 2000 的粗略示例，由 Leah Wald（Valkyrie Investments Inc. 首席執行官）以圖形方式演示。

讓我們來看看 2017 年的比特幣牛市。如果你應用超波理論趨勢，你會發現除了第一階段之外，它具有相對較好的擬合度。你還可以看到價格以越來越快的速度上漲，隨後出現大幅崩盤，主要遵循上述階段。

結束語

顯而易見，有很多理論試圖解釋比特幣的價格歷史。但無論答案如何，比特幣近 10 年複合年增長率接近 200% 表明數字貨幣的驚人崛起。即使在加密貨幣中，截至 2021 年 8 月，比特幣的市場主導地位也略低於 50%，市值約爲 710,000,000,000 美元。

這種巨大增長背後的原因包括加密貨幣的基本面、市場情緒和經濟事件。然而，過去的表現並不能預示未來的結果。瞭解比特幣爲何有如此高的價格軌跡是有幫助的，但它並不能告訴我們未來會發生什麼。當我們從更大的角度來看，對於一個只有 12 年曆史的新資產類別來說，比特幣已經成熟得令人難以置信。