長話短說

Synthetix 是一種合成加密資產的 DeFi 協議。它與 Maker、Compound、Uniswap 等一起在 2018 年熊市的廢墟中誕生，為去中心化金融成為加密貨幣領域的主要領域鋪平了道路。


介紹

Synthetix 最初是一個名為 Havven 的穩定幣項目，後來在加密貨幣熊市期間進行了重大轉型，成為合成資產協議。 Synthetix 背後的社群開創了許多機制，這些機制現在被認為是 DeFi 領域的標準。

Synthetix 仍然是以太坊上 DeFi 的核心構建模組之一，隨著第 2 層擴展解決方案即將推出，在可預見的未來，Synthetix 可能仍將是 DeFi 的關鍵部分。


什麼是 Synthetix？

Synthetix 是一種合成資產協議，允許在以太坊上發行合成資產。您可以將合成資產視為一種衍生產品。它為您提供了一種無需擁有資產即可接觸資產的方法。

但什麼可以是合成資產或「Synth」呢？嗯，幾乎所有有可靠價格的東西。一些例子包括比特幣或以太幣等加密貨幣、黃金和白銀等大宗商品以及美元等法定貨幣。甚至反向合成器也存在追蹤標的資產的反向，為交易者提供了一種簡單的方法來獲得空頭部位或對沖現有持有和收益耕作頭寸。

這個想法是，透過使用 Synthetix，交易者可以獲得鏈上不存在的某些資產。 Synthetix 還允許創建 DeFi 指數等指數，該指數追蹤一籃子多種 DeFi 資產的價格。


Synthetix 是如何運作的？

合成器使用去中心化的價格預言機來追蹤基礎資產的價格。值得注意的是，合成幣與由儲備支援的加密貨幣（如穩定幣）不同。賦予 Synth 價值的不是更傳統的儲備，而是各種複雜的鏈上機制和智能合約。

例如，BUSD 是一種穩定幣，每個 BUSD 代表 1 美元的儲備金。同樣，Paxos 的 Pax Gold (PAXG) 由實體金條支持。在某種程度上，如果您擁有 PAXG，您就擁有等量的基礎黃金儲備。換句話說，PAXG是代表黃金所有權的代幣。

合成器則不同。他們透過複雜的智能合約機制追蹤資產價格。擁有 sXAU 並不意味著您擁有任何基礎黃金。這僅意味著您有黃金價格的敞口。

那你為什麼要持有這樣的資產呢？正如我們之前提到的，這是一種無需實際擁有資產即可獲得資產價格敞口的好方法。 Synths 的有用之處還在於，由於它們是以太坊上的 ERC-20 代幣，因此其他 DeFi 協議可以輕鬆整合它們。合成幣可以存入 Uniswap、Sushi 或 Curve 等地方，您可以像其他 ERC-20 代幣一樣提供流動性並賺取交易費用。


Synthetix 網路代幣 (SNX)

那麼，如果它們沒有基礎資產的支持，那麼到那時它們會被抵押什麼呢？主要是透過平台的代幣——SNX。最近，Synthetix 還添加了 ETH 作為支援的抵押品。

Synthetix 採用超額抵押——也就是說，每項合成資產的抵押價值都高於其所代表的價值。

合成物是由使用者質押抵押品（SNX）並根據其鑄造合成資產而創建的。換句話說，每個 Synth 本質上都是針對已發布抵押品的債務。

每個債務部位都需要維持一定的抵押比例。這個比例是由治理決定的。其目的是確保 Synth 得到足夠的抵押，並且即使在市場大崩盤等異常事件期間，系統也不會出現赤字。

質押者必須透過鑄造和銷毀合成物（債務）或添加更多抵押品來手動管理該比率，以確保他們能夠繼續獲得質押獎勵。


無限流動性且無滑點

Synthetix 將自己定位為具有「無限流動性」的交易所，因為不存在傳統意義上的訂單簿或滑點。定價很大程度上是由演算法機制​​決定的，更類似於自動做市商 (AMM) 的工作方式，而不是中央限價訂單簿 (CLOB)。

本質上，當您在 Synthetix 上進行交易時，您並不是與個人或做市商進行交易。相反，您從債務池中償還部分債務，並在另一個 Synth 中藉入等量的債務。

這是一個複雜的機制，有許多細微差別，但需要理解的重要一點是，在 Synthetix 上進行交易與在 Binance 訂單簿或 Uniswap 流動性池上進行交易不同。


綜合與樂觀

那為什麼整個納斯達克還沒有加入 Synthetix 交易所呢？嗯，以太坊主網上的費用和執行保證並不完全適合大多數交易者和交易風格。這就是為什麼 Synthetix 合約將部署在稱為 Optimistic Rollup 的第 2 層解決方案上 - 具體來說，是由 Optimism 公司實施的。

匯總是擴展區塊鏈的好方法。與側鏈等其他擴展解決方案不同，側鏈使用不同的驗證器集負責自身的安全性，而匯總則從以太坊區塊鏈獲得安全性。這是一個關鍵的區別。 Rollup 可以獲得與側鏈相同的擴展優勢（例如，增加交易吞吐量和降低交易費用），而不會在安全性上造成太大影響。

然而，Synthetix 合約是目前最複雜的智能合約之一。以最安全的方式將它們移植到如此尖端的技術並不是一件容易的事。 Optimism 已經在後台與 Synthetix 合作了一段時間，預計將於 2021 年夏季的某個時候在主網上進行部署。


結束語

Synthetix 是以太坊上的合成資產協議。合成器追蹤基礎資產的價格，而用戶實際上不必擁有該資產本身。 Synthetix 是最古老的 DeFi 專案之一，透過 SynthetixDAO 擁有去中心化的治理結構。雖然 Synthetix 不是最容易理解的項目，但隨著它部署在 Optimism 的匯總實施上，它的採用率可能會提高。