長話短說
信用——你收到的、以後必須償還的錢——為經濟提供動力。
更多信貸意味著更多支出。更多的支出意味著更多的收入，而更多的收入意味著可以從貸方獲得更多的信貸。
信貸也會產生債務：借來的錢必須償還，因此以後支出必須減少。
央行透過提高和降低利率來控制經濟。
介紹
經濟使世界運轉。它深深地影響著我們每個人的日常生活，所以它當然值得理解，即使在高層次上也是如此。
「經濟」的定義各不相同，但從廣義上講，經濟可以被描述為生產、消費和交易商品的領域。通常，您會看到它們在國家層面上進行討論，專欄文章和新聞記者會提到美國經濟、中國經濟等。和事務。
在這篇文章中，我們將藉鏡 Ray Dalio 的模型（在經濟機器如何運作中進行解釋）深入探討構成經濟的概念。
經濟由誰構成？
讓我們先從小規模開始，然後再逐步擴大規模。每天，我們透過購買（即食品雜貨）和銷售（即工作換取報酬）為經濟做出貢獻。世界各地的其他個人、團體、政府和企業在三個市場領域也做了同樣的事情。
第一產業關注自然資源的開採。在這裡，你可以砍伐樹木、開採黃金和耕作（僅舉幾個例子）。然後，該材料用於負責製造和生產的第二部門。最後，第三產業涵蓋從廣告到分銷的服務。
「三部門」細分是普遍認可的模式。但也有人將其擴展為包括第四產業和第五產業，以進一步區分第三產業中的服務業。
衡量經濟活動
為了確定經濟的健康狀況，我們希望能夠以某種方式衡量。到目前為止，最受歡迎的方法是使用 GDP（國內生產毛額）。該指標旨在計算一個國家在給定時期內生產的商品和服務的總價值。
一般來說，GDP 的成長意味著生產、收入和支出的增加。相反，GDP 下降表示生產、收入和支出減少。請注意，您可以使用幾種變體：實際 GDP 考慮了通貨膨脹，而名目 GDP 則不考慮。
GDP仍然只是一個近似值，但它在國家和國際層面的分析中具有巨大的影響力。從小型金融市場參與者到國際貨幣基金組織，所有人都在使用它來深入了解各國的經濟健康狀況。
GDP是一個國家經濟的可靠指標，但與技術分析一樣，最好將其與其他數據交叉引用以獲得更全面的了解。
信貸、債務和利率
貸款人和借款人
我們談到了這樣一個事實：一切都歸結為買賣。值得注意的是，借貸也很重要。假設您擁有大量現金，但目前沒有做任何事情。您可能希望將這筆錢投入工作中，以便產生更多的錢。
一種方法是將其借給需要購買某些東西的人，例如其業務所需的機械。他們目前沒有可用現金，但一旦購買機器，他們可以透過銷售成品來償還。你充當貸款人，對方充當借款人。
為了讓它有價值，你設定了借出現金的費用。如果你借了 100,000 美元，你可能會這樣說：“你可以得到這筆錢，但條件是，如果沒有償還，你每月向我支付 1%。”這筆額外費用稱為利息。
如果採用單利，則表示對方每月欠您 1,000 美元，直到您退還錢為止。如果三個月後償還，您預計將收到 103,000 美元，加上您指定的任何額外費用。
透過提供這筆錢，您就創造了信用：借款人稍後將償還您的協議。信用卡用戶會熟悉這個概念。透過卡片付款時，錢不會立即從您的銀行帳戶中扣除。它甚至不需要在那裡，只要你事後結帳即可。
伴隨信用而來的是債務。作為貸方，你欠錢；作為借款人，你欠錢。一旦貸款連同利息一起償還，債務就消失了。
銀行和利率
銀行可能是當今世界最著名的貸方類型。您可以將他們視為貸方和借款人之間的中間人（或經紀人）。這些金融機構實際上承擔了兩者的角色。
當你把錢存入銀行時，你這樣做的條件是他們會把錢還給你。許多其他人也這樣做。而且，由於銀行現在手頭上有大量現金，因此它會將其貸款給借款人。
當然，這意味著銀行不會立即持有其所欠的所有資金。它實行部分準備金制度。如果每個人都同時要求退還錢，可能會出現問題，但這種情況很少發生。然而，當這種情況發生時（例如，如果每個人都對銀行失去信心），就會發生銀行擠兌，可能會導致銀行倒閉。 1929 年和 1933 年美國大蕭條時期的銀行擠兌就是很好的例子。
銀行通常會鼓勵您以利率的形式借錢給他們。當然，較高的利率對貸方更具吸引力（因為他們會得到更多的錢）。對於借款人來說，情況正好相反——較低的利率意味著他們不需要在本金之外支付那麼多錢。
為什麼信用很重要？
信貸可以被視為經濟的一種潤滑劑。它允許個人、企業和政府用他們沒有立即可用的資金進行支出。對一些經濟學家來說，這是有問題的，但許多人認為支出增加是經濟繁榮的標誌。
如果花的錢越多，就會有更多的人獲得收入。銀行更傾向於向收入較高的人提供貸款，這意味著個人現在可以獲得更多的現金和信貸。有了更多的現金和信貸，個人可以花更多的錢，這意味著更多的人獲得收入，這樣的循環就會持續下去。
更多收入→更多信用→更多支出→更多收入。
當然，這個循環不可能無限期地持續下去。今天借了 10 萬美元，明天你就失去了 10 萬美元以上的錢。因此，雖然你可以暫時增加支出，但最終你將不得不減少支出來償還。
Ray Dalio 將這個概念描述為短期債務週期，如下圖所示。他估計這些模式會在 5 到 8 年的時間內重複出現。
紅色代表生產力，隨著時間的推移而成長。綠色表示可用信貸的相對數量。
那我們到底在看什麼呢？好吧，我們首先要注意的是，生產力正在穩步提高。如果沒有信貸，我們預計這將是成長的唯一來源——畢竟，你需要生產才能獲得收入。
在圖表的第一部分，我們可以看到，由於信貸，收入成長快於生產力（導致經濟擴張）。最終，擴張停止並導致經濟收縮。在第二部分中，由於最初的“繁榮”，信貸的可用性顯著下降。結果，獲得貸款變得更加困難，通貨膨脹開始出現，促使政府採取補救措施。
讓我們在下一節中進一步探討這一點。
中央銀行、通貨膨脹和通貨緊縮
通貨膨脹
假設每個人都可以獲得大量信貸（上一節圖的一部分）。他們可以購買比沒有它更多的東西。但儘管支出激增，但產量卻沒有。實際上，商品和服務的供給並沒有實質增加，但需求卻增加了。
接下來發生的是通貨膨脹：此時您開始看到商品和服務的價格因需求增加而上漲。衡量這一點的一個流行指標是消費者物價指數（CPI），它追蹤一段時間內典型消費品和服務的價格。
中央銀行如何運作？
我們前面描述的銀行通常是商業銀行——它們主要服務於個人和企業。中央銀行是負責管理國家貨幣政策的政府實體。在這一類別中，有美國聯邦儲備委員會、英格蘭銀行、日本銀行和中國人民銀行等金融機構。值得注意的功能包括增加流通中的貨幣（透過量化寬鬆）和控制利率。
當通貨膨脹失控時，央行可能會採取提高利率的措施。當利率提高時，所欠利息更高，因此借貸似乎不那麼有吸引力。由於個人也需要償還債務，支出預計會減少。
在理想的情況下，由於需求減少，利率上升會使價格回落。但實際上，它也可能導致通貨緊縮，這在某些情況下可能會出現問題。
通貨緊縮
正如您可能猜到的那樣，通貨緊縮與通貨膨脹相反。我們將其定義為一段時間內價格的普遍下降，通常是由支出減少引起的。由於支出減少，可能會進一步伴隨著經濟衰退（參見《2008 年金融危機解釋》）。
一項針對通貨緊縮的建議解決方案是降低利率。透過減少信貸利息，個人會被激勵去借更多的錢。然後，隨著更多的信貸可用，政府預計經濟中的各方將增加支出。
與通貨膨脹一樣，通貨緊縮可以透過消費者物價指數來衡量。
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當經濟泡沫破裂時會發生什麼事？
達裡奧解釋說，我們上面展示的圖表（短期債務週期）是長期債務週期內的一個小週期。
長期債務週期。
上述模式（信貸可用性的增加和減少）會隨著時間的推移而重複。然而，在每個週期結束時，債務都會增加。最終，債務變得難以管理，引發大規模去槓桿化（個人試圖減少債務）。
當去槓桿化發生時，收入開始下降，信貸枯竭。由於無法償還債務，個人試圖出售其資產。但由於有這麼多人做同樣的事情，資產價格因供應充足而暴跌。
在這種情況下股市會崩盤，而在現階段，如果利率已經為0%，央行就無法降低利率來減輕負擔。這樣做會產生負利率，這是一個有爭議的解決方案，但並非總是有效。
那麼他們能做什麼呢？嗯，最明顯的前進方向是減少支出並免除債務。不過，這也帶來了其他問題：支出減少意味著企業獲利能力下降，員工收入也會減少。各行業將需要削減勞動力，導致失業率上升。
然後，較低的收入和較少的勞動力意味著政府無法徵收那麼多的稅。同時，它需要增加支出來應對不斷增加的失業公民。由於支出超過收入，因此存在預算赤字。
這裡提出的解決方案是開始印鈔票（讓印鈔機運轉起來，正如加密貨幣圈中所熟知的那樣）。有了這些資金，央行就可以向政府放貸，然後政府試圖刺激經濟。但這也會導致問題。
憑空創造貨幣會導致通貨膨脹，因為它增加了貨幣供應。這是一個滑坡，最終可能導致惡性通貨膨脹，通貨膨脹加速得如此之快，以至於破壞了貨幣的價值並導致經濟災難。你只要看看 1920 年代魏瑪共和國、2000 年代末津巴布韋或 2010 年代末委內瑞拉的例子，就能明白惡性通貨膨脹可能產生的影響。
與短期週期相比，長期債務週期的時間範圍要長得多，據信每 50 至 75 年發生一次。
這一切是如何連結在一起的？
我們在這裡討論了很多主題。最終，達裡奧的模型圍繞著信貸的可用性展開——信貸越多，經濟就越繁榮。信用減少，它就會收縮。這些事件交替產生短期債務週期，而短期債務週期又構成長期債務週期的一部分。
利率影響經濟參與者的大部分行為。當利率高時，儲蓄更有意義，因為支出不再那麼重要。當它們降低時，支出似乎是更理性的決定。
結束語
經濟機器是如此龐大，以至於你很難理解它的各個組成部分。然而，透過仔細觀察，我們可以看到當參與者相互交易時，相同的模式不斷重複。
在此階段，您有望更了解貸方和借款方之間的關係、信貸和債務的重要性以及央行為減輕經濟災難而採取的步驟。
