財務風險解釋

什麼是財務風險？

簡而言之，財務風險是損失金錢或有價值資產的風險。在金融市場的背景下，我們可以將風險定義為交易或投資時可能損失的金額。因此，風險不是實際損失，而是最終可能損失的東西。

換句話說，許多金融服務或交易都包含固有的損失風險，而這就是我們所說的金融風險。從廣義上講，這個概念可以應用於一系列場景，例如金融市場、企業管理和治理機構。

評估和處理金融風險的過程通常稱為風險管理。但是，在深入風險管理之前，了解金融風險及其多種類型的基本知識非常重要。

分類和定義金融風險的方法有多種。值得注意的例子包括投資風險、操作風險、合規風險和系統性風險。

財務風險的類型

如前所述，對金融風險進行分類的方法有多種，並且根據具體情況，其定義可能會有很大差異。本文簡要概述了投資、營運、合規和系統性風險。

投資風險

顧名思義，投資風險是與投資和交易活動相關的風險。投資風險有多種形式，但大多數與市場價格波動有關。我們可以將市場風險、流動性風險和信用風險視為投資風險組的一部分。

市場風險

市場風險是與資產價格波動相關的風險。例如，如果愛麗絲購買比特幣，她將面臨市場風險，因為波動可能導致價格下跌。

市場風險管理首先考慮如果比特幣價格走勢不利於愛麗絲的頭寸，她可能會損失多少。下一步是建立一個策略，該策略將定義 Alice 應如何應對市場變動。

通常，投資者面臨直接和間接的市場風險。直接市場風險與交易者可能因資產價格的不利變化而遭受的損失有關。前面的例子說明了直接市場風險（愛麗絲在價格下跌之前購買了比特幣）。

另一方面，間接市場風險與具有次要或輔助風險（即不太明顯）的資產有關。在股票市場中，利率風險往往間接影響股票價格，使其成為間接風險。

例如，如果鮑伯購買一家公司的股票，他的持股可能會受到利率波動的間接影響。由於利率上升，該公司將發現成長或保持獲利變得更加困難。除此之外，較高的利率會鼓勵其他投資者出售其股票。他們經常這樣做是為了用這筆錢來償還債務，現在維持債務的成本更高。

但值得注意的是，利率直接或間接影響金融市場。雖然利率間接影響股票，但它們對債券和其他固定收益證券產生直接影響。因此，根據資產的不同，利率風險可能被視為直接或間接風險。

流動風險

流動性風險是指投資者和交易者在價格不發生劇烈變化的情況下無法快速買賣某種資產的風險。

例如，假設 Alice 以每個 10 美元的價格購買了 1,000 單位的加密貨幣。假設幾個月後價格保持穩定，且加密貨幣仍在 10 美元大關附近交易。

在交易量大、流動性強的市場中，Alice 可以快速出售她價值 10,000 美元的包，因為有足夠的買家願意為每個單位支付 10 美元。但是，如果市場流動性不足，那麼只有少數買家願意為每個單位支付 10 美元。因此，愛麗絲可能不得不以更低的價格出售大量的硬幣。

信用風險

信用風險是貸款人因交易對手違約而遭受損失的風險。例如，如果鮑伯向愛麗絲借錢，她就面臨信用風險。換句話說，鮑伯有可能不向愛麗絲付款，這種可能性就是我們所說的信用風險。如果鮑伯違約，愛麗絲就會損失金錢。

從更廣泛的角度來看，如果一個國家的信用風險擴大到不合理的水平，就可能發生經濟危機。過去 90 年來最嚴重的金融危機的部分原因是全球信用風險擴張。

當時，美國銀行與數百個交易對手進行了數百萬筆抵銷交易。雷曼兄弟違約後，信用風險在全球迅速擴大，引發金融危機，導致經濟大衰退。

操作風險

操作風險是指因內部流程、系統或程序的故障而造成財務損失的風險。這些故障通常是由意外的人為錯誤或故意的詐欺活動造成的。

為了降低營運風險，每家公司都應定期進行安全審計，並採用健全的程序和有效的內部管理。

管理不善的員工利用公司資金進行未經授權的交易的事件屢見不鮮。這種活動通常被稱為流氓交易，它在全球範圍內造成了巨大的財務損失，尤其是在銀行業。

營運故障也可能是由間接影響公司營運的外部事件引起的，例如地震、雷暴和其他自然災害。

合規風險

合規風險是指公司或機構未遵守各自司法管轄區的法律法規時可能產生的損失。為了避免此類風險，許多公司採取了特定的程序，例如反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）。

如果服務提供者或公司不合規，他們可能會被關閉或面臨嚴厲處罰。許多投資公司和銀行因合規失敗（例如，在沒有有效許可證的情況下運作）而面臨訴訟和製裁。內線交易和腐敗也是合規風險的常見例子。

系統性風險

系統性風險是指某一事件在某一市場或產業引發不利影響的可能性。例如，2008年雷曼兄弟倒閉引發了美國嚴重的金融危機，並波及許多其他國家。

同一行業的公司之間的強相關性證明了系統性風險。如果雷曼兄弟公司沒有如此深入參與整個美國金融體系，它的破產影響力就會小得多。

記住系統性風險概念的一個簡單方法是想像多米諾骨牌效應，其中一塊先倒下，導致其他部分倒下。

值得注意的是，貴金屬產業在2008年金融危機後經歷了顯著成長。因此，多元化是降低系統性風險的一種方式。

系統性風險與系統性風險

系統性風險不應與系統性或整體風險混為一談。後者更難定義，涉及更廣泛的風險——不僅僅是金融風險。

系統性風險可能與許多經濟和社會政治因素有關，例如通貨膨脹、利率、戰爭、自然災害和重大政府政策變化。

從本質上講，系統性風險涉及在多個領域影響一個國家或社會的事件。這可能包括農業、建築業、採礦業、製造業、金融業等。因此，雖然系統性風險可以透過組合低相關性資產來緩解，但係統性風險卻無法透過投資組合多元化來緩解。

結束語

在這裡，我們討論了多種金融風險中的一些風險，包括投資、營運、合規和系統風險。在投資風險組中，我們提出了市場風險、流動性風險和信用風險的概念。

對於金融市場來說，完全規避風險幾乎是不可能的。交易者或投資者能做的最好的事情就是以某種方式減輕或控制這些風險。因此，了解一些主要類型的金融風險是製定有效風險管理策略的良好開端。